Puro gioco
Un gioco puro è un'azienda che si concentra su un singolo tipo di prodotto o servizio. L'opposto di un gioco puro è un conglomerato, che offre molti prodotti e servizi in vari settori.
Alcuni investitori preferiscono investire in giochi puri perché sono più facili da analizzare e offrono la massima esposizione a un particolare segmento di mercato.
Ad esempio, un investitore che desidera essere esposto ai titoli bancari statunitensi potrebbe preferire l'acquisto di Bank of America rispetto al Berkshire Hathaway, poiché quest'ultimo è coinvolto non solo nel settore bancario ma anche in molti altri settori.
Key Takeaways
- Un gioco puro è un'azienda focalizzata su una nicchia specifica del settore.
- I giochi puri sono l'opposto dei conglomerati, che sono coinvolti in vari settori.
- Agli investitori piacciono i giochi puri per la loro facilità di analisi e l'esposizione che offrono a settori particolari.
Comprensione dei giochi puri
Le società di gioco puro sono apprezzate da alcuni tipi di investitori attivi che desiderano fare scommesse specifiche su determinati prodotti o segmenti di settore. Per questi investitori, l'acquisto di una società con diverse linee di business diversificate li costringe a correre rischi inutili in settori in cui non vogliono investire.
Per gli analisti, i giochi puri rappresentano un'opportunità per ottenere dati più accurati per un'analisi comparabile dell'azienda o un'analisi tra pari. Questi rapporti sono una fonte vitale di informazioni per l'analisi degli investimenti e la base per le valutazioni relative.
Le valutazioni relative utilizzano metriche quali il rapporto prezzo / libro (P / B), il rapporto prezzo / utili (P / E), il rapporto prezzo / vendite (P / S) e il prezzo rapporto flusso di cassa (P / CF). Ognuno di questi valori può aiutare l'analista degli investimenti a calcolare il valore relativo di una società e a valutare se la società è sopravvalutata o sottovalutata. Le pure play company sono utili input in queste analisi perché sono molto più direttamente comparabili tra loro. I conglomerati, d'altra parte, non sono facilmente comparabili perché i loro risultati riflettono numerosi settori industriali.
Significato di "Pure Play"
Realisticamente, il termine puro gioco è sempre usato come approssimazione, poiché le aziende hanno quasi sempre una certa esposizione intersettoriale. Ciò è particolarmente vero quando si considerano le grandi società quotate in borsa.
Esempio reale di un gioco puro
Warren sta conducendo un'analisi del settore bancario statunitense. In particolare, vuole valutare l'attrattiva relativa di vari titoli bancari statunitensi, sulla base dei loro rapporti PB e PE.
Redige un elenco dei seguenti titoli, per la sua analisi:
- BB&T Corporation: PB di 1, 28 e PE di 12, 98
- KeyCorp: PB di 1.06 e PE di 10.58
- SunTrust Banks: PB di 1.16 e PE di 11.88
- Gruppo finanziario dei cittadini: PB di 0, 75 e PE di 9, 59
Sebbene ogni azienda sia complessa e unica, Warren ritiene che queste società siano relativamente facili da confrontare tra loro, poiché il sistema bancario regionale è al centro dei loro modelli di business. In quanto tale, li considera "giochi puri" per il settore bancario.
Al contrario, Warren fu tentato di includere Berkshire Hathaway nella sua lista a causa del suo ruolo significativo nel settore bancario. Tuttavia, decise di non includere BRK perché le sue numerose attività non bancarie rendevano troppo difficile il confronto con i giochi puri bancari.
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