Limite di posizione
Un limite di posizione è un livello prestabilito di proprietà stabilito dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti che limita il numero di contratti derivati che un trader o qualsiasi gruppo affiliato di trader e investitori possono possedere. I limiti sono stabiliti per impedire a chiunque di utilizzare derivati per esercitare un controllo indebito su un mercato.
Key Takeaways
- I limiti di posizione sono stabiliti per impedire a qualsiasi entità di investimento di esercitare un controllo indebito su un mercato.
- I limiti sono stabiliti in relazione al controllo totale di azioni, opzioni e contratti futures.
- Il punto principale è evitare di consentire a chiunque di manipolare i prezzi a proprio vantaggio, danneggiando gli altri.
Comprensione dei limiti di posizione
I limiti di posizione sono restrizioni di proprietà che la maggior parte dei singoli trader non dovrà mai preoccuparsi di violare, ma costituiscono uno scopo importante nel mondo dei derivati. La maggior parte dei limiti di posizione sono semplicemente troppo alti per essere raggiunti da un singolo operatore. Tuttavia, i singoli operatori dovrebbero essere grati che questi limiti siano in vigore perché forniscono un livello di stabilità nei mercati finanziari impedendo ai grandi trader, o gruppi di trader e investitori, di manipolare i prezzi di mercato usando i derivati per spingere il mercato.
Ad esempio, acquistando opzioni call o contratti futures, grandi investitori o fondi possono costruire posizioni di controllo in determinati titoli o materie prime senza dover acquistare da soli attività reali. Se tali posizioni sono sufficientemente ampie, il loro esercizio può cambiare l'equilibrio di potere nei blocchi di voto aziendali o nei mercati delle materie prime, creando una maggiore volatilità in tali mercati.
Ad esempio, nel 2010 un hedge fund chiamato Armajaro Holdings ha acquistato quasi un quarto di milione di tonnellate di cacao e ha causato una variazione dei prezzi statisticamente insolita. Il cacao ha raggiunto i massimi storici all'inizio dell'anno e i contratti a termine erano nel più alto stato di backwardation mai registrato. Il cacao ha raggiunto il picco all'inizio del 2011, ma ha iniziato a diminuire da lì. Sei anni dopo, il fondo ha perso denaro per gli investimenti in cacao poiché il prezzo del cacao è sceso del 34 percento nel 2016 nel tentativo di raggiungere i prezzi più bassi in un decennio. L'episodio ha dimostrato due punti di osservazione: i tentativi di curva possono creare oscillazioni statisticamente insolite dei prezzi e lo sforzo è notoriamente difficile e raramente ne vale la pena.
Come vengono determinati i limiti di posizione
I limiti di posizione sono determinati su base netta equivalente per contratto. Ciò significa che un trader che possiede un contratto di opzioni che controlla 100 contratti futures è visto come un trader che possiede 100 singoli contratti futures. Si tratta solo di misurare il controllo che un operatore commerciale può esercitare su un mercato.
I limiti di posizione vengono applicati su base infragiornaliera. Mentre alcune regole finanziarie si applicano al numero di partecipazioni o esposizione, un operatore ha alla fine della giornata di negoziazione, i limiti di posizione sono applicabili durante la giornata di negoziazione. Se in qualsiasi momento durante il giorno di negoziazione, un operatore supera il limite di posizione, sarà in violazione del limite. Si noti che gli operatori possono anche ricevere un'esenzione da un limite di posizione imposto dal CFTC in alcuni casi.
Un'altra forma di influenza limitante sui prezzi di mercato sono i requisiti di margine di cambiamento. L'aumento dei requisiti di margine potrebbe non ostacolare un singolo investitore o gruppo di investitori, ma aumenterà le riserve di capitale necessarie per mantenere lo stesso numero di posizioni, rendendo molto più costoso il mercato.
Ad esempio, nel 2011 i requisiti di margine per oro e argento sono stati modificati. Ciò ha effettivamente ridotto i prezzi in quanto hanno raggiunto il picco a quel punto e da allora non sono aumentati vicino ai massimi.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.