Costo incrementale del capitale
Il costo incrementale del capitale è un termine di budget di capitale che si riferisce al costo medio sostenuto da una società per l'emissione di un'unità aggiuntiva di debito o patrimonio netto. Il costo incrementale del capitale varia in base al numero di unità aggiuntive di debito o patrimonio netto che una società desidera emettere. Essere in grado di calcolare con precisione il costo del capitale e gli effetti incrementali dell'emissione di maggiori azioni o debiti può aiutare le aziende a ridurre i costi di finanziamento complessivi.
Comprensione del costo incrementale del capitale
Il costo del capitale si riferisce al costo dei fondi di cui un'azienda ha bisogno per finanziare le proprie operazioni. Il costo del capitale di una società dipende dalla modalità di finanziamento utilizzata: si riferisce al costo del capitale proprio se l'attività è finanziata tramite il capitale proprio o al costo del debito se è finanziato tramite emissione di debito. Le aziende utilizzano spesso una combinazione di debito ed emissione di azioni per finanziare le proprie operazioni. Pertanto, il costo complessivo del capitale deriva da una media ponderata di tutte le fonti di capitale, ampiamente nota come costo medio ponderato del capitale (WACC).
Poiché il costo del capitale rappresenta un tasso di ostacolo che una società deve superare prima di poter generare valore, viene ampiamente utilizzato nel processo di budgeting del capitale per determinare se la società debba procedere con un progetto tramite debito o finanziamento azionario. L'aspetto "incrementale" del costo incrementale del capitale si riferisce al modo in cui il bilancio di una società viene effettuato mediante l'emissione di capitale proprio e debito. Con ogni nuova emissione di debito, una società può vedere aumentare i suoi costi di prestito visto che è la cedola che deve pagare agli investitori per acquistare il proprio debito. Il coupon è un riflesso del merito di credito (o del rischio) di una società, nonché delle condizioni di mercato. Il costo incrementale del capitale è il costo medio ponderato delle nuove emissioni di debito e di capitale durante un periodo di rendicontazione finanziaria.
Key Takeaways
- Il costo incrementale del capitale stima in che modo l'aggiunta di più debito o capitale influirà sul bilancio di una società.
- Conoscere i costi incrementali del capitale consente a un'azienda di valutare se un progetto sia una buona idea, dato l'effetto che avrà sui costi di finanziamento complessivi.
- Gli investitori sono attenti alle variazioni del costo incrementale del capitale, in quanto un aumento può essere un segno del fatto che un'azienda si sta facendo troppo leva.
In che modo il costo incrementale del capitale influisce su uno stock
Quando il costo incrementale del capitale di una società aumenta, gli investitori lo avvertono che una società ha una struttura di capitale più rischiosa. Gli investitori iniziano a chiedersi se la società potrebbe aver emesso troppi debiti alla luce del loro attuale flusso di cassa e bilancio. Un punto di svolta nell'aumento del costo incrementale del capitale di una società si verifica quando gli investitori evitano il debito di una società a causa delle preoccupazioni sul rischio. Le società possono quindi reagire attingendo ai mercati dei capitali per finanziamenti azionari. Sfortunatamente, ciò può portare gli investitori a ritirarsi dalle azioni della società a causa delle preoccupazioni sul carico del debito o addirittura della diluizione a seconda di come raccogliere capitale aggiuntivo.
Costo incrementale del capitale e costo composito del capitale
Il costo incrementale del capitale è correlato al costo composito del capitale, che è il costo di una società per prendere in prestito denaro in considerazione degli importi proporzionali di ciascun tipo di debito e patrimonio netto che una società ha assunto. Il costo composito del capitale può anche essere noto come costo medio ponderato del capitale. Il calcolo del WACC viene spesso utilizzato per determinare il costo del capitale, dove pondera il costo del debito e del patrimonio netto in base alla struttura del capitale della società. Un elevato costo composito del capitale indica che una società ha elevati costi di finanziamento; un basso costo composito di capitale significa bassi costi di finanziamento.
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