Phillips Curve
La curva di Phillips è un concetto economico sviluppato da AW Phillips affermando che l'inflazione e la disoccupazione hanno una relazione stabile e inversa. La teoria afferma che con la crescita economica arriva l'inflazione, che a sua volta dovrebbe portare a più posti di lavoro e meno disoccupazione. Tuttavia, il concetto originale è stato in qualche modo confutato empiricamente a causa del verificarsi di stagflazione negli anni '70, quando c'erano alti livelli di inflazione e disoccupazione.
Key Takeaways
- La curva di Phillips afferma che l'inflazione e la disoccupazione hanno una relazione inversa. Una maggiore inflazione è associata a una minore disoccupazione e viceversa.
- La curva di Phillips era un concetto usato per guidare la politica macroeconomica nel 20 ° secolo, ma fu messa in discussione dalla stagflazione degli anni '70.
- Comprendere la curva di Phillips alla luce delle aspettative dei consumatori e dei lavoratori, mostra che il rapporto tra inflazione e disoccupazione potrebbe non durare nel lungo periodo, o addirittura potenzialmente nel breve periodo.
Comprensione della curva di Phillips
Il concetto alla base della curva di Phillips afferma che il cambiamento della disoccupazione all'interno di un'economia ha un effetto prevedibile sull'inflazione dei prezzi. La relazione inversa tra disoccupazione e inflazione è rappresentata da una curva concava inclinata verso il basso, con l'inflazione sull'asse Y e la disoccupazione sull'asse X. L'aumento dell'inflazione diminuisce la disoccupazione e viceversa. In alternativa, l'attenzione alla riduzione della disoccupazione aumenta anche l'inflazione e viceversa.
La convinzione negli anni '60 era che qualsiasi stimolo fiscale avrebbe aumentato la domanda aggregata e avviato i seguenti effetti. La domanda di lavoro aumenta, il pool di lavoratori disoccupati successivamente diminuisce e le aziende aumentano i salari per competere e attrarre un pool di talenti più piccolo. Il costo aziendale degli aumenti salariali e le aziende trasferiscono tali costi ai consumatori sotto forma di aumenti dei prezzi.
Questo sistema di convinzioni ha indotto molti governi ad adottare una strategia "stop-go" in cui è stato stabilito un tasso di inflazione target e sono state utilizzate politiche fiscali e monetarie per espandere o contrarre l'economia per raggiungere il tasso target. Tuttavia, il bilanciamento stabile tra inflazione e disoccupazione si interruppe negli anni '70 con l'aumento della stagflazione, mettendo in discussione la validità della curva di Phillips.
The Phillips Curve and Stagflation
La stagflazione si verifica quando un'economia sperimenta una crescita economica stagnante, alta disoccupazione e alta inflazione dei prezzi. Questo scenario, ovviamente, contraddice direttamente la teoria alla base della curva di Philips. Gli Stati Uniti non hanno mai avuto stagflazione fino agli anni '70, quando l'aumento della disoccupazione non coincideva con il calo dell'inflazione. Tra il 1973 e il 1975, l'economia americana ha registrato sei trimestri consecutivi di calo del PIL e allo stesso tempo ha triplicato la sua inflazione.
Aspettative e la lunga curva di Phillips
Il fenomeno della stagflazione e il crollo della curva di Phillips hanno portato gli economisti a guardare più in profondità il ruolo delle aspettative nel rapporto tra disoccupazione e inflazione. Poiché i lavoratori e i consumatori possono adattare le loro aspettative sui tassi di inflazione futuri in base ai tassi attuali di inflazione e disoccupazione, la relazione inversa tra inflazione e disoccupazione potrebbe reggere solo nel breve periodo.
Quando la banca centrale aumenta l'inflazione per ridurre la disoccupazione, può causare uno spostamento iniziale lungo la curva di Phillips a breve termine, ma poiché le aspettative dei lavoratori e dei consumatori sull'inflazione si adattano al nuovo ambiente, a lungo termine la stessa curva di Phillips può spostarsi verso l'esterno. Ciò è particolarmente vero per quanto riguarda il tasso naturale di disoccupazione o NAIRU (tasso di disoccupazione non accelerato di inflazione), che rappresenta essenzialmente il normale tasso di disoccupazione frizionale e istituzionale nell'economia. Quindi, a lungo termine, se le aspettative possono adattarsi alle variazioni dei tassi di inflazione, la curva a lungo termine di Phillips assomiglia e una linea verticale al NAIRU; la politica monetaria alza o abbassa semplicemente il tasso di inflazione dopo che le aspettative del mercato li hanno risolti da soli.
Nel periodo di stagflazione, i lavoratori e i consumatori possono persino iniziare a aspettarsi razionalmente che i tassi di inflazione aumentino non appena vengono a conoscenza del fatto che l'autorità monetaria prevede di avviare una politica monetaria espansiva. Ciò può causare uno spostamento verso l'esterno della curva di Phillips a breve termine ancor prima che sia stata attuata la politica monetaria espansiva, cosicché anche a breve termine la politica ha scarso effetto sulla riduzione della disoccupazione, e in effetti la curva di Phillips a breve termine diventa anche un linea verticale al NAIRU.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.