Definizione della commissione per il prestito titoli
Una commissione di prestito azionario, o commissione di prestito, è una commissione addebitata da una società di intermediazione a un cliente per il prestito di azioni. Una commissione per il prestito azionario viene addebitata ai sensi di un Contratto di prestito titoli che deve essere completato prima che il titolo venga preso in prestito da un cliente (come un hedge fund o un investitore al dettaglio).
Come funziona una commissione per il prestito azionario
L'importo della commissione per il prestito azionario dipende dalla difficoltà di prendere in prestito un titolo - più difficile è prendere in prestito, maggiore è la commissione. Poiché i venditori allo scoperto vendono immediatamente le azioni prese in prestito, il mutuatario deve rassicurare il finanziatore mettendo a disposizione garanzie quali contanti, buoni del tesoro o una lettera di credito da una banca americana. Se la garanzia è in contanti, l'interesse pagato dal prestatore di azioni su di esso al debitore può compensare una parte della commissione di prestito.
La maggior parte delle azioni detenute da società di intermediazione per conto dei loro clienti sono in "Nome della strada", il che significa che sono detenute a nome della società di intermediazione o di altro intestatario piuttosto che a nome del cliente. In questo modo l'intermediazione può prestare il titolo ad altri investitori.
Le azioni sono generalmente prese in prestito allo scopo di effettuare una vendita allo scoperto. Il grado di interesse a breve fornisce quindi un'indicazione dell'importo della commissione di prestito azionario. Le azioni con un alto grado di interesse a breve sono più difficili da prendere in prestito rispetto a quelle con un basso interesse a breve, poiché ci sono meno azioni da prendere in prestito.
Le commissioni di prestito azionario possono valere la pena di essere pagate quando le vendite allo scoperto sono redditizie, ma gli operatori dovrebbero sempre essere sicuri di includerle nel rapporto rischio / rendimento delle loro operazioni.
Considerazioni speciali per le commissioni di prestito titoli
La commissione per il prestito azionario è un costo spesso trascurato associato alla messa in corto di un'azione. Mentre le vendite allo scoperto possono essere redditizie se la visione e i tempi del trader sono corretti, i costi che ne derivano possono essere piuttosto sostanziali. Oltre alla commissione per il prestito azionario, il trader deve pagare gli interessi sul margine o in contanti presi in prestito per l'uso come garanzia contro lo stock preso in prestito ed è anche tenuto a effettuare pagamenti di dividendi effettuati dallo stock in corto.
I trader che stanno prendendo in considerazione la vendita allo scoperto di un titolo dovrebbero considerare attentamente tali commissioni nel determinare il rapporto rischio / rendimento delle proprie operazioni per evitare sorprese inaspettate.
Key Takeaways
- Le commissioni per il prestito azionario sono le commissioni addebitate dai broker per il prestito di un titolo. Dipende dalla difficoltà di prendere in prestito lo stock.
- Gli operatori dovrebbero considerare attentamente il rapporto rischio / rendimento degli scambi in termini di commissioni associate prima di attuare una strategia di vendita allo scoperto.
Esempio di commissione di prestito titoli
Supponiamo che un hedge fund prenda in prestito un milione di azioni di una borsa americana a $ 25, 00, per un totale preso in prestito di $ 25 milioni. Supponiamo inoltre che la commissione per il prestito azionario sia del 3% all'anno. La commissione per il prestito azionario su base giornaliera (si presume un anno di 360 giorni) è quindi ($ 25 milioni x 3%) / 360 = $ 2.083, 33.
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