Ritorno sul capitale investito medio - Definizione di ROACE
Il rendimento del capitale investito medio (ROACE) è un rapporto finanziario che mostra la redditività rispetto agli investimenti che un'azienda ha effettuato in sé. Questa metrica differisce dal relativo calcolo del rendimento del capitale investito (ROCE), in quanto prende le medie del capitale di apertura e chiusura per un periodo di tempo, al contrario della sola cifra di capitale alla fine del periodo.
La formula per ROACE è
ROACE = Totale attivo EBITAverage − Lwhere: EBIT = Utile ante interessi e imposte L = Passività correnti medie \ inizio {allineato} & \ text {ROACE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Totale attività totali} - \ text {L}} \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Utili al lordo di interessi e imposte} \\ & \ text {L} = \ text {Passività correnti medie} \ \ \ end {allineato} ROACE = Attività totali medie − LEBIT dove: EBIT = Utile ante interessi e imposte L = Passività correnti medie
Cosa ti dice il ritorno sul capitale investito medio?
Il rendimento del capitale investito medio (ROACE) è un rapporto utile quando si analizzano le imprese in settori ad alta intensità di capitale, come il petrolio. Le aziende che possono ricavare profitti più elevati da una quantità inferiore di attività di capitale avranno una ROACE più elevata rispetto alle aziende che non sono altrettanto efficienti nel convertire il capitale in profitto. La formula per il rapporto utilizza l'EBIT nel numeratore e divide tale attività media per le passività correnti medie.
Agli analisti e agli investitori fondamentali piace utilizzare le metriche ROACE poiché confronta la redditività dell'azienda con gli investimenti totali effettuati in nuovo capitale.
- Il rendimento del capitale investito medio (ROACE) è un rapporto finanziario che mostra la redditività rispetto agli investimenti che un'azienda ha effettuato in sé.
- Agli analisti e agli investitori fondamentali piace utilizzare le metriche ROACE poiché confronta la redditività dell'azienda con gli investimenti totali effettuati in nuovo capitale.
- ROACE differisce dal ROCE poiché tiene conto delle medie di attività e passività.
Esempio di come viene utilizzata ROACE
Come esempio ipotetico di come calcolare ROACE, supponiamo che una società inizi l'anno con $ 500.000 in attività e $ 200.000 in passività. Termina l'anno con $ 550.000 in attività e gli stessi $ 200.000 in passività. Nel corso dell'anno, la società ha guadagnato $ 150.000 di entrate e ha avuto $ 90.000 di spese operative totali. Il primo passo è calcolare l'EBIT:
EBIT = R − O = $ 150.000− $ 90.000 = $ 60.000 dove: R = EntrateO = Spese operative \ inizio {allineato} & \ text {EBIT} = \ text {R} - \ text {O} = \ $ 150.000 - \ $ 90.000 = \ $ 60.000 \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text {R} = \ text {Entrate} \\ & \ text {O} = \ text {Spese operative} \\ \ end {allineato} EBIT = R − O = $ 150.000− $ 90.000 = $ 60.000 dove: R = EntrateO = Spese operative
Il secondo passo è calcolare il capitale investito medio. Ciò equivale alla media delle attività totali meno le passività all'inizio dell'anno e alla fine dell'anno:
CB = $ 500.000 - $ 200.000 = $ 300.000 dove: CB = Capitale impiegato all'inizio dell'anno \ inizio {allineato} & \ text {CB} = \ $ 500.000 - \ $ 200.000 = \ $ 300.000 \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text {CB} = \ text {Capitale investito all'inizio dell'anno} \\ \ end {allineato} CB = $ 500.000 - $ 200.000 = $ 300.000 dove: CB = Capitale impiegato all'inizio dell'anno
CE = $ 550.000 - $ 200.000 = $ 350.000 dove: CE = Capitale investito fine anno \ inizio {allineato} & \ text {CE} = \ $ 550.000 - \ $ 200.000 = \ $ 350.000 \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text {CE} = \ text {Capitale investito fine anno} \\ \ end {allineato} CE = $ 550.000 - $ 200.000 = $ 350.000 dove: CE = Capitale impiegato fine anno
AC = $ 300.000 + $ 350.0002 = $ 325.000 dove: AC = Capitale investito medio \ inizio {allineato} & \ text {AC} = \ frac {\ $ 300.000 + \ $ 350.000} {2} = \ $ 325.000 \\ & \ textbf { dove:} \\ & \ text {AC} = \ text {Capitale medio impiegato} \\ \ end {allineato} AC = 2 $ 300.000 + $ 350.000 = $ 325.000 dove: AC = Capitale medio impiegato
Infine, dividendo l'EBIT per il capitale medio impiegato, la ROACE è determinata:
ROACE = $ 60.000 $ 325.000 = 18, 46% \ inizio {allineato} & \ text {ROACE} = \ frac {\ $ 60.000} {\ $ 325.000} = 18, 46 \% \\ \ end {allineato} ROACE = $ 325.000 $ 60.000 = 18, 46%
La differenza tra ROACE e ROCE
Il rendimento del capitale investito (ROCE) è un rapporto finanziario strettamente correlato che misura anche la redditività di una società e l'efficienza con cui il suo capitale viene impiegato. ROCE è calcolato come segue:
ROCE = EBITCapital Employed \ begin {align} & \ text {ROCE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Capital Employed}} \\ \ end {allineato} ROCE = Capital EmployedEBIT
Il capitale impiegato, noto anche come fondi impiegati, è l'importo totale del capitale utilizzato per l'acquisizione di utili da parte di un'impresa o di un progetto. È il valore di tutte le attività impiegate in un'azienda o in un'unità di business e può essere calcolato sottraendo le passività correnti dal totale delle attività. ROACE, d'altra parte, utilizza attività e passività medie . La media per un periodo attenua le cifre per rimuovere l'effetto di situazioni anomale, come picchi stagionali o cali delle attività commerciali.
Limitazioni di ROACE
Gli investitori devono fare attenzione quando utilizzano il rapporto, poiché le attività di capitale, come una raffineria, possono essere ammortizzate nel tempo. Se lo stesso importo di profitto viene realizzato da un'attività ogni periodo, l'ammortamento dell'attività farà aumentare ROACE perché ha meno valore. Questo fa sembrare che la società stia facendo buon uso del capitale, sebbene, in realtà, non stia facendo ulteriori investimenti.
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