Regolamento U
Il regolamento U è un regolamento del Federal Reserve Board che regola i prestiti delle entità che coinvolgono i titoli come garanzia e l'acquisto di titoli a margine. Il regolamento U limita la quantità di leva finanziaria che può essere estesa ai prestiti garantiti da titoli allo scopo di acquistare più titoli. I titoli coinvolti in genere includono azioni, fondi comuni di investimento e altri titoli negoziati sul mercato.
Key Takeaways
- Il regolamento U è un requisito della Federal Reserve per i finanziatori che estendono il credito garantito da titoli di margine, esclusi i broker e i rivenditori di titoli.
- Le azioni a margine includono titoli azionari registrati su una borsa nazionale, come il NYSE, operazioni di trading over-the-counter (OTC) sul Nasdaq, titoli di debito che possono essere convertiti in azioni a margine e la maggior parte dei fondi comuni di investimento.
- Il regolamento si applica a banche commerciali, associazioni di risparmio e prestiti, casse di risparmio federali, sindacati di credito, associazioni di credito alla produzione, compagnie assicurative e società con piani di stock option per i dipendenti.
- Il regolamento U pone limiti alle entità che danno credito allo scopo di acquistare o trasportare azioni a margine, utilizzando i titoli come garanzia per i prestiti.
Comprensione del regolamento U
Il regolamento U è concepito per mitigare i rischi aderenti che si verificano quando si utilizza la leva finanziaria a margine nella negoziazione di titoli, in particolare quando viene concessa troppa leva finanziaria a un individuo o a un'azienda. Limitando l'importo del margine, il regolamento U mira a limitare le perdite potenziali che sia i debitori che le banche o i finanziatori possono sostenere nei casi in cui la leva finanziaria può portare a perdite molto elevate rispetto al capitale fisico esteso.
Il regolamento U si concentra in particolare sulla leva finanziaria estesa con titoli come garanzia, per l'acquisto di titoli aggiuntivi. Si applica a soggetti diversi dai broker-dealer come banche commerciali, associazioni di risparmio e prestiti, casse di risparmio federali, sindacati di credito, associazioni di credito alla produzione, compagnie assicurative e società che hanno piani di stock option per i dipendenti.
Il regolamento U stabilisce un limite all'importo massimo del prestito che un'entità può emettere a un mutuatario che assicura il prestito a fronte di azioni o altri titoli allo scopo di acquistare più titoli. Il valore massimo del prestito che può essere offerto è il 50% del valore di mercato dei titoli collaterali.
Il regolamento U è concepito per porre un limite alle potenziali perdite che i mutuatari e le banche o i finanziatori possono subire nei casi in cui la leva finanziaria può portare a grandi perdite rispetto al capitale reso disponibile.
Requisiti del prestatore bancario
Il regolamento U ha due importanti requisiti che i finanziatori delle banche devono rispettare. In primo luogo, un creditore bancario deve ottenere una dichiarazione di scopo (Modulo U-1) per i prestiti garantiti da garanzie che superano $ 100.000. In secondo luogo, un creditore bancario può estendere il credito per il 50% del valore dei titoli utilizzati come garanzia sul prestito se il prestito deve essere utilizzato per gli acquisti di titoli.
Il regolamento U si applica specificamente ai prestiti garantiti estesi allo scopo di acquistare titoli. Questo è il motivo per cui le dichiarazioni di scopo sono importanti per conformarsi al Regolamento U. Le dichiarazioni di scopo sono applicate più rigorosamente per i prestiti superiori a $ 100.000. Un prestatore di banche non ha restrizioni del Federal Reserve Board quando emette un prestito garantito con titoli che non sono destinati all'uso di acquistare più titoli.
1936
L'anno in cui il regolamento U ha iniziato a coprire il credito titoli concesso in particolare dalle banche commerciali.
Esempio di limiti U della regolamentazione
Ad esempio, supponiamo che un mutuatario desideri prendere in prestito denaro da una banca allo scopo di acquistare titoli e il mutuatario prevede di utilizzare $ 400.000 in titoli come garanzia. Il prestito richiederebbe un modulo U-1 che divulga lo scopo del prestito. Poiché il prestito ha lo scopo di acquistare più titoli, l'importo massimo del credito che la banca può estendere al mutuatario è di $ 200.000. Se il mutuatario aumentasse la quantità di garanzie che era disposto a utilizzare per garantire il prestito a $ 500.000, la banca potrebbe offrirgli un prestito per $ 250.000.
Esenzioni dalla normativa U.
Potrebbero essere applicate alcune eccezioni al regolamento U. I finanziatori non bancari sono soggetti a una supervisione leggermente diversa quando prestano con titoli come garanzia. Inoltre, i prestiti offerti a fronte di piani di stock option per i dipendenti possono essere esenti dai requisiti della Normativa U.
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