In che modo un titolo si sposta da OTC a una borsa principale?

I mercati over-the-counter possono essere utilizzati per scambiare azioni, obbligazioni, valute e materie prime. Questo è un mercato decentralizzato che, a differenza di uno scambio standard, non ha una posizione fisica. Ecco perché viene anche definito trading fuori borsa. Ci sono molte ragioni per cui una società può scambiare OTC, ma non è un'opzione che fornisce molta esposizione o anche molta liquidità. Fare trading su uno scambio, tuttavia, lo fa. Ma c'è un modo per le aziende di spostarsi dall'una all'altra?

Continua a leggere per saperne di più sulla differenza tra questi due mercati e su come le aziende possono passare dall'essere negoziate over-the-counter a uno scambio standard.

Key Takeaways

• I titoli over-the-counter non sono quotati in borsa, ma scambiati attraverso una rete di broker-dealer.
• Le aziende possono passare dal mercato OTC a uno scambio standard purché soddisfino i requisiti di quotazione e regolamentari, che variano in base allo scambio.
• Gli scambi devono approvare l'elenco di una società, che dovrebbe essere accompagnato da rendiconti finanziari.
• Alcune aziende scelgono di spostarsi per ottenere la visibilità e la liquidità fornite da una borsa.

OTC vs. Major Exchange: una panoramica

I titoli over-the-counter (OTC) sono quelli che non sono quotati in una borsa come la Borsa di New York (NYSE) o Nasdaq. Invece di fare trading su una rete centralizzata, questi titoli vengono scambiati attraverso una rete di broker-dealer. Il commercio di titoli OTC è dovuto al fatto che non soddisfano i requisiti finanziari o di quotazione per essere quotati in una borsa di mercato. Hanno anche un prezzo basso e sono scambiati sottilmente.

La negoziazione di titoli OTC avviene in diversi modi. I trader possono effettuare ordini di acquisto e vendita tramite il Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB), un servizio elettronico offerto dall'Autorità di regolamentazione del settore finanziario (FINRA). Esiste anche il gruppo OTC Markets, il più grande operatore di trading over-the-counter, che ha eclissato OTCBB. Pink Sheets è un altro servizio di quotazione per azioni di penny OTC che normalmente vengono scambiate al di sotto di $ 5 per azione.

I titoli quotati nelle principali borse valori, d'altra parte, sono altamente negoziati e con un prezzo superiore rispetto a quelli che negoziano OTC. Essere in grado di elencare e negoziare su uno scambio offre alle aziende visibilità e visibilità sul mercato. Per elencare, devono soddisfare i requisiti finanziari e di quotazione, che variano in base allo scambio. Ad esempio, molti scambi richiedono che le società dispongano di un numero minimo di azioni detenute pubblicamente a un valore specifico. Richiedono inoltre alle aziende di presentare informazioni finanziarie e altri documenti prima di poter iniziare la quotazione.

Meccanica del trasloco

Non è impossibile per un'azienda che commercia OTC fare il salto verso uno scambio importante. Ma, come notato sopra, ci sono diversi passaggi che devono prendere prima di poter elencare.

Le aziende che desiderano passare dal mercato over-the-counter a uno scambio standard devono soddisfare determinati requisiti finanziari e normativi.

La società e le sue azioni devono soddisfare i requisiti di quotazione per il prezzo per azione, il valore totale, i profitti aziendali, il volume di scambi giornaliero o mensile, i ricavi e i requisiti di segnalazione SEC. Ad esempio, il NYSE richiede che le società di nuova quotazione detengano 1, 1 milioni di azioni detenute pubblicamente da un minimo di 2.200 azionisti con un valore di mercato collettivo di almeno $ 100 milioni. Le società che vogliono quotare sul Nasdaq, invece, devono avere 1, 25 milioni di azioni pubbliche detenute da almeno 550 azionisti con un valore di mercato collettivo di $ 45 milioni.

In secondo luogo, deve essere approvato per la quotazione mediante uno scambio organizzato compilando una domanda e fornendo vari bilanci verificando che soddisfi i suoi standard. Se accettato, l'organizzazione deve in genere fornire un avviso scritto al suo precedente scambio indicando la sua intenzione di eliminare volontariamente. Lo scambio potrebbe richiedere alla società di emettere un comunicato stampa che notifica agli azionisti questa decisione.

Mentre un sacco di fanfare può verificarsi quando un titolo è quotato di recente in una borsa, specialmente sul NYSE, non esiste una nuova offerta pubblica iniziale (IPO). Invece, il titolo passa semplicemente dall'essere negoziato attraverso il mercato OTC ad essere scambiato in borsa.

A seconda delle circostanze, il simbolo di borsa potrebbe cambiare. Uno stock che si sposta dall'OTC a Nasdaq mantiene spesso il suo simbolo, consentendo entrambe fino a cinque lettere. Un titolo che si sposta nel NYSE spesso deve cambiare il suo simbolo, a causa delle normative del NYSE che limitano i simboli del titolo a tre lettere.

Perché cambiare le borse valori?

Esistono diversi motivi per cui un'azienda potrebbe voler trasferire a uno scambio più grande e ufficiale. Date le sue dimensioni, le aziende che soddisfano i requisiti del NYSE occasionalmente spostano lì le loro azioni per una maggiore visibilità e liquidità. Una società quotata in diversi mercati in tutto il mondo può scegliere di eliminare da uno o più per ridurre i costi e concentrarsi sui suoi maggiori investitori. In alcuni casi, le imprese devono involontariamente passare a uno scambio diverso quando non soddisfano più i requisiti finanziari o regolamentari del loro scambio attuale.

Una partenza ispirata a Dow

Sebbene il NYSE possa sembrare l'apice di una società quotata in borsa, può avere senso per una società cambiare borsa. Ad esempio, Kraft Foods, una volta una delle 30 società della Dow Jones Industrial Average, ha lasciato volontariamente il NYSE per il Nasdaq, diventando la prima compagnia DJIA a farlo. Al momento del trasloco, Kraft aveva in programma di separarsi in due società. Tale decisione, unita alle commissioni significativamente più basse del Nasdaq, ha portato al passaggio.

Per la maggior parte delle aziende, tuttavia, il matrimonio con uno scambio tende ad essere una relazione a vita. Relativamente poche aziende saltano volontariamente da uno scambio all'altro. Charles Schwab è un esempio di una società che si muove avanti e indietro tra il NYSE e il Nasdaq due volte nell'ultimo decennio.

delisting

La cancellazione si verifica quando un titolo elencato viene rimosso da uno scambio standard. Questo processo può essere sia volontario che involontario. Una società può decidere che i suoi obiettivi finanziari non vengono raggiunti e può essere eliminata da sola. Le società che fanno una lista incrociata possono anche scegliere di eliminare le proprie azioni da una borsa rimanendo su un'altra.

Le delirazioni involontarie sono generalmente dovute al fallimento della salute finanziaria di un'azienda. Ma ci sono altri motivi per cui un titolo può essere costretto a cancellare. Se una società si arresta, subisce un fallimento, si fonde o viene acquisita da un'altra società, diventa privata o non soddisfa i requisiti normativi, potrebbe essere richiesto di cancellare involontariamente. Gli scambi invieranno normalmente un avviso alla società prima di intraprendere qualsiasi azione per la cancellazione.