International Capital Asset Pricing Model (CAPM)
Il modello internazionale di valutazione delle attività in conto capitale (ICAPM) è un modello finanziario che estende il concetto di modello di valutazione delle attività in conto capitale (CAPM) agli investimenti internazionali. Il modello di determinazione del prezzo standard CAPM viene utilizzato per determinare il rendimento richiesto dagli investitori per un determinato livello di rischio. Quando si considerano gli investimenti in un contesto internazionale, la versione internazionale del modello CAPM viene utilizzata per incorporare i rischi di cambio (in genere con l'aggiunta di un premio per il rischio di valuta estera) quando si tratta di diverse valute.
Key Takeaways
- Il modello internazionale di valutazione delle attività in conto capitale (CAPM) è un modello finanziario che applica il tradizionale principio CAPM agli investimenti internazionali.
- Il CAPM internazionale aiuta a determinare il rendimento che gli investitori cercano per un determinato livello di rischio, compresi i rischi esteri associati a valute diverse.
- Il CAPM è stato creato con la premessa che gli investitori dovrebbero essere compensati per la quantità di tempo in cui detengono investimenti e il rischio che assumono per detenere investimenti.
- Il CAPM internazionale si espande oltre il CAPM standard compensando gli investitori per la loro esposizione alle valute estere.
Comprensione dell'International Capital Asset Pricing Model (CAPM)
CAPM è un metodo per calcolare i rischi e i rendimenti previsti per gli investimenti. William Sharpe, economista e vincitore del premio Nobel, ha sviluppato il modello nel 1990. Il modello trasmette che il ritorno sull'investimento dovrebbe essere uguale al suo costo del capitale e che l'unico modo per guadagnare un rendimento più elevato è assumersi più rischi. Gli investitori possono utilizzare CAPM per valutare l'attrattiva di potenziali investimenti. Esistono diverse versioni di CAPM, di cui CAPM internazionale è solo una.
CAPM internazionale vs. CAPM standard
Per calcolare il rendimento atteso di un'attività in considerazione del suo rischio nel CAPM standard, utilizzare la seguente equazione:
Dove:
- r f = tasso privo di rischio
- β a = Beta della sicurezza
- r m = rendimento atteso sul mercato
CAPM si basa sull'idea centrale secondo cui gli investitori devono essere compensati in due modi: il valore temporale del denaro e del rischio. Nella formula sopra, il valore temporale del denaro è rappresentato dal tasso privo di rischio (r f ); ciò compensa gli investitori per aver vincolato il loro denaro in qualsiasi investimento nel tempo (al contrario di mantenerlo in una forma più accessibile e liquida).
Il tasso privo di rischio è generalmente il rendimento di titoli di stato come i titoli del Tesoro USA. L'altra metà della formula CAPM rappresenta il rischio, calcolando l'importo della compensazione di cui un investitore ha bisogno per assumere più rischi. Questo viene calcolato adottando una misura del rischio (beta) che confronta i rendimenti dell'attività nel tempo e con il premio di mercato (r m - r f ), che è il rendimento del mercato meno il tasso privo di rischio.
Nel CAPM internazionale, oltre a ricevere una compensazione per il valore temporale del denaro e il premio per aver deciso di assumersi il rischio di mercato, gli investitori sono anche ricompensati per l'esposizione diretta e indiretta alla valuta estera. L'ICAPM consente agli investitori di tenere conto della sensibilità ai cambiamenti in valuta estera quando gli investitori detengono un'attività.
L'ICAPM è nato da alcuni dei problemi che gli investitori stavano affrontando con CAPM, tra cui ipotesi di nessun costo di transazione, nessuna tassa, la capacità di prendere in prestito e prestare al tasso privo di rischio e che gli investitori erano avversi al rischio. Molti di questi non si applicano agli scenari del mondo reale.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.