Realizzazione multipla
Un multiplo di realizzazione è una misurazione di private equity che mostra quanto è stato pagato agli investitori. La realizzazione multipla misura il rendimento realizzato dall'investimento. I fondi di private equity sono unici in quanto detengono attività che sono raccolte da tutti i tipi di fonti illiquide, inclusi acquisizioni con leva finanziaria (LBO), start-up e così via. Il multiplo di realizzazione si trova dividendo le distribuzioni cumulative da un fondo, società o progetto per il capitale versato.
Realizzazione multipla = Distribuzioni cumulative / Capitale versato
Il multiplo di realizzazione viene anche definito come distribuito al capitale versato (DPI).
Realizzazione multipla spiegata
Il multiplo della realizzazione è popolare tra i venture capitalist e gli investitori di fondi di private equity. Questo perché si concentra su ciò che è stato effettivamente pagato agli investitori. Se un fondo di private equity distribuisce denaro agli investitori anno dopo anno, il suo multiplo di realizzazione aumenterà in quanto vi sono più distribuzioni nei libri. Ciò consente a un investitore in private equity di individuare facilmente un fondo che riesce a restituire denaro ai suoi investitori.
Realizzazione multipla come parte del tutto
Il multiplo di realizzazione non racconta l'intera storia della performance di un fondo di private equity. È combinato con altre misure come l'investimento multiplo, il pagamento in capitale (PIC), il valore totale da pagare in multiplo (TVPI) e il valore residuo da pagare in multiplo (RVPI). Naturalmente, anche il tasso di rendimento interno del fondo sin dall'inizio viene utilizzato come misura chiave. Gli investitori sono essenzialmente alla ricerca dei fondi che generano una grande quantità di rendimento (investimento multiplo) e non sono timidi di restituirli periodicamente agli investitori.
Come con la maggior parte delle misure di private equity, il multiplo di realizzazione ignora il valore temporale del denaro. Ciò differenzia il multiplo di realizzazione da altri metodi di valutazione, come il tasso di rendimento interno o il valore attuale netto. I fondi di private equity sono difficili da valutare a causa dei tipi di investimenti che detengono. Non esiste un mercato profondo in grado di stabilire valutazioni su base giornaliera, quindi gli investitori devono fare ipotesi e salti di fiducia quando si tratta di mettere un numero sul valore residuo. La realizzazione multipla toglie parte dell'incertezza e degli zeri su ciò che gli investitori hanno visto da questo fondo in fondi effettivamente restituiti e, per estensione, ciò che è ragionevole aspettarsi in futuro. L'avvertenza è che nel mondo degli investimenti in private equity, gli eventi passati influenzano gli eventi futuri solo in misura limitata. Tutto ciò che serve è per un turno di finanziamento e gli LBO o le start-up fortemente indebitate hanno una salita più ripida per salire prima di una futura strategia di uscita attraverso un'offerta pubblica iniziale (IPO).
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