Commissione municipale per la regolamentazione dei titoli (MSRB)
Il Municipal Securities Rulemaking Board, (MSRB), è un organo di regolamentazione che crea regole e politiche per le imprese di investimento e le banche nell'emissione e nella vendita di obbligazioni comunali, titoli e altri titoli municipali. Stati, città e contee emettono titoli municipali per una serie di motivi.
Le attività regolate dal MSRB comprendono la sottoscrizione, la negoziazione e la vendita di titoli pubblici che finanziano progetti pubblici.
RIPARTIZIONE Consiglio comunale di regolamentazione dei titoli (MSRB)
Il Municipal Securities Rulemaking Board, (MS RB) è un'organizzazione autoregolamentata gestita da un Consiglio di amministrazione, con quattro comitati che supervisionano aspetti specifici della governance e del funzionamento dell'organizzazione. Come la Borsa di New York o la National Association of Securities Dealers, il MSRB è un'organizzazione di autoregolamentazione soggetta alla supervisione della Securities and Exchange Commission.
Il Congresso degli Stati Uniti ha creato il Consiglio comunale per la regolamentazione dei titoli nel 1975. Ha ricevuto l'incarico di creare regole e politiche che aiutino a prevenire frodi e atti fuorvianti nel settore dei valori mobiliari. Il MSRB è stato inoltre progettato per implementare e supportare principi di commercio equo. Inoltre, aveva il compito di creare e mantenere un sistema che consentisse il libero e libero scambio nel mercato dei titoli. Uno dei suoi primi risultati è stato la creazione di una serie di standard uniformi che dettano le pratiche eque che i commercianti di titoli municipali dovrebbero seguire. L'organizzazione è stata anche determinante per spianare la strada a una transizione graduale dalle tradizionali obbligazioni cartacee alle versioni elettroniche negli anni '80.
Principali tipi di titoli municipali Supervisori MSRB
Un'obbligazione municipale è classificata in base alla fonte dei suoi pagamenti di interessi e rimborsi principali. Un'obbligazione può essere strutturata in diversi modi offrendo vari benefici, rischi e trattamenti fiscali.
- Obbligo generale (GO) sostenuto dal merito creditizio dell'emittente che ha potere fiscale. L'approvazione degli elettori è un prerequisito per l'emissione. Questi problemi sono i più sicuri e di conseguenza i rendimenti tendono ad essere inferiori.
- Le obbligazioni di entrate sono cartolarizzate da un flusso di entrate specifico, come pedaggi o altre commissioni per gli utenti. Poiché queste obbligazioni sono più rischiose rispetto alle obbligazioni obbligazionarie generali, i loro rendimenti tendono ad essere più elevati per scadenze simili.
- Obbligazioni municipali a breve termine come Tax Anticipation Notes (TAN), Revenue Anticipation Notes (RAN), Bond Anticipation Notes (BAN)
- Le obbligazioni esotiche o uniche sono in genere una variazione rispetto alle categorie precedenti e includono certificati di partecipazione e obbligazioni di attività private. Questi sono generalmente parte di un'emissione di titoli di Stato statali o locali.
Divulgazione e ruolo del MSRB
Negli anni '80, il Consiglio comunale per la regolamentazione dei titoli, (MSRB) ha svolto un ruolo centrale nell'assistere la SEC nella creazione della Regola SEC 15c2-12, che si concentra sulla divulgazione continua. Ciò garantisce che gli emittenti di titoli municipali debbano concordare di fornire informazioni specifiche al MSRB su base regolare sui titoli di investimento che gestiscono. Queste informazioni includono relazioni finanziarie annuali e avvisi su eventi quali insolvenze, insolvenze, prelievi non programmati sulle riserve del servizio di debito e qualsiasi attività che possa influire sullo stato di esenzione fiscale del titolo.
Questa regola e i relativi principi che hanno comportato la divulgazione di informazioni sono stati provocati da un incidente nel 1983 in cui il sistema di approvvigionamento pubblico di energia di Washington ha fallito con oltre 2 miliardi di dollari in obbligazioni municipali, rappresentando una delle più grandi e costose catastrofi obbligazionarie municipali nella storia degli Stati Uniti.
Più di recente, il Consiglio comunale per la regolamentazione dei titoli (MSRB) ha svolto un ruolo di pioniere nell'aiutare a inaugurare l'era dei record elettronici aperti nel settore dei titoli. Alla fine degli anni 2000, MSRB ha lanciato il sito Web di accesso al mercato municipale elettronico, che fornisce accesso pubblico gratuito alle informazioni relative al commercio di obbligazioni municipali, insieme a importanti documenti di divulgazione.
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