6 motivi per altri $ 6 trilioni di correzione del mercato azionario

La recente correzione del mercato azionario ha ridotto di circa $ 6 trilioni la capitalizzazione di mercato delle azioni in tutto il mondo, e un recente rapporto della Bank of America Merrill Lynch (BAML) delinea sei motivi per cui è possibile un altro tuffo di entità simile. Per gli investitori in titoli statunitensi, l'impatto sarebbe un ritorno dell'indice S&P 500 (SPX) al minimo infragiornaliero del 9 febbraio, o inferiore del 4, 7% alla sua apertura il 2 marzo, secondo i calcoli di BAML.

Per il Dow Jones Industrial Average (DJIA), rivisitare il suo minimo intraday del 9 febbraio sarebbe un calo del 4, 2% rispetto all'apertura del 2 marzo. Nel frattempo, l'indice di ansia Investopedia (IAI) continua a registrare livelli estremamente elevati di preoccupazione per i mercati dei titoli tra i nostri milioni di lettori in tutto il mondo.

Sei forze negative

Nell'edizione di questa settimana del rapporto The Flow Show, BAML offre questi sei motivi per cui l'S & P 500 potrebbe ancora una volta testare il suo recente minimo il 9 febbraio:

1. Sembra che l'ottimismo degli investitori stia raggiungendo un picco, date letture molto rialziste sull'indicatore Bull & Bear dell'azienda del sentimento degli investitori. Inoltre, gli investitori hanno acquistato in modo aggressivo in ribasso, gli afflussi in azioni sono stati forti nell'ultima settimana, come misurato da BAML, e le allocazioni di attività sono ancora orientate verso le azioni. Tutti questi sono indicatori contrarian.
2. Anche i profitti delle aziende sembrano raggiungere un picco, date le stime degli utili a termine a 12 mesi che stanno "esplodendo". Inoltre, l'elevata fiducia dei consumatori e la bassa disoccupazione portano BAML a dire "vendere arroganza e boom".
3. Per quanto riguarda la politica, BAML non vede "più stimoli allo sconto". Piuttosto, la Federal Reserve e altre banche centrali di tutto il mondo stanno ritirando gli stimoli monetari, aumentando i tassi di interesse.
4. Il protezionismo si sta alzando la testa, il che è negativo per gli stock. In effetti, dice BAML, "le scorte potrebbero essere necessarie per fermare l'escalation della guerra commerciale". (Per di più, vedi anche: Dow Falls 1 Pct mentre Trade War Fears Hurt Industrials .)
5. Le azioni tecnologiche non stanno raggiungendo nuovi massimi, gli spread creditizi non stanno raggiungendo nuovi minimi, i costruttori di case stanno raggiungendo nuovi minimi e le azioni non stanno più sovraperformando i titoli di Stato su base globale.
6. L'inflazione, i tassi di interesse e la volatilità del mercato azionario sono tutti in ripresa. I minimi precedenti colpiti da tutti e tre sono stati i driver fondamentali dell'attuale mercato rialzista.

Il recente afflusso settimanale netto di $ 17, 7 in azioni ha incluso $ 1, 3 miliardi in fondi tecnologici, la quarta cifra più alta di sempre, aggiunge BAML. Osservano operazioni affollate (acquisti eccessivi) di titoli tecnologici, finanziari e dei mercati emergenti.

Nel frattempo, il recente pullback dell'indicatore Bull & Bear da 8.1 a 7.6 potrebbe essere un segnale di vendita significativo in sé. L'indice MSCI All-Country World (ACWI) è sceso di una media del 3, 2% nei prossimi tre mesi, in otto delle ultime undici volte in cui l'indicatore si è ritirato al di sotto di un valore di 8, afferma BAML.

Preoccupazioni della guerra commerciale

Bank of America Merrill Lynch non è solo nelle sue preoccupazioni. Le rigide tariffe annunciate dal presidente Trump sulle importazioni di acciaio e alluminio hanno portato diversi strateghi del mercato a preoccuparsi delle guerre commerciali che potrebbero riportare le scorte ai loro minimi del 9 febbraio, se non addirittura inferiori, riporta CNBC.

"Non conosco nessun economista che abbia dichiarato che le tariffe e le restrizioni commerciali sono buone per la crescita economica", ha detto a CNBC Jack Ablin, Chief Investment Officer di Cresset Wealth Advisors.

Recessioni e valutazioni

Prima che venissero annunciate le tariffe Trump, l'investitore miliardario Ray Dalio, presidente di Bridgewater Associates, ha espresso la sua convinzione che l'economia americana sarà probabilmente in recessione entro il 2020, secondo un altro rapporto della CNBC. Altri non sono d'accordo, vedendo indicazioni di una crescita economica persistentemente forte. Indipendentemente dal fatto che si verifichi una recessione, le valutazioni storicamente elevate del mercato azionario continuano a essere fonte di preoccupazione, guerre commerciali o meno. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: Perché gli investitori in azioni sono ribassisti nonostante il rally .)