Come analizzare gli stock a media capitalizzazione

I golfisti si riferiscono al "punto debole" come la posizione sulla faccia della testa del club che quando colpito produce il massimo risultato. Un risultato molto simile si verifica quando si investono in titoli a media capitalizzazione, quelle società con capitalizzazioni di mercato che vanno da $ 2 miliardi a $ 10 miliardi. Molto spesso, si tratta di aziende consolidate inserite tra multinazionali a grande capitalizzazione a crescita più lenta e imprese a piccola capitalizzazione in più rapida crescita. (Vedi anche: Che cos'è uno stock di small cap? )

Negli ultimi anni, le azioni a media capitalizzazione hanno sovraperformato sia i peer a grande capitalizzazione che quelli a bassa capitalizzazione con un rischio aggiunto molto limitato. È come se avessero toccato il punto debole dell'esibizione. In questo articolo, esaminiamo gli attributi chiave delle azioni a media capitalizzazione, incluso il modo in cui analizzarle e perché dovresti considerare queste azioni spesso fraintese per il tuo portafoglio.

Perché includere nel tuo portafoglio

Avendo già stabilito che la performance storica delle azioni a media capitalizzazione è pari o in molti casi migliore rispetto alle azioni a grande e piccola capitalizzazione, è importante sottolineare che la performance non è l'unica ragione per includere le mid cap nelle portafoglio. Molti altri li rendono davvero molto allettanti. Ad esempio, la maggior parte dei tappi medi sono semplicemente piccoli tappi che sono diventati più grandi. L'ulteriore crescita li rende i trampolini di lancio per diventare aziende a grande capitalizzazione. Parte della crescita consiste nell'ottenere finanziamenti aggiuntivi per l'espansione del carburante. Le maiuscole medie generalmente hanno un tempo più facile rispetto alle maiuscole.

Mentre le mid cap hanno un vantaggio rispetto alle small cap quando si tratta di raccogliere fondi, il loro vantaggio rispetto alle large cap ammonta alla crescita degli utili. Di dimensioni inferiori, le mid cap spesso devono ancora raggiungere la fase matura in cui gli utili rallentano e i dividendi diventano una parte maggiore del rendimento totale di un titolo. Probabilmente il motivo più trascurato per investire in mid cap è il fatto che ricevono meno copertura da parte degli analisti rispetto alle large cap. Alcune delle azioni con le migliori performance sono state storicamente aziende non amate che sono diventate improvvisamente amate, producendo gli acquirenti istituzionali necessari per aumentare il loro prezzo. Alcuni lo chiamano "flusso di denaro". Chiamalo come vuoi, il supporto istituzionale è vitale per un aumento del prezzo delle azioni. Questi grandi giocatori possono sia creare che distruggere valore per gli azionisti. Alla fine, investire in mid cap ha senso perché offrono agli investitori il meglio di entrambi i mondi: crescita delle small cap combinata con stabilità delle large cap. (Vedi anche: Pro e contro della proprietà istituzionale. )

Redditività

Una delle cose belle delle azioni a media capitalizzazione è che stai investendo in attività che sono generalmente redditizie, che sono state per un po 'di tempo e possiedono team di gestione stagionati. Questo non significa che hanno smesso di crescere; al contrario, gli utili della media capitalizzazione media tendono a crescere a un ritmo più rapido rispetto alla small cap media mentre lo fanno con minore volatilità e rischio. Oltre alla crescita degli utili, è importante trovare titoli i cui guadagni siano sostenibili per molti anni a venire. Questo è ciò che trasforma un cappello medio in un cappello grande. I segni rivelatori che indicano se gli utili di una società si stanno dirigendo nella giusta direzione includono margini lordi e margini operativi più elevati combinati con scorte e crediti inferiori. Se trasforma sistematicamente il suo inventario e i suoi crediti più rapidamente, ciò di solito porta a un flusso di cassa più elevato e a maggiori profitti. Tutti questi attributi aiutano a ridurre il rischio. Le azioni a media capitalizzazione tendono a possedere questi attributi più frequentemente rispetto ad altre azioni. (Vedi anche: Analisi dei margini operativi. )

Salute finanziaria

Qualunque sia la dimensione delle azioni a cui sei interessato, è importante investire in società con bilanci solidi. Il famoso investitore Benjamin Graham ha utilizzato tre criteri per valutare lo stato finanziario di un'azienda:

• Debito totale inferiore al valore contabile tangibile. Il valore contabile tangibile è definito come attività totali meno avviamento, altre attività immateriali e tutte le passività.
• Un rapporto corrente maggiore di due. Il rapporto corrente è definito come attività correnti divise per le passività correnti. È un'indicazione della capacità di un'azienda di adempiere ai propri obblighi a breve termine.
• Debito totale inferiore a due volte il valore patrimoniale netto corrente. Le aziende che soddisfano questo criterio sono in grado di saldare i propri debiti con liquidità e altre attività correnti rendendole molto più stabili.

Data l'imprevedibilità del business, un solido bilancio può aiutare le aziende a sopravvivere negli anni magri. Poiché le mid cap tendono ad avere bilanci più forti rispetto alle small cap, ciò riduce il rischio fornendo al contempo rendimenti superiori alle large cap. Quando investi in mid cap, in un certo senso stai combinando la forza finanziaria di una large cap con il potenziale di crescita di una small cap con il risultato finale spesso con rendimenti superiori alla media. (Vedi anche: test della forza patrimoniale. )

Crescita

La crescita dei ricavi e degli utili sono i due fattori più importanti nei rendimenti a lungo termine. Negli ultimi anni, i titoli a media capitalizzazione hanno sovraperformato i titoli a grande e piccola capitalizzazione a causa della loro crescita superiore sia nella linea superiore che inferiore. Gli esperti del settore suggeriscono che le mid cap sono in grado di produrre rendimenti migliori perché sono più veloci rispetto alle large cap e più finanziariamente stabili rispetto alle small cap, fornendo un pugno di due volte nella ricerca della crescita.

Gli investitori interessati alle azioni a media capitalizzazione dovrebbero considerare la qualità della crescita dei ricavi quando investono. Se i margini lordi e operativi aumentano contemporaneamente ai ricavi, è un segno che la società sta sviluppando maggiori economie di scala con conseguenti maggiori profitti per gli azionisti. Un altro segno di una buona crescita delle entrate è il debito complessivo inferiore e un flusso di cassa libero più elevato. L'elenco continua, e mentre molti dei criteri che gli investitori utilizzano per valutare titoli di qualsiasi dimensione si applicano sicuramente qui, è di vitale importanza con le mid cap che si vedano progressi sul fronte degli utili perché è quello che lo trasformerà in una capitalizzazione di grandi dimensioni. La crescita delle entrate è importante ma la crescita degli utili è di vitale importanza. (Vedi anche: Guadagni: la qualità significa tutto. )

Prezzo ragionevole

Nessuno vuole pagare in eccesso quando si acquista e l'acquisto di azioni non è diverso. Warren Buffett ritiene che "È molto meglio acquistare una società meravigliosa a un prezzo equo rispetto a una società giusta a un prezzo meraviglioso". Molti si riferiscono a persone interessate alla crescita a un prezzo ragionevole come investitori GARP. Alcune delle cose su cui gli investitori di GARP si concentrano nella valutazione delle azioni a media capitalizzazione comprendono misure di crescita come vendite e tassi di crescita degli utili, insieme a misure di valore come prezzo / utili e prezzo / flusso di cassa. Qualunque misura scegliate, i criteri più importanti dovrebbero essere la qualità dell'azienda. Come dice l'Oracolo di Omaha, non ha senso ottenere molto da una compagnia. Gli investitori di valore profondo potrebbero non essere d'accordo, ma i veri follower GARP stanno semplicemente cercando di evitare di pagare in eccesso, senza ottenere l'affare del secolo. (Vedi anche: Think Like Warren Buffett. )

Azioni o fondi

Investire in mid cap è un modo eccellente per diversificare e migliorare contemporaneamente le performance del vostro portafoglio di investimenti. Alcuni investitori scopriranno che c'è troppo lavoro da fare per valutare le singole azioni e, se sei tu, un'ottima alternativa è quella di investire in fondi negoziati in borsa o fondi comuni di investimento, lasciando che i professionisti gestiscano il processo di valutazione. Qualunque sia la tua preferenza, vale la pena considerare le mid cap. (Vedi anche: Fondo comune di investimento o ETF: qual è la scelta giusta per te? )