Come scambiare le notizie

Due mercati dell'orso selvaggio nel primo decennio di questo millennio hanno fatto dubitare a molti investitori la saggezza di aderire a una strategia di "acquisto e possesso" per le azioni. Sebbene i mercati azionari possano mostrare una tendenza al rialzo sostenuta per lunghi periodi di tempo, sono le code intermittenti - come i tuffi del 50% subiti dalla maggior parte dei principali mercati durante la crisi globale del credito del 2008-2009 - che mettono alla prova la forza di qualsiasi investitore.

Il trading delle notizie, quindi, dovrebbe essere parte integrante della tua strategia di investimento. Mentre i day trader possono scambiare le notizie più volte in una sessione di trading, gli investitori a lungo termine possono farlo solo occasionalmente. Indipendentemente dal tuo orizzonte di investimento, imparare a scambiare le notizie è un'abilità essenziale per la gestione astuta del portafoglio e la performance a lungo termine.

Classificare le notizie

Le notizie possono essere ampiamente classificate in due categorie:

• Periodici o ricorrenti: notizie che vengono pubblicate a intervalli regolari. Ad esempio, gli annunci sui tassi di interesse da parte della Federal Reserve e di altre banche centrali, le pubblicazioni di dati economici e i rapporti trimestrali sugli utili delle società rientrano tutti in questa categoria.

• Inatteso o una tantum - In questa categoria sono inclusi "fulmini" come attacchi terroristici o improvvise riacutizzazioni geopolitiche, nonché bruschi sviluppi del mercato sul fronte economico o finanziario come la minaccia di insolvenza del debito da parte di una nazione indebitata. È più probabile che notizie inattese siano avverse che favorevoli.

Le notizie possono essere specifiche per un determinato titolo o qualcosa che interessa il vasto mercato.

Scambiare notizie

Usiamo alcuni esempi per dimostrare questi concetti:

1. Annuncio sui tassi della Federal Reserve: gli annunci sui tassi di interesse del Federal Open Market Committee (FOMC) sono sempre stati tra i maggiori eventi in movimento sul mercato. Ma nel 2013, le mosse della Fed hanno assunto un'importanza senza pari, poiché gli investitori hanno atteso con fiato sospeso per vedere se la banca centrale avrebbe continuato a iniettare $ 85 miliardi mensili nell'economia degli Stati Uniti attraverso acquisti di obbligazioni (il terzo round di allentamento quantitativo o QE3), o se rallenterebbe il ritmo di questi acquisti. Dato che gli indici azionari statunitensi erano ai massimi record nell'ottobre 2013, un investitore con una posizione lunga sostanziale nei titoli statunitensi che stava cercando di coprire il potenziale rischio di ribasso avrebbe potuto fare quanto segue subito dopo l'annuncio della Fed del 30 ottobre:

• Ha ridotto le posizioni in posizioni azionarie altamente redditizie per togliere un po 'di soldi dal tavolo.
• Con la volatilità del mercato prossima ai minimi pluriennali in quel momento, l'investitore avrebbe potuto acquistare put su azioni specifiche del portafoglio o su un ampio indice di mercato come S&P 500 o Nasdaq 100. L'acquisto di put dà all'investitore il diritto di vendere un'azione per un prezzo concordato in un momento futuro. Se il prezzo di mercato del titolo scende al di sotto del prezzo concordato, l'investitore guadagna vendendo al prezzo contrattuale più elevato.
• Acquistato un certo numero di fondi negoziati in cambi inversi (ETF) - che si muovono nella direzione opposta del vasto mercato o di un settore specifico - per proteggere i guadagni del portafoglio.

Mentre queste mosse reattive sarebbero in genere eseguite dopo l'annuncio della Fed, un investitore proattivo potrebbe implementare questi stessi passaggi prima della dichiarazione della Fed. Questo approccio reattivo o proattivo a un evento importante o una notizia, ovviamente, dipende da una serie di fattori, come il fatto che l'investitore abbia un alto grado di convinzione circa la direzione a breve termine del mercato, la tolleranza al rischio, l'approccio commerciale (passivo o attivo) e così via.

2. Riepilogo della situazione occupazionale statunitense (il "rapporto sull'occupazione"): in termini di rilasci di dati economici, pochi sono più importanti del rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti. I commercianti e gli investitori osservano attentamente il livello di occupazione, poiché ha un'influenza sostanziale sulla fiducia e sulla spesa dei consumatori, che rappresentano il 70% dell'economia degli Stati Uniti. I numeri di posti di lavoro che mancano alle previsioni degli economisti sono generalmente interpretati come segni di incipiente debolezza economica, mentre i numeri dei salari che aumentano le previsioni passate sono visti come punti di forza. Nell'estate del 2013, gli investitori non sono rimasti delusi dal numero di buste paga che era arrivato al di sotto delle aspettative, nella convinzione che qualsiasi segno di debolezza economica avrebbe indotto la Fed a far proseguire il QE3. Il playbook degli investitori per il trading di dati sui lavori nel 2013 potrebbe essere facilmente basato su reazioni di mercato prevedibili, che sono state le seguenti:

• Numeri salariali inferiori alle aspettative: implica che la Fed sarebbe costretta a mantenere bassi i tassi di interesse per un lungo periodo di tempo. L'impatto su classi di attività specifiche è stato in genere indicato nella tabella:

• Numeri salariali superiori alle aspettative: implica che la Fed potrebbe ridurre il ritmo degli acquisti di attività, il che potrebbe far aumentare i rendimenti obbligazionari e i tassi di interesse di mercato.

Un investitore potrebbe utilizzare queste reazioni del mercato per formulare un'adeguata strategia di trading da implementare prima del rapporto sull'occupazione o dopo il suo rilascio.

3. Rapporti sugli utili: è generalmente consigliabile disporre di una strategia di trading in anticipo rispetto a un rapporto sugli utili, poiché un titolo può rimbalzare in un intervallo molto più ampio dopo i guadagni, rispetto alle oscillazioni di un indice dopo un rilascio di dati. Immagina di avere un'enorme posizione corta in uno stock e di vederlo salire del 40% nel mercato post-vendita perché i suoi guadagni erano molto migliori del previsto.

I rapporti sugli utili di trading potrebbero non essere richiesti per ogni titolo del proprio portafoglio, ma potrebbero essere necessari per un titolo in cui l'investitore ha una posizione abbastanza ampia, lunga o corta. In questo caso, l'investitore deve valutare i vantaggi di lasciare invariata la posizione rispetto alla relazione sugli utili o apportare modifiche prima di essa. I fattori che dovrebbero svolgere un ruolo in questa decisione includono:

• Lo stato attuale del mercato globale (rialzista o ribassista);
• Sentimento degli investitori per il settore a cui appartiene lo stock;
• Livello attuale di scarso interesse per lo stock;
• Aspettative di guadagno (troppo alte o comodamente basse);
• Valutazioni per lo stock;
• La sua recente e media performance dei prezzi;
• Guadagni e prospettive segnalati dalla concorrenza, ecc.

Ad esempio, un investitore con una posizione del 15% in titoli tecnologici ad alta capitalizzazione che è scambiato ai massimi pluriennali può decidere di tagliare le posizioni in esso prima del rapporto sugli utili, in modo che ora costituisca il 10% del portafoglio. Ciò può essere preferibile a correre il rischio di un forte declino post-utili se il titolo non è in grado di soddisfare le elevate aspettative degli investitori. Un'opzione alternativa potrebbe essere quella di acquistare put per coprire il rischio di ribasso. Sebbene ciò consentirebbe all'investitore di lasciare invariata la posizione al 15% del portafoglio, questa attività di copertura comporterebbe un costo significativo.

Può anche avere senso scambiare un rapporto sugli utili per un titolo in cui l'investitore non ha una posizione ma (giustamente o erroneamente) ha un alto grado di convinzione. I punti chiave da notare sono: evitare di assumere una posizione eccessivamente ampia e attuare una strategia di mitigazione del rischio per limitare le perdite se il commercio non funziona.

4. Bulloni dal cielo: cosa dovresti fare se gli schermi improvvisamente mostrano notizie di un attacco terroristico da qualche parte negli Stati Uniti, o la guerra sembra imminente tra due nazioni nel instabile Medio Oriente? Mentre questa è una volta in cui potresti dover essere proattivo per proteggere il tuo capitale di investimento, una reazione istintiva a vendere tutto e portare in collina potrebbe non essere il miglior modo di agire. Nel corso degli anni, i mercati finanziari hanno dimostrato una grande capacità di resistenza prendendo il passo con l'attacco terroristico occasionale, come le esplosioni di bombe alla conclusione della Maratona di Boston il 15 aprile 2013.

Durante periodi di incertezza geopolitica, può essere prudente uscire da strumenti più speculativi e in investimenti di qualità superiore e considerare la copertura del rischio al ribasso attraverso opzioni e ETF inversi. Mentre dovresti ridurre la tua esposizione azionaria se è scomodamente alta, tieni presente che nella maggior parte dei casi, le correzioni a breve termine causate da eventi geopolitici o macroeconomici imprevisti si sono dimostrate opportunità di acquisto a lungo termine per antonomasia.

Suggerimenti per i nuovi commercianti di notizie

• Conoscere le date e gli orari di eventi importanti: le informazioni sulle date e gli orari di eventi di mercato chiave come annunci FOMC, pubblicazioni di dati economici e rapporti sugli utili di società chiave sono prontamente disponibili online. Conoscere questo "calendario degli eventi" in anticipo.
• Avere una strategia in atto in anticipo: dovresti tracciare la tua strategia di trading in anticipo, in modo da non essere costretto a prendere decisioni avventate nel vivo del momento. Conosci i tuoi esatti punti di entrata e di uscita prima di iniziare l'azione.
• Evita le reazioni istintive: piuttosto che reazioni istintive, prendi decisioni di investimento razionali basate sulla tua tolleranza al rischio e sugli obiettivi di investimento. Ciò può comportare la necessità di essere contrarian in alcune occasioni, ma come attestano gli investitori di successo a lungo termine, questo è l'approccio migliore per un investimento azionario di successo.
• Limita i livelli di rischio: evita la tentazione di provare a guadagnare velocemente prendendo una posizione lunga o corta concentrata. E se il commercio ti va contro?
• Abbi il coraggio delle tue convinzioni: supponendo di aver fatto i compiti, considera di aggiungere a una posizione esistente se lo stock scende a un livello inferiore al suo valore intrinseco, o viceversa, svendendo per ottenere profitti in uno stock che è molto popolare al momento.
• Guarda il quadro generale: spesso, la reazione degli investitori a uno sviluppo potrebbe non essere come previsto. Ad esempio, la società canadese di gas naturale EnCana (ECA) ha ridotto del 65% il suo dividendo il 5 novembre 2013. Mentre un taglio di dividendi di questa portata avrebbe normalmente comportato un crollo delle azioni, EnCana ha registrato un rialzo del 3% in giornata. Questo perché gli investitori hanno visto il taglio dei dividendi come una misura di risparmio di denaro, e hanno anche approvato i piani della società di vendere azioni in una nuova società di diritto.
• Non lasciarti influenzare dal sentimento del mercato: questo è un corollario di alcuni dei suggerimenti precedenti ed è abbastanza importante a sé stante. Essere troppo influenzati dal sentimento del mercato può comportare troppi casi di acquisti elevati - quando l'euforia dilaga - e di vendere bassi, quando prevalgono l'oscurità e il destino. Considera la difficile situazione dei molti sfortunati investitori che sono stati così spaventati dall'ondata inarrestabile di cattive notizie nel 2008 che sono usciti dalle loro posizioni azionarie vicino ai minimi, causando enormi perdite nel processo. Numerosi investitori non sono riusciti a rientrare in azioni dopo quell'esperienza tremenda e, nel processo, hanno perso un sorprendente guadagno del 166% nell'S & P 500 da marzo 2009 a ottobre 2013.
• Sapere quando "sbiadire" le notizie: molte volte è importante ignorare le notizie o "sbiadirle" come lo è scambiarle. Best Buy (NYSE: BBY) è un ottimo esempio di azione in cui ignorare il costante drumbeat di cattive notizie e concentrarsi invece sulle sue valutazioni e prospettive di inversione, avrebbe pagato in modo positivo. Il titolo è stato scambiato a $ 11, 20 da un decennio a dicembre 2012, poiché stava perdendo quote di mercato rispetto a concorrenti online come Amazon.com (Nasdaq: AMZN) e rivenditori aggressivi come Wal-Mart (NYSE: WMT). Ma a partire dal 6 novembre 2013, è stato il terzo miglior operatore dell'S & P 500 per l'anno, avendo quasi quadruplicato il prezzo con l'aumento dei profitti grazie a misure di riduzione dei costi e prezzi competitivi dei prodotti.

La linea di fondo

Il trading delle notizie è cruciale per posizionare il tuo portafoglio in modo da sfruttare i movimenti del mercato e aumentare i rendimenti complessivi.