Putable Common Stock

Che cos'è lo stock comune putable?

Le azioni ordinarie putable sono azioni che offrono agli investitori la possibilità di vendere (o "rimettere") le azioni alla società a un prezzo predeterminato.

Comprensione delle azioni ordinarie putable

Con azioni ordinarie putable, gli investitori hanno la possibilità di rivendere le proprie azioni all'emittente a un prezzo predeterminato. In genere, questo prezzo è relativamente basso, quindi l'opzione put agisce semplicemente come un tipo di assicurazione nel caso in cui il prezzo scenda in modo significativo. Gli investitori vendono spesso quando il prezzo delle azioni scende al di sotto del prezzo predeterminato. L'opzione put rende lo stock più interessante per gli investitori, facilitando la raccolta di capitali da parte della società emittente.

Le azioni ordinarie putable sono state inventate nel 1984 da Drexel Burnham Lambert, una società di investimenti bancari, per l'offerta pubblica del loro cliente Arley Merchandise Corporation. Tuttavia, la SEC è intervenuta sulla questione e ha detto ad Arley di trattare lo stile europeo che inserisce l'offerta come debito nel proprio bilancio. Drexel ha affrontato questo problema in un successivo caso di client che coinvolge Gearheart Industries. In questo caso, hanno innovato rendendo l'offerta riscattabile in contanti, debito, azioni privilegiate o azioni ordinarie.

Le azioni ordinarie putable vengono comunemente utilizzate per risolvere il problema della sottovalutazione delle offerte pubbliche iniziali. Se il prezzo di un titolo scende al di sotto di un certo valore garantito promesso dall'emittente, all'investitore viene assegnato più titolo. Se lo stock supera il valore garantito, non accade nulla. A tale proposito, le azioni putable assomigliano alle obbligazioni convertibili piuttosto che alle azioni, ma sono classificate come queste ultime nel bilancio di una società.

Le società possono inoltre emettere azioni ordinarie richiamabili, il che consente loro di riacquistare azioni a un prezzo predeterminato. Ciò consente all'azienda di preventivare i riacquisti in modo più efficace.

Key Takeaways

• Le azioni ordinarie putable sono azioni che gli investitori possono rivendere ai fondatori di società a un prezzo predeterminato, riducendo così al minimo il rischio di un crollo dei prezzi.
• Lo stock comune putable è stato inventato nel 1984 da Drexel Burnham Lambert ed è comunemente usato nei casi di sottovalutazione dello stock pubblico iniziale.

Vantaggi dello stock comune putable

I ricercatori hanno identificato un paio di vantaggi rispetto allo stock comune putable. Il primo è che lo stock risolve il problema informativo sull'asimmetria tra investitori e fondatori. Ciò è dovuto principalmente al fatto che i fondatori hanno il massimo rischio di un calo del prezzo della loro azienda. Il secondo vantaggio delle azioni ordinarie putable è che fornisce un metodo efficiente per trasferire la proprietà in un calo del prezzo delle azioni. Durante quel periodo, il prezzo delle azioni sarebbe sceso rapidamente vicino alla data di scadenza della put. I proprietari di azioni ordinarie putable riceverebbero nuove azioni per compensare le perdite e garantire un valore predeterminato costante alle loro partecipazioni, mentre i fondatori di società dovrebbero vendere le loro azioni per compensare le perdite.

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