Decadimento temporale
Il decadimento temporale è una misura del tasso di declino del valore di un contratto di opzioni dovuto al passare del tempo. Il decadimento del tempo accelera mentre il tempo di scadenza di un'opzione si avvicina poiché c'è meno tempo per realizzare un profitto dal commercio.
Il decadimento temporale è anche chiamato theta ed è conosciuta come una delle opzioni greche. Altri greci includono delta, gamma, vega e rho, e queste formule ti aiutano a valutare i rischi insiti in un trading di opzioni.
Decadimento temporale: l'assassino silenzioso
Il decadimento temporale è la riduzione del valore di un'opzione man mano che si avvicina l'ora alla data di scadenza. Il valore temporale di un'opzione è la quantità di tempo che gioca nel valore - o nel premio - per l'opzione. Il valore del tempo diminuisce o il decadimento del tempo accelera man mano che la data di scadenza si avvicina perché c'è meno tempo per un investitore per guadagnare un profitto dall'opzione.
Questa cifra, quando calcolata, sarà sempre negativa, poiché il tempo si sposta solo in una direzione. Il conto alla rovescia per il decadimento temporale inizia non appena l'opzione viene inizialmente acquistata e continua fino alla scadenza.
Key Takeaways
- Il decadimento temporale è il tasso di variazione del valore rispetto al prezzo di un'opzione che si avvicina alla scadenza.
- A seconda che un'opzione sia in the money (ITM), il decadimento del tempo accelera nell'ultimo mese prima della scadenza.
- Più tempo rimane fino alla scadenza, più lento è il decadimento del tempo mentre più si avvicina alla scadenza, più aumenta il tempo di decadimento.
Prezzi un'opzione
Per capire in che modo il decadimento temporale influisce su un'opzione, dobbiamo prima esaminare ciò che costituisce il valore di un'opzione. Un contratto di opzione fornisce a un investitore il diritto di acquistare (una call) o vendere (una put) titoli come azioni a un prezzo e un tempo specifici. Il prezzo di esercizio è il prezzo al quale il contratto di opzione cambia in azioni del titolo sottostante se l'opzione è esercitata. Ad ogni opzione è associato un premio, che è il valore e spesso il costo di acquisto dell'opzione. Tuttavia, ci sono alcuni altri componenti che guidano anche il valore del premio. Questi fattori includono il valore intrinseco, il valore estrinseco, le variazioni dei tassi di interesse e la volatilità che l'attività sottostante può presentare.
Valore intrinseco
Il valore intrinseco è la differenza tra il prezzo di mercato del titolo sottostante, come un titolo, e il prezzo di esercizio dell'opzione. Un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 20, mentre le azioni sottostanti sono scambiate a $ 20, non avrebbero alcun valore intrinseco poiché non ci sono profitti.
Tuttavia, un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 20, mentre le azioni sottostanti vengono scambiate a $ 30, avrebbe un valore intrinseco di $ 10. In altre parole, il valore intrinseco è il profitto minimo integrato nell'opzione, dato il prezzo di mercato prevalente e lo sciopero. Ovviamente, il valore intrinseco può cambiare man mano che il prezzo delle azioni fluttua, ma il prezzo di esercizio rimane fisso per tutto il contratto.
Valore estrinseco e decadimento temporale
Il valore estrinseco è più astratto del valore intrinseco ed è più difficile da misurare. Il valore estrinseco delle opzioni tiene conto della quantità di tempo rimanente prima della scadenza e del tasso di decadimento del tempo che porta alla scadenza. Se un investitore acquista un'opzione call con alcuni mesi fino alla scadenza, l'opzione avrà un valore maggiore rispetto a un'opzione che scade tra pochi giorni. Il valore temporale di un'opzione con poco tempo rimanente fino alla scadenza è inferiore poiché esiste una probabilità inferiore che un investitore faccia soldi acquistando l'opzione. Di conseguenza, il prezzo dell'opzione o il premio diminuiscono.
L'opzione con alcuni mesi fino alla scadenza avrà un aumento del valore del tempo e un decadimento lento poiché esiste una ragionevole probabilità che un acquirente di opzioni possa guadagnare un profitto. Tuttavia, con il passare del tempo e l'opzione non è ancora redditizia, il decadimento del tempo accelera, in particolare negli ultimi 30 giorni prima della scadenza. Di conseguenza, il valore dell'opzione diminuisce con l'avvicinarsi della scadenza e ancora di più se non è ancora redditizio.
Decadimento del tempo e denaro
Il denaro è il livello di redditività di un'opzione misurato dal suo valore intrinseco. Se l'opzione è in the money (ITM) o redditizia, manterrà parte del suo valore man mano che la scadenza si avvicina poiché il profitto è già incorporato e il tempo è un fattore minore. L'opzione avrebbe un valore intrinseco, mentre il decadimento del tempo aumenterebbe a un ritmo più lento. Tuttavia, il decadimento temporale e il valore temporale di un'opzione sono estremamente importanti per gli investitori perché sono fattori chiave nel determinare la probabilità che l'opzione sia redditizia.
Il decadimento temporale è prevalente con le opzioni at-the-money (ATM) poiché non esiste un valore intrinseco. In altre parole, il premio per un'opzione ATM consiste principalmente nel valore temporale. Se l'opzione è O-Out-of-the-money (OTM), o non redditizia, il decadimento temporale aumenta a un ritmo più rapido. Questa accelerazione è perché con il passare del tempo, l'opzione diventa sempre meno probabilità di diventare in-the-money.
La perdita di valore temporale si verifica anche se il valore dell'attività sottostante non è cambiato durante lo stesso periodo. Un altro modo di esaminare i contratti di opzione è che stanno sprecando attività, il che significa che il loro valore diminuisce o si deprezza nel tempo.
In sostanza, gli investitori stanno acquistando opzioni che hanno la maggiore probabilità di realizzare un profitto alla scadenza e quanto tempo rimane determina il prezzo che gli investitori sono disposti a pagare per l'opzione. In breve, più tempo rimane fino alla scadenza, più lento è il decadimento del tempo mentre più si avvicina alla scadenza, più aumenta il tempo di decadimento.
Professionisti
Il decadimento temporale è lento all'inizio della vita di un'opzione che si aggiunge al suo valore o premio
Quando il decadimento è lento, gli investitori possono vendere l'opzione mentre ha ancora valore
L'impatto del decadimento temporale sul premio di un'opzione aiuta gli investitori a determinare se valga la pena perseguire
Contro
Il decadimento del tempo accelera mentre il tempo di un'opzione alla scadenza si avvicina
Misurare il tasso di variazione nel decadimento temporale di un'opzione può essere difficile
Il decadimento temporale si verifica indipendentemente dal fatto che il prezzo dell'attività sottostante sia aumentato o diminuito
Esempio di decadimento del tempo reale
Un investitore sta cercando di acquistare un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 20 e un premio di $ 2 per contratto. L'investitore prevede che lo stock sarà a $ 22 o superiore alla scadenza tra due mesi.
Tuttavia, un contratto con lo stesso avvertimento di $ 20 che è rimasto solo una settimana fino alla scadenza ha un premio di 50 centesimi per contratto. Il contratto costa molto meno del contratto di $ 2 poiché è improbabile che lo stock aumenti del 10% o più in pochi giorni.
In altre parole, il valore estrinseco della seconda opzione è inferiore alla prima opzione con due mesi rimanenti fino alla scadenza.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.