In che modo differiscono EBIT e flusso di cassa dalle attività operative?

Nella contabilità finanziaria, il flusso di cassa derivante dalle attività operative si riferisce al denaro generato da normali funzioni aziendali ripetibili. Ciò include l'utile prima degli interessi e delle tasse (EBIT) e l'ammortamento al lordo delle imposte.

L'EBIT è stato il predecessore degli utili prima di interessi, imposte, ammortamenti (EBITDA). Molte aziende preferiscono enfatizzare l'EBITDA poiché omette i costi che tendono a trascinare verso il basso altre misurazioni del flusso di cassa.

Che cos'è l'EBIT?

L'EBIT è tradizionalmente equiparato all'utile operativo, sebbene la US Securities and Exchange Commission sottolinei che ciò può o meno essere vero. Il punto di enfatizzare gli utili prima di qualsiasi pagamento di interessi o obblighi fiscali è che consente di confrontare le società con strutture di capitale o aliquote fiscali diverse. L'EBIT è destinato a concentrarsi sulla redditività derivante dalla gestione.

Per eliminare in modo più efficace l'impatto dell'attrezzatura di capitale e delle attività a lungo termine, gli analisti finanziari utilizzano l'EBITDA. L'esclusione degli ammortamenti serve a isolare la redditività strutturalmente neutra.

Che cos'è il flusso di cassa dalle attività operative?

A differenza dell'EBIT e dell'EBITDA, che non sono metriche ufficiali secondo i principi contabili generalmente accettati, il flusso di cassa derivante dalle attività operative è riportato nel rendiconto finanziario dell'azienda. Il flusso di cassa derivante dalle attività operative è spesso in contrasto con l'EBITDA per evidenziare l'utilizzo e il finanziamento a breve termine del capitale. L'input monetario di base, EBIT, è presente in entrambe le metriche.

Sebbene l'EBITDA possa impedire che diverse stime della vita utile influenzino i confronti tra società, non riesce a tenere conto di approcci alternativi nelle spese in conto capitale. Ciò è particolarmente importante se si considerano le società ad alta intensità di capitale che potrebbero avere elevate spese in conto capitale ma rendimenti futuri più elevati sul capitale di investimento.

Il flusso di cassa dalle operazioni costringe un analista a considerare diversi trattamenti di capitale e costi di ammortamento, che hanno implicazioni reali per gli utili futuri. In altre parole, l'EBITDA non è in grado di riconoscere le variazioni del capitale circolante e la liquidità richiesta per eseguire le operazioni quotidiane.