Sicurezza senior
In caso di fallimento o liquidazione di una società, un titolo senior è il più alto nell'ordine di rimborso prima che gli altri titolari di sicurezza ricevano un pagamento. I titoli senior sono generalmente considerati l'offerta più sicura da parte di un'azienda perché in caso di inadempienza ai detentori di titoli senior verranno pagati tutti i fondi dovuti prima degli investitori in titoli di livello inferiore.
Come funziona una sicurezza senior
Per quanto riguarda la struttura del capitale di una società, l'anzianità si riferisce all'ordine di rimborso ai detentori di titoli in caso di inadempienza della società emittente.
Ogni tipo di titolo emesso da una società ha una specifica posizione di anzianità o di rimborso, con i detentori di titoli obbligazionari garantiti senior che hanno il privilegio di essere pagati prima, prima di altri detentori di titoli. All'interno di questa gerarchia di anzianità, le obbligazioni garantite, garantite dall'emittente con garanzie reali, devono essere rimborsate prima che venga rimborsato il debito obbligazionario subordinato o junior. Dopo il rimborso degli obbligazionisti, gli azionisti preferiti hanno anzianità di rimborso rispetto agli azionisti comuni.
A causa del suo maggior grado di sicurezza, un titolo senior offrirà generalmente rendimenti più bassi rispetto ai titoli sottostanti nella gerarchia dell'anzianità.
Le azioni ordinarie, che rappresentano il titolo meno elevato nella struttura del capitale di una società, offrono generalmente agli investitori i più alti rendimenti potenziali per compensare questo ulteriore livello di rischio. Anche gli azionisti comuni hanno diritto di voto, mentre i detentori di titoli senior no.
Key Takeaways
- Un titolo senior è quello che si colloca più in alto in termini di classifica dei pagamenti, in vista di un debito più junior o subordinato.
- Il debito garantito e senior viene pagato per primo, nel caso in cui una società si trovi in difficoltà finanziarie.
- Il debito junior, quindi gli azionisti preferiti e poi gli azionisti comuni vengono pagati per ultimi.
Classifica delle obbligazioni seniority
Quando si guarda al ranking di sicurezza, ci sono diverse linee guida generali.
- Il debito è superiore all'equity nell'ordine di pagamento.
- Il debito garantito è superiore al debito non garantito.
- Il debito senior è superiore al debito junior o subordinato.
Esistono diversi tipi di obbligazioni. Qui 'mostra che ognuno si classificherebbe in termini di anzianità.
Obbligazioni garantite: classificano le posizioni più alte in termini di sicurezza e anzianità, poiché sono garantite o garantite da garanzie reali .
Obbligazioni senior: qualsiasi cosa con il titolo senior associato ad esso significa che si colloca al di sopra del debito junior o subordinato.
Obbligazioni junior o subordinate: si tratta di obbligazioni con una classificazione dei pagamenti inferiore alle obbligazioni garantite o senior. Le obbligazioni junior hanno in genere pagamenti di interessi leggermente più elevati rispetto alle obbligazioni garantite o senior che hanno un margine di sicurezza più elevato.
Obbligazioni garantite o assicurate: si tratta di obbligazioni assicurate o garantite da terzi. Sebbene possano essere abbastanza sicuri, spetta alla terza parte intensificare e assumere il rimborso delle obbligazioni in caso di inadempienza della società emittente.
Obbligazioni convertibili: questi titoli offrono al proprietario la possibilità di convertire l'obbligazione in azioni ordinarie. In genere questa non è una caratteristica utile se la società è in difficoltà finanziaria e le obbligazioni verranno pagate solo dopo che tutti i titoli senior saranno stati pagati per primi.
Esempio di titoli senior in strutture di capitale
Supponiamo che un investitore sia interessato a investire in una società. L'acquisto di azioni è un modo per investire. Con questo metodo, l'investitore può vendere la propria posizione in qualsiasi momento per un profitto o una perdita. In genere hanno diritto di voto, ma se la società va in default e i serbatoi dei prezzi delle azioni durante la notte, gli azionisti comuni sono gli ultimi della lista a ricevere tutti i fondi che la società ha lasciato.
Un'altra opzione è quella di acquistare azioni privilegiate. Le azioni privilegiate non hanno diritto di voto e hanno un prezzo molto più stabile poiché il prezzo delle azioni si basa sulla capacità della società di pagare il dividendo privilegiato. Il rendimento dell'investitore è il dividendo. Gli importi dovuti agli azionisti preferiti vengono pagati prima degli azionisti comuni.
L'investitore potrebbe anche acquistare debito. Ciò includeva obbligazioni o carta commerciale. In cambio dell'acquisto di questi prodotti, l'investitore riceve gli interessi e / o una somma forfettaria quando la carta o l'obbligazione matura. Gli importi degli interessi e del capitale vengono pagati agli investitori prima che vengano pagati gli azionisti preferiti.
Il debito garantito o senior è un'altra opzione. Con questi titoli, l'investitore riceve ancora pagamenti di interessi e una somma forfettaria alla scadenza, ma in genere l'interesse è leggermente inferiore rispetto al debito junior poiché il debito senior è considerato più sicuro. Se la società si trova in difficoltà finanziarie, gli obbligazionisti garantiti hanno accesso alla garanzia detenuta contro la loro posizione. I detentori di debiti senior vengono pagati prima dei detentori di debiti junior, degli azionisti preferiti e degli azionisti comuni.
Osservando tutte le opzioni, un investitore può accedere meglio al mix rischio / rendimento con cui è più a suo agio. In genere, più senior e più sicuro è l'investimento, minore è il rendimento e minore è la sicurezza, maggiore è il potenziale rendimento.
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