Fusioni stock per stock

Una fusione per azione si verifica quando le azioni di una società vengono scambiate per un'altra durante un'acquisizione. Quando e se la transazione viene approvata, gli azionisti possono scambiare le azioni della società target con azioni della società acquirente. Queste transazioni, in genere eseguite come una combinazione di azioni e liquidità, sono più economiche ed efficienti, in quanto la società acquirente non deve raccogliere più capitale per la transazione.

Tipi di fusione

Esistono vari modi in cui la società acquirente può pagare le attività che riceverà per una fusione o acquisizione. L'acquirente può pagare interamente in contanti tutte le azioni del gruppo target e pagare a ciascun azionista un importo specifico per ciascuna azione. In alternativa, l'acquirente può fornire le proprie azioni agli azionisti della società target secondo un rapporto di conversione specificato. Pertanto, per ogni azione della società target posseduta da un azionista, l'azionista riceverà un numero X di azioni della società acquirente. Le acquisizioni possono essere effettuate con una combinazione di liquidità e azioni o con tutti i compensi di azioni, che viene definita fusione per azione.

Che cos'è una fusione per azione?

Come accennato in precedenza, una fusione per azione può avvenire durante il processo di fusione o acquisizione.

Ad esempio, la Società A e la Società E stipulano un accordo per sottoporsi a una fusione per azioni 1-per-2. Gli azionisti della società E riceveranno una quota della società A per ogni due azioni che attualmente possiedono nel processo. Le azioni della società E cesseranno di essere negoziate e le azioni in circolazione della società A aumenteranno al termine della fusione quando il prezzo delle azioni della società A dipenderà dalla valutazione del mercato delle prospettive di utili future per la nuova entità risultante dalla fusione.

È raro che una fusione per azione abbia luogo per intero. In genere, una parte della transazione può essere completata mediante una fusione per azione, mentre il resto è completato tramite liquidità e altri equivalenti.

Fusione per azione e azionisti

Quando la fusione è stock-to-stock, la società acquirente propone il pagamento di un certo numero delle sue azioni azionarie alla società target in cambio di tutte le azioni della società target. A condizione che la società target accetti l'offerta (che include un determinato rapporto di conversione), la società acquirente rilascia certificati agli azionisti della società target che autorizzano loro a negoziare le loro azioni correnti per i diritti di acquisizione di un numero proporzionale delle azioni della società acquirente. La società acquirente emette nuove azioni (sommando al numero totale di azioni in circolazione) per fornire azioni per tutte le azioni della società target che vengono convertite.

Questa azione, ovviamente, provoca la diluizione del patrimonio netto attuale, poiché ora vi sono più azioni totali in circolazione per la stessa società. Allo stesso tempo, tuttavia, la società acquirente ottiene tutte le attività e le passività dell'impresa target, neutralizzando in tal modo efficacemente gli effetti della diluizione. Se la fusione dovesse rivelarsi vantaggiosa e fornire una sinergia sufficiente, gli azionisti attuali guadagneranno a lungo termine dall'apprezzamento aggiuntivo fornito dalle attività della società target.

La linea di fondo

Una fusione per azione è interessante per le aziende perché è efficiente e meno complessa di una fusione per cassa tradizionale. Inoltre, i costi associati alla fusione sono ben al di sotto delle fusioni tradizionali.

Inoltre, una transazione stock-to-stock non influisce sulla posizione di cassa della società acquirente, quindi non è necessario tornare sul mercato per raccogliere più capitale. Acquisire una società può essere costoso: l'acquirente potrebbe dover emettere titoli a breve termine o azioni privilegiate se non ha abbastanza capitale e ciò può influire sui suoi profitti. Passare attraverso una fusione per azione impedisce a un'azienda di prendere tali provvedimenti, risparmiando tempo e denaro.