Put sposato
Una put sposata è il nome dato a una strategia di trading di opzioni in cui un investitore, che detiene una posizione lunga in un'azione, acquista un'opzione put at the money sullo stesso titolo per proteggersi dall'ammortamento del prezzo del titolo.
Il vantaggio è che l'investitore può perdere una piccola ma limitata quantità di denaro sullo stock nel peggiore scenario, eppure continua a partecipare a qualsiasi guadagno derivante dall'apprezzamento del prezzo. Il rovescio della medaglia è che l'opzione put costa un premio ed è generalmente significativa.
Un put sposato può essere contrastato con un call coperto.
Key Takeaways
- Questa strategia di opzione protegge un investitore da drastici cali del prezzo del titolo sottostante.
- Il costo dell'opzione può rendere proibitiva questa strategia.
- Le opzioni put variano di prezzo a seconda della volatilità del titolo sottostante.
- La strategia potrebbe funzionare bene per i titoli a bassa volatilità in cui gli investitori sono preoccupati per un annuncio a sorpresa che cambierebbe drasticamente il prezzo.
Serie di istruttori NYIF: Married Put
Come funziona una coppia sposata
Un put sposato funziona in modo simile a una polizza assicurativa per gli investitori. È una strategia rialzista utilizzata quando l'investitore è preoccupato per le potenziali incertezze a breve termine del titolo. Possedendo il titolo con un'opzione put protettiva, l'investitore riceve ancora i vantaggi della proprietà del titolo, come la ricezione di dividendi e il diritto di voto. Al contrario, il solo possesso di un'opzione call, sebbene altrettanto rialzista quanto il possesso dello stock, non conferisce gli stessi vantaggi della proprietà azionaria.
Sia una put sposata che una call lunga hanno lo stesso potenziale di profitto illimitato, in quanto non vi è alcun limite all'apprezzamento del prezzo del titolo sottostante. Tuttavia, il profitto è sempre inferiore a quello che sarebbe per il solo possesso dello stock, diminuito del costo o del premio dell'opzione put acquistata. Il raggiungimento del pareggio per la strategia si verifica quando lo stock sottostante aumenta dell'importo del premio delle opzioni pagato. Qualunque cosa al di sopra di tale importo è un profitto.
Il vantaggio di una put sposata è che ora c'è un piano sotto lo stock che limita il rischio al ribasso. Il limite è la differenza tra il prezzo del titolo sottostante, al momento dell'acquisto della put sposata, e il prezzo di esercizio della put. Detto in altro modo, al momento dell'acquisto dell'opzione, se il titolo sottostante è stato negoziato esattamente al prezzo di esercizio, la perdita per la strategia è limitata esattamente al prezzo pagato per l'opzione.
Un put sposato è anche considerato una lunga chiamata sintetica, poiché ha lo stesso profilo di profitto. La strategia ha una somiglianza con l'acquisto di un'opzione call regolare (senza lo stock sottostante) perché la stessa dinamica è vera per entrambi: perdita limitata, potenziale di profitto illimitato. La differenza tra queste strategie è semplicemente quanto meno capitale è richiesto semplicemente per l'acquisto di una chiamata lunga.
Married Put Esempio
Supponiamo che un trader scelga di acquistare 100 azioni XYZ per $ 20 per azione e una XYZ $ 17, 50 per $ 0, 50 (100 azioni x $ 0, 50 = $ 50). Con questa combinazione, hanno acquistato una posizione azionaria con un costo di $ 20 / azione, ma hanno anche acquistato una forma di assicurazione per proteggersi nel caso in cui il titolo scenda al di sotto di $ 17, 50 prima della scadenza del put. Perché un put sia considerato "sposato", il put e il titolo devono essere acquistati nello stesso giorno e il trader deve istruire il proprio broker che il titolo che hanno appena acquistato verrà consegnato se il put viene esercitato.
Quando usare un put sposato
Piuttosto che una strategia di profitto, un put sposato è una strategia di conservazione del capitale. In effetti, il costo della porzione put della strategia diventa un costo incorporato. Il prezzo put riduce la redditività della strategia, ipotizzando che le azioni sottostanti si muovano più in alto, del costo dell'opzione. Pertanto, gli investitori dovrebbero utilizzare una put coniugata come polizza assicurativa contro l'incertezza a breve termine in un titolo altrimenti rialzista o come protezione contro una imprevista ripartizione dei prezzi.
I nuovi investitori traggono vantaggio dal sapere che le loro perdite in titoli sono limitate. Ciò può dare loro fiducia mentre apprendono di più sulle diverse strategie di investimento. Naturalmente, questa protezione ha un costo, che include il prezzo dell'opzione, le commissioni e possibilmente altre commissioni.
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