Finanziamento
Il finanziamento è il processo di fornitura di fondi per attività commerciali, acquisti o investimenti. Istituzioni finanziarie come le banche sono impegnate a fornire capitali a imprese, consumatori e investitori per aiutarli a raggiungere i propri obiettivi. L'uso del finanziamento è vitale in qualsiasi sistema economico, in quanto consente alle aziende di acquistare prodotti fuori dalla loro portata immediata. Il finanziamento è la chiave del modello di business di Fundera, per esempio.
In altre parole, il finanziamento è un modo per sfruttare il valore del denaro nel tempo (TVM) per utilizzare i flussi di denaro previsti futuri da utilizzare per i progetti avviati oggi. Il finanziamento sfrutta anche il fatto che alcuni avranno un surplus di denaro che desiderano mettere a lavorare per generare rendimenti, mentre altri chiedono denaro per intraprendere investimenti (anche con la speranza di generare rendimenti), creando un mercato per denaro.
Key Takeaways
- Il finanziamento è il processo di finanziamento di attività commerciali, acquisti o investimenti.
- Il principale vantaggio del finanziamento azionario è che non vi è alcun obbligo di rimborsare il denaro acquisito attraverso di esso.
- Il finanziamento azionario non comporta ulteriori oneri finanziari per la società, sebbene il rovescio della medaglia sia piuttosto ampio.
- Il finanziamento del debito tende ad essere più economico e viene fornito con agevolazioni fiscali. Tuttavia, elevati oneri di debito possono comportare il rischio di insolvenza e di credito.
- Il costo medio ponderato del capitale (WACC) fornisce un quadro chiaro del costo totale del finanziamento di un'impresa.
Comprensione del finanziamento
Esistono due tipi principali di finanziamento disponibili per le società: debito ed equità. Il debito è un prestito che deve essere rimborsato spesso con gli interessi, ma in genere è più economico della raccolta di capitale a causa di considerazioni di detrazione fiscale. L'equità non deve essere rimborsata, ma cede la quota di partecipazione all'azionista. Sia il debito che l'equità hanno i loro vantaggi e svantaggi. La maggior parte delle aziende utilizza una combinazione di entrambi per finanziare le operazioni.
Esistono altri modi per finanziare un'impresa oltre il debito e l'equità, come il finanziamento informale di amici o familiari.
Tipi di finanziamento: finanziamento azionario
"Equità" è un'altra parola per la proprietà di un'azienda. Ad esempio, il proprietario di una catena di negozi di alimentari deve aumentare le operazioni. Invece del debito, il proprietario vorrebbe vendere una quota del 10% nella società per $ 100.000, valutando l'impresa a $ 1 milione. Alle aziende piace vendere azioni perché l'investitore si assume tutti i rischi; se l'attività fallisce, l'investitore non ottiene nulla.
Allo stesso tempo, rinunciare all'equità significa rinunciare a un certo controllo. Gli investitori azionari vogliono avere voce in capitolo su come opera la società, soprattutto in tempi difficili, e spesso hanno diritto a votare in base al numero di azioni possedute. Quindi, in cambio della proprietà, un investitore dà i suoi soldi a una società e riceve alcuni reclami sui guadagni futuri.
Alcuni investitori sono soddisfatti della crescita sotto forma di apprezzamento del prezzo delle azioni; vogliono che il prezzo delle azioni salga. Altri investitori sono alla ricerca di protezione e reddito principali sotto forma di dividendi regolari.
Con il patrimonio netto, il costo del capitale si riferisce al credito sugli utili fornito agli azionisti per la loro quota di proprietà nel business.
Vantaggi del finanziamento azionario
Il finanziamento della tua attività attraverso gli investitori presenta numerosi vantaggi, tra cui:
- Il più grande vantaggio è che non devi rimborsare i soldi. Se la tua attività fallisce, il tuo investitore o investitori non sono creditori. Sono proprietari di parti della tua azienda e, a causa di ciò, i loro soldi vengono persi insieme alla tua azienda.
- Non è necessario effettuare pagamenti mensili, quindi spesso sono disponibili più liquidità per le spese operative.
- Gli investitori comprendono che ci vuole tempo per costruire un business. Otterrai i soldi di cui hai bisogno senza la pressione di dover vedere prosperare il tuo prodotto o la tua attività in breve tempo.
Svantaggi del finanziamento azionario
Allo stesso modo, ci sono una serie di svantaggi che derivano dal finanziamento azionario, tra cui:
- Come ti senti ad avere un nuovo partner? Quando si raccolgono finanziamenti azionari, si tratta di rinunciare alla proprietà di una parte della propria azienda. Più piccolo e rischioso è l'investimento, maggiore sarà la partecipazione che l'investitore vorrà. Potrebbe essere necessario rinunciare al 50% o più della propria azienda e, a meno che non si costruisca successivamente un accordo per acquistare la partecipazione dell'investitore, quel partner prenderà il 50% dei profitti a tempo indeterminato.
- Dovrai anche consultare i tuoi investitori prima di prendere decisioni. La tua azienda non è più solo tua e se l'investitore ha più del 50% della tua azienda, hai un capo a cui devi rispondere.
Il finanziamento di token basato su Blockchain è diventato una strada alternativa per raccogliere capitali.
Tipi di finanziamento: finanziamento del debito
Molte persone hanno familiarità con il debito come forma di finanziamento perché hanno prestiti o mutui per auto. Il debito è anche una forma comune di finanziamento per le nuove imprese. Il finanziamento del debito deve essere rimborsato e i finanziatori vogliono ricevere un tasso di interesse in cambio dell'uso del proprio denaro.
Alcuni istituti di credito richiedono garanzie. Ad esempio, supponiamo che il proprietario del negozio di alimentari decida anche che ha bisogno di un nuovo camion e deve contrarre un prestito di $ 40.000. Il camion può fungere da garanzia contro il prestito e il proprietario del negozio di alimentari si impegna a versare un interesse dell'8% al prestatore fino a quando il prestito non viene pagato entro cinque anni.
Il debito è più facile da ottenere per piccole quantità di liquidità necessarie per attività specifiche, soprattutto se l'attività può essere utilizzata come garanzia. Mentre il debito deve essere rimborsato anche in tempi difficili, la società mantiene la proprietà e il controllo sulle operazioni commerciali.
Vantaggi del finanziamento del debito
Ci sono molti vantaggi nel finanziare il tuo business attraverso il debito:
- L'istituto di credito non ha alcun controllo sul modo in cui gestisci la tua azienda e non ha alcuna proprietà.
- Una volta rimborsato il prestito, il rapporto con il creditore termina. Ciò è particolarmente importante quando la tua attività diventa più preziosa.
- Gli interessi da pagare sul finanziamento del debito sono deducibili dalle tasse come spese aziendali.
- Il pagamento mensile, così come la suddivisione dei pagamenti, è una spesa nota che può essere accuratamente inclusa nei modelli di previsione.
Svantaggi del finanziamento del debito
Il finanziamento del debito per la tua attività comporta alcuni aspetti negativi:
- L'aggiunta di un pagamento del debito alle spese mensili presuppone che si avrà sempre l'afflusso di capitale per far fronte a tutte le spese aziendali, incluso il pagamento del debito. Per aziende piccole o in fase iniziale che sono spesso tutt'altro che certe.
- I prestiti alle piccole imprese possono essere notevolmente rallentati durante le recessioni. In tempi più difficili per l'economia, è più difficile ricevere finanziamenti per il debito a meno che non si sia estremamente qualificati.
Se un'azienda non riesce a generare abbastanza liquidità, la natura del debito a costo fisso può rivelarsi troppo onerosa. Questa idea di base rappresenta il rischio associato al finanziamento del debito.
Considerazioni speciali: costo medio ponderato del capitale (WACC)
Il WACC è la media dei costi di tutti i tipi di finanziamento, ciascuno dei quali è ponderato dal suo uso proporzionato in una determinata situazione. Prendendo una media ponderata in questo modo, possiamo determinare la quantità di interesse che un'azienda deve per ogni dollaro che finanzia. Le imprese decideranno la combinazione appropriata di debito e finanziamento azionario ottimizzando il costo medio ponderato (WACC) di ciascun tipo di capitale, tenendo conto del rischio di insolvenza o fallimento da un lato e l'importo dei proprietari è disposto a rinunciare a l'altro.
Poiché gli interessi sul debito sono in genere deducibili dalle tasse e poiché i tassi di interesse associati al debito sono generalmente più economici del tasso di rendimento atteso per il capitale proprio, il debito è generalmente preferito. Tuttavia, man mano che si accumula più debito, aumenta anche il rischio di credito associato a tale debito e pertanto è necessario aggiungere capitale al mix. Inoltre, gli investitori spesso richiedono quote azionarie al fine di cogliere la redditività e la crescita future che gli strumenti di debito non offrono.
Il WACC è calcolato con la formula:
Dove:
- r E = costo del capitale proprio
- r D = costo del debito
- E = valore di mercato del patrimonio netto dell'impresa
- D = valore di mercato del debito dell'impresa
- V = (E + D)
- E / V = percentuale di finanziamento rappresentata da capitale proprio
- D / V = percentuale di finanziamento che è debito
- T C = aliquota dell'imposta sulle società
Esempio di finanziamento
Se si prevede che una società abbia buone prestazioni, di solito è possibile ottenere un finanziamento del debito a un costo effettivo inferiore. Ad esempio, se gestisci una piccola impresa e hai bisogno di $ 40.000 di finanziamento, puoi sottoscrivere un prestito bancario di $ 40.000 a un tasso di interesse del 10%, oppure puoi vendere una partecipazione del 25% nella tua attività al tuo vicino per $ 40.000.
Supponiamo che la tua azienda guadagni un profitto di $ 20.000 nel prossimo anno. Se hai preso il prestito bancario, i tuoi interessi passivi (costo del finanziamento del debito) sarebbero $ 4.000, lasciandoti con $ 16.000 in profitto.
Al contrario, se avessi utilizzato il finanziamento azionario, non avresti debito (e, di conseguenza, nessun costo per interessi), ma manterresti solo il 75% del tuo profitto (l'altro 25% di proprietà del tuo vicino). Pertanto, il tuo profitto personale sarebbe solo $ 15.000, o (75% x $ 20.000). (Per la lettura correlata, consultare "L'impatto del finanziamento")
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