JPMorgan sfida i tori, dice agli investitori di tagliare le azioni statunitensi

Mentre le azioni statunitensi sono progredite nel 2018, la maggior parte degli indici azionari esteri ha subito un calo, innescando un continuo rialzo dei mercati azionari statunitensi. Ciò nonostante, Marko Kolanovic, responsabile globale della ricerca macro e quantitativa presso la divisione JPMorgan di JPMorgan Chase & Co., sta consigliando agli investitori di ridurre le partecipazioni di titoli statunitensi e impegnare più fondi in azioni dei mercati emergenti, riferisce Bloomberg. Questo è un passo drammatico per la più grande banca americana, dato che i titoli statunitensi hanno più che quadruplicato il loro valore da quando la loro crisi finanziaria ha toccato il minimo nel marzo 2009. I titoli statunitensi hanno continuato a salire nel 2018, rimbalzando da una brusca correzione all'inizio di quest'anno, e finora hanno sfidato allarmi minacciosamente ribassisti da alcuni importanti guru del mercato.

"Il grande impulso fiscale statunitense di quest'anno, così come il ritardato impatto positivo della debolezza del USD e dei bassi tassi dello scorso anno hanno creato un" picco di zucchero "per le attività statunitensi quest'anno", hanno dichiarato Kolanovic e il suo team in una nota ai clienti, come citato da Bloomberg. "Prevediamo la convergenza dei fondamentali macroeconomici tra i mercati statunitensi e internazionali nei prossimi trimestri; con i mercati azionari che tendono a fissare i fondamentali dei forward da sei a 12 mesi, il momento della rotazione potrebbe essere ora ", hanno aggiunto.

JPMorgan è preoccupato nonostante i solidi guadagni delle azioni statunitensi

Fonte: Yahoo Finance, calcolata attraverso l'apertura il 19 settembre.

Impatto sulla guerra commerciale

Gli investitori sono preoccupati per il fatto che diversi fattori potrebbero ridurre le scorte. La scorsa settimana, JPMorgan ha avvertito che le tariffe bilaterali del 25% potrebbero ridurre la cifra di EPS combinata per l'S & P 500 fino a $ 10, per Bloomberg, il che rileva che la stima del consenso per il 2018 è di $ 165 per azione. Nella sua recente nota ai clienti citata in precedenza, Kolanovic ha anche scritto che "i titoli statunitensi e le attività in dollari ... finora hanno funzionato come" porto sicuro "della guerra commerciale", ma "la guerra commerciale e i deflussi di attività hanno già influenzato le attività estere, creando un FX vantaggio e valutazioni interessanti ".

La prossima crisi finanziaria

Nouriel Roubini, professore di economia alla New York University (NYU), ha ottenuto un ampio riconoscimento avvertendo sui fattori che alla fine hanno prodotto l'ultima grande crisi finanziaria, nel 2008. Oggi vede una varietà di segnali di pericolo, oltre a attriti commerciali. Questi includono, tra gli altri, il rallentamento della crescita economica, uno stimolo fiscale non tempestivo e valutazioni eccessive delle attività. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: Roubini: questo attiverà la crisi successiva .)

Nel frattempo, il premio Nobel per l'economia Robert Shiller della Yale University, sviluppatore del rapporto CAPE per analizzare le valutazioni storiche del mercato azionario, vede "brutti tempi nel mercato azionario". Mentre non prevede un crollo del mercato o una crisi finanziaria, è fiducioso che i rendimenti delle azioni saranno nettamente inferiori nei prossimi anni, al fine di riportarli in linea con le tendenze a lungo termine. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: Il mercato azionario sta per diventare brutto per gli investitori: Shiller .)

Gestori di fondi: rialzista sull'America

A dire il vero, la richiesta di JPMorgan di una rotazione delle azioni statunitensi vola di fronte a nuovi sondaggi che mostrano che la maggior parte dei grandi investitori sono rialzisti sui titoli statunitensi. Secondo l'ultimo sondaggio del gestore del fondo globale della Bank of America Merrill Lynch, quasi il 70% degli intervistati ha nominato gli Stati Uniti come la regione più favorita, il livello più alto in 17 anni, secondo Barron. (Per di più, vedi anche: Jamie Dimon: la strategia QE della Fed può provocare un panico nel mercato .)

Misure protettive

Un altro team di JPMorgan ha sviluppato una serie completa di raccomandazioni per aiutare gli investitori a proteggersi in caso di recessione economica e il mercato ribassista che probabilmente lo accompagnerà. La loro consulenza copre investimenti in azioni, obbligazioni, materie prime e valute. Una differenza fondamentale rispetto a Kolanovic è che raccomandano di sottopeso in azioni dei mercati emergenti rispetto alle azioni dei mercati sviluppati. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: 4 modi per evitare grandi perdite nella prossima recessione: JPMorgan .)