oversubscribed
Sovrascritto è il termine per quando la domanda di azioni di una IPO è maggiore del numero di azioni emesse. In caso di sottoscrizione eccessiva di un nuovo problema di sicurezza, i sottoscrittori o altri che offrono il titolo possono adeguare il prezzo o offrire più titoli per riflettere la domanda superiore al previsto.
Comprensione delle IPO con iscrizione eccessiva
Un'offerta di sicurezza sottoscritta in eccesso si verifica spesso quando l'interesse per un'offerta pubblica iniziale (IPO) di titoli supera il numero totale di azioni emesse dalla società sottostante. Il grado di iscrizione eccessiva viene mostrato come multiplo, ad esempio "ABC IPO sottoscritto per due volte". Un multiplo di due volte significa che c'è una domanda doppia di azioni rispetto all'emissione pianificata.
I prezzi delle azioni sono intenzionalmente fissati a un livello che idealmente venderà tutte le azioni. I sottoscrittori di una IPO in genere non vogliono essere lasciati mangiare. Se esiste una domanda maggiore per una IPO di quanto non vi sia offerta (creando una carenza), è possibile addebitare un prezzo più elevato per i titoli con conseguente aumento di capitale raccolto per l'emittente. Tuttavia, le azioni IPO sottoscritte in eccesso sono spesso sottovalutate in una certa misura per consentire un pop post-IPO e un solido trading per continuare a generare eccitazione intorno al problema. Le aziende lasciano un po 'di capitale sul tavolo, ma possono comunque compiacere gli azionisti interni dando loro un guadagno di carta anche se sono bloccate in un periodo di blocco.
Esempio di titoli sottoscritti in eccesso
All'inizio del 2012, gli analisti hanno indicato che l'IPO di Facebook tanto atteso, cercando di raccogliere circa $ 10, 6 miliardi vendendo più di 337 milioni di azioni da $ 28 a $ 35 per azione, potrebbe generare un interesse così significativo da parte degli investitori che potrebbe portare a un IPO eccessivamente sottoscritto. Come previsto, l'interesse degli investitori, che ha portato all'IPO il 18 maggio 2012, ha mostrato che vi era una domanda di azioni Facebook maggiore di quella offerta dalla società.
Per sfruttare l'IPO sottoscritto in eccesso e soddisfare la domanda degli investitori, Facebook ha fornito non solo più azioni (421 milioni contro 337 milioni) agli investitori, ma ha anche aumentato la fascia di prezzo da $ 34 a $ 38 per azione. In effetti, Facebook e i suoi sottoscrittori hanno aumentato sia l'offerta che il prezzo delle azioni per soddisfare la domanda e ridurre l'eccesso di sottoscrizione dei titoli. Di conseguenza, Facebook ha raccolto più capitale e ha effettuato una valutazione più elevata.
Vantaggi e costi dei titoli sottoscritti in eccesso
Quando i titoli vengono sottoscritti in eccesso, le società possono offrire un numero maggiore di titoli, aumentare il prezzo del titolo o partecipare a una combinazione dei due per soddisfare la domanda e raccogliere più capitale nel processo. Le società trattengono quasi sempre una grande porzione di azioni per consentire future esigenze patrimoniali e incentivi gestionali, quindi di solito c'è una riserva di buone dimensioni che può essere aggiunta se una IPO sta cercando di essere sottoscritta male. Più capitale è buono per un'azienda, ovviamente. Gli investitori, tuttavia, devono pagare prezzi più elevati e possono ottenere un prezzo fuori questione se il prezzo sale al di sopra della loro disponibilità a pagare.
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