Fondi comuni di investimento indicizzati ETF sull'indice

L'investimento può essere attivo o passivo. Con il primo approccio, l'investitore acquista, detiene e vende titoli negoziabili nel perseguimento di un obiettivo particolare. La sua decisione è una funzione della ricerca fondamentale sull'azienda nel contesto del suo settore, in particolare, e dell'economia nazionale e globale, in generale. Quest'ultimo approccio, al contrario, prevede la replica di un benchmark o indice di titoli negoziabili che condividono tratti comuni.

Gli investitori attivi ritengono di poter meglio il mercato e guadagnare alfa. Gli investitori passivi, d'altra parte, sostengono che le inefficienze del mercato a lungo termine vengono risolte ("arbitrate", nel linguaggio dei professionisti del mercato), quindi tentare di battere il mercato è inutile. Questo tipo di investitori desidera semplicemente raggiungere la beta o il rendimento del mercato. (Vedi anche: confronta i tuoi ritorni con gli indici )

Per il singolo investitore tipico, l'investimento passivo viene realizzato al meglio attraverso una gestione professionale. Esistono due scelte: la società di investimento di tipo aperto, altrimenti nota come fondo comune di investimento, e il fondo negoziato in borsa o ETF. Poiché entrambi i tipi di fondi seguono un indice sottostante, le differenze di performance si trovano in genere nell'errore di tracciamento o nel grado in cui il fondo non riesce a replicare l'indice.

Inoltre, il costo di un ETF può essere inferiore rispetto alla sua controparte aperta, una differenza che può influire anche sulla performance. Un'altra considerazione importante che riguarda la performance è il comportamento degli investitori. Quella che segue è una discussione di base sugli attributi principali di ciascuno e in quali circostanze li useremmo.

L'investitore veramente passivo

Questo individuo vuole raggiungere un'allocazione patrimoniale più adatta ai suoi obiettivi a basso costo e con un'attività minima. Per lui o lei, sarebbe preferibile il fondo comune di investimento. Un aggiustamento tipico dell'esposizione si otterrebbe attraverso un ribilanciamento su una base regolarmente programmata per mantenere la coerenza con il suo obiettivo. Se le circostanze cambiano l'adeguamento della propria allocazione o una tantum, allora i cambiamenti tattici sono facilmente realizzabili.

L'investitore (a volte) non così passivo

Questo individuo condivide molti degli obiettivi dell'investitore veramente passivo, ma può mostrare una maggiore raffinatezza e voler apportare cambiamenti nel proprio portafoglio con maggiore velocità e precisione. Per questo tipo di investitore, l'ETF sarebbe più appropriato. Pur adottando l'approccio passivo, come il suo cugino del fondo comune d'investimento più vecchio, l'ETF consente al detentore di assumere e attuare una visione direzionale sul mercato o sui mercati in modi che il fondo aperto non può. Ad esempio, come per le azioni ordinarie, gli ETF vengono scambiati sul mercato secondario. Gli investitori possono acquistarli e venderli durante le ore di mercato, piuttosto che dipendere dal prezzo a termine, in cui il prezzo del fondo comune di investimento tradizionale viene calcolato al valore patrimoniale netto (NAV) dopo la chiusura del mercato.

Inoltre, gli investitori possono vendere allo scoperto un ETF. L'investitore passivo che può essere opportunisticamente propenso apprezzerà la maggiore flessibilità che questo veicolo offre - i cambiamenti tattici e le giocate sul mercato possono essere eseguiti rapidamente. L'unico svantaggio potenziale è l'accumulo dei costi di negoziazione in funzione della propria attività di negoziazione. L'uso degli ETF nel modo sopra menzionato è un'applicazione attiva di un investimento passivo.

L'investitore dovrebbe comprendere le dinamiche del mercato in quanto influenzano il comportamento delle classi di attività ed essere in grado di comprendere e giustificare il loro processo decisionale, senza dimenticare che i costi di negoziazione possono ridurre i rendimenti degli investimenti. Gli investitori dovrebbero capire che tentare di praticare la strategia degli hedge fund della macro globale (prendere scommesse direzionali su classi di attività per ottenere rendimenti fuori misura) è simile a un tiratore che tenta di raggiungere la portata e la precisione di un fucile ad alta potenza con una pistola calibro .22 .

Considerazioni aggiuntive

Nonostante la discussione di cui sopra, ci sono molte altre caratteristiche di cui i singoli investitori dovrebbero prendere nota quando decidono se utilizzare un fondo comune di investimento o ETF indicizzato. I fondi comuni hanno diverse classi di azioni, accordi di commissione di vendita e requisiti di periodo di detenzione per scoraggiare la rapida negoziazione. La tempistica dell'investitore e la (dis) propensione al commercio determineranno quale prodotto utilizzare. Gli ETF sono costruiti per la velocità, essendo tutti uguali, poiché non prevedono tali accordi.

I fondi comuni hanno spesso anche minimi di acquisto che possono essere elevati, a seconda del conto in cui si investe. Non così con i fondi negoziati in borsa. Tuttavia, vi sono conseguenze fiscali sull'investimento in un fondo comune di investimento o in un ETF. Il fondo comune di investimento può indurre il titolare a sostenere imposte sulle plusvalenze in due modi:

Quando vende per un importo superiore a quello a cui ha acquistato, l'investitore realizza una plusvalenza. D'altro canto, un investitore può detenere un fondo comune di investimento e continuare a sostenere imposte sulle plusvalenze se altri investitori nello stesso fondo vendono in massa e costringono il fondo a vendere singole partecipazioni per raccogliere liquidità per i rimborsi. Tali vendite possono comportare una plusvalenza per i restanti detentori di fondi.

Infine, i fondi comuni offrono agli investitori programmi di reinvestimento dei dividendi che consentono il reinvestimento automatico dei dividendi in contanti del fondo. In un conto di intermediazione imponibile, i dividendi sarebbero tassati, anche se reinvestiti. Gli ETF non hanno tale caratteristica. I contanti dei dividendi vengono inseriti nel conto di intermediazione dell'investitore che potrebbe incorrere in una commissione per l'acquisto di ulteriori quote dell'ETF con il dividendo che ha pagato. Alcuni broker rinunciano a qualsiasi commissione di vendita. A causa dei costi delle commissioni, gli ETF in genere non funzionano in un accordo di differimento salariale. Tuttavia, in un IRA, nessuna conseguenza fiscale derivante dalla negoziazione influirebbe sull'investitore. (Vedi anche: Quello che devi sapere sugli utili e le tasse in conto capitale. )

La linea di fondo

Quando si considera un fondo comune di investimento rispetto all'ETF dell'indice, il singolo investitore farebbe bene a consultare un professionista con esperienza che lavora con singoli investitori con esigenze diverse. Le circostanze di due individui non sono identiche e la scelta di un prodotto indice rispetto a un altro risulta da una confluenza di circostanze. Come per qualsiasi decisione di investimento, gli investitori devono fare i compiti e la dovuta diligenza.