Definizione di ingranaggi

Che cos'è l'ingranaggio?

Il gearing si riferisce alla relazione, o al rapporto, tra il debito di un'azienda e il capitale proprio. Gearing mostra in che misura le operazioni di un'impresa sono finanziate da istituti di credito rispetto agli azionisti, in altre parole, misura la leva finanziaria di un'azienda. Quando la proporzione del debito rispetto al capitale proprio è elevata, allora un'impresa può essere considerata altamente orientata o fortemente indebitata.

A titolo di semplice esempio, al fine di finanziare la sua espansione, XYZ Corporation non può vendere ulteriori quote agli investitori a un prezzo ragionevole; così, invece, ottiene un prestito a breve termine di $ 10.000.000. Attualmente, XYZ Corporation ha $ 2.000.000 di azioni; quindi il rapporto debito / patrimonio netto (D / E) è 5x - [$ 10.000.000 (passività totali) diviso per $ 2.000.000 (patrimonio netto) è pari a 5x]. XYZ Corporation sarebbe sicuramente considerata altamente orientata.

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ingranaggio

Capire Gearing

Gli ingranaggi sono misurati da un certo numero di rapporti, tra cui il rapporto D / E, il rapporto di patrimonio netto e il rapporto di copertura del servizio di debito (DSCR), che indicano il livello di rischio associato a una determinata attività. Il livello adeguato di ingranaggi per un'azienda dipende dal suo settore e dal grado di leva finanziaria dei suoi colleghi aziendali.

Ad esempio, un rapporto di riduzione del 70% mostra che i livelli di debito di una società rappresentano il 70% del suo patrimonio netto. Un rapporto di trasmissione del 70% potrebbe essere molto gestibile per una società di servizi pubblici, poiché l'attività funziona come un monopolio con il supporto dei canali del governo locale, ma può essere eccessiva per una società tecnologica, con un'intensa concorrenza in un mercato in rapida evoluzione.

Come viene utilizzato l'ingranaggio nei servizi finanziari?

L'ingranaggio, o leva, aiuta a determinare l'affidabilità creditizia di un'azienda. I finanziatori possono prendere in considerazione il rapporto di indebitamento di un'azienda al momento di decidere se estenderlo credito; a cui un prestatore potrebbe aggiungere fattori come se il prestito sarebbe supportato da garanzie reali e se il creditore si qualificherebbe come un prestatore "senior". Con queste informazioni, i finanziatori senior potrebbero scegliere di rimuovere gli obblighi di debito a breve termine nel calcolo del rapporto di indebitamento, poiché i finanziatori senior ricevono la priorità in caso di fallimento di un'impresa.

Nei casi in cui un prestatore offrirebbe un prestito chirografario, il rapporto di indebitamento potrebbe includere informazioni sulla presenza di prestatori senior e azionisti preferiti, che hanno determinate garanzie di pagamento. Ciò consente al prestatore di adattare il calcolo in modo da riflettere il livello di rischio più elevato di quello che sarebbe presente con un prestito garantito.

Ingranaggi e rischi

In generale, una società con una leva finanziaria eccessiva, dimostrata dal suo elevato rapporto di indebitamento, potrebbe essere più vulnerabile alle recessioni economiche rispetto a una società che non ha la stessa leva finanziaria, perché un'azienda fortemente indebitata deve effettuare pagamenti di interessi e gestire il proprio debito tramite flussi di cassa declino durante una recessione. D'altra parte, il rischio di essere fortemente indebitati funziona bene durante i buoni periodi economici, poiché tutti i flussi di cassa in eccesso maturano per gli azionisti una volta che il debito è stato pagato.

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