Strumento di prestito titoli a garanzia di attività (TALF)
Term Facility-Backed Securities Loan Facility, o TALF, era un programma creato dalla Federal Reserve americana nel novembre 2008 per aumentare la spesa dei consumatori al fine di aiutare a rilanciare l'economia. Ciò è stato realizzato attraverso l'emissione di titoli garantiti da attività. La garanzia per questi titoli era costituita da prestiti auto, prestiti per studenti, prestiti con carta di credito, prestiti per attrezzature, prestiti per planimetrie, prestiti per premi assicurativi, prestiti garantiti dalla Small Business Administration, anticipazioni per servizi di mutui residenziali o mutui commerciali. Il sostegno per questi prestiti proveniva da fondi forniti dalla Federal Reserve Bank di New York.
Come ha funzionato TALF
TALF era una struttura di finanziamento che ha aiutato gli operatori del mercato a soddisfare le esigenze di credito delle famiglie e delle piccole imprese sostenendo l'emissione di titoli garantiti da attività (ABS) garantiti da prestiti di vario tipo a consumatori e imprese di tutte le dimensioni, secondo la Federal Reserve.
Durante la crisi finanziaria del 2008, TALF è stato uno dei programmi del governo che ha contribuito a sbloccare il credito e stabilizzare l'economia.
In base al TALF, la Federal Reserve Bank di New York (FRBNY) ha prestato fino a $ 200 miliardi in via pro-soluto a detentori di determinati ABS con rating AAA sostenuti da prestiti al consumo e di piccola impresa di recente creazione. La FRBNY ha esteso i prestiti per un importo pari al valore di mercato dell'ABS, meno una percentuale trattenuta nota come taglio di capelli, e questi prestiti sono stati garantiti in ogni momento dall'ABS.
Il dipartimento del tesoro degli Stati Uniti nell'ambito del Troubled Asset Relief Program (TARP) del Emergency Economic Stabilization Act del 2008 ha fornito $ 20 miliardi di protezione del credito alla FRBNY in relazione al TALF. Il TALF è entrato in funzione a marzo 2009 ed è stato chiuso per nuove estensioni di prestito il 30 giugno 2010. Il prestito TALF in sospeso finale è stato rimborsato per intero nell'ottobre 2014.
Il successo di TALF
Per tutta la durata del programma, tutti i prestiti TALF sono stati rimborsati per intero alla o entro le rispettive date di scadenza. La Fed di New York non ha subito perdite su alcun prestito TALF, secondo la Fed. Poiché tutti i prestiti TALF sono stati interamente rimborsati, nessuna garanzia TALF è stata ceduta alla Fed di New York e TALF LLC non ha acquisito tali attività durante la sua esistenza.
Il Tesoro ha ricevuto il 90% delle distribuzioni mensili e la Fed di New York ha ricevuto il 10%. Nel complesso, TALF LLC ha pagato un totale di $ 745, 7 milioni in tali distribuzioni alla Fed del Tesoro e di New York, ha riferito la Fed.
TALF era uno dei numerosi programmi governativi per aiutare a stabilizzare l'economia e sbloccare il credito durante la crisi finanziaria. Gli economisti generalmente concordano sul fatto che le misure adottate hanno raggiunto lo scopo previsto senza ingenti perdite per il Tesoro.
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