Definizione del valore temporale
Nel trading di opzioni, il valore temporale si riferisce alla parte del premio di un'opzione che è attribuibile alla quantità di tempo rimanente fino alla scadenza del contratto di opzione. Il premio di qualsiasi opzione è costituito da due componenti: il suo valore intrinseco e il suo valore temporale. Il premio totale di un'opzione è uguale al valore intrinseco più il valore temporale dell'opzione.
Il valore temporale è anche noto come valore estrinseco.
Le basi del valore del tempo
Il prezzo (o il costo) di un'opzione è un importo di denaro noto come premio. Un acquirente di opzioni paga questo premio a un venditore di opzioni in cambio del diritto concesso dall'opzione: la scelta di esercitare l'opzione di acquistare o vendere un'attività o di lasciarla scadere senza valore.
Il valore intrinseco è la differenza tra il prezzo dell'attività sottostante (ad esempio, lo stock o la merce o qualunque altra opzione venga sottoscritta) e il prezzo d'esercizio dell'opzione. Il valore intrinseco per un'opzione call (il diritto ma non l'obbligo di acquistare un'attività) è uguale al prezzo sottostante meno il prezzo di esercizio; il valore intrinseco per un'opzione put (il diritto di vendere un'attività) è pari al prezzo di esercizio meno il prezzo sottostante. Pertanto, il valore temporale di un'opzione è uguale al suo premio (il costo dell'opzione) meno il suo valore intrinseco (la differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo dell'attività sottostante).
Come equazione, il valore del tempo potrebbe essere espresso come:
- Opzione Premium - Valore intrinseco = Valore temporale
Oppure, per dirla in altro modo: l'ammontare di un premio che supera il valore intrinseco dell'opzione viene definito valore temporale. Ad esempio, se il titolo Alphabet Inc. (GOOG) ha un prezzo di $ 1, 044 per azione e l'opzione call di Alphabet Inc. $ 950 viene negoziata a $ 97, l'opzione ha un valore intrinseco di $ 94 ($ 1, 044 - $ 950) e un valore temporale di $ 3 ($ 97 - $ 94).
Key Takeaways
- Il valore temporale è uno dei due componenti chiave che comprendono il premio o il prezzo di un'opzione.
- Come equazione, il valore temporale è espresso come Opzione Premium - Valore intrinseco = Valore temporale.
- In genere, più tempo rimane fino alla scadenza dell'opzione, maggiore è il valore temporale dell'opzione.
Il significato del valore del tempo
Come regola generale, più tempo rimane fino alla scadenza, maggiore è il valore temporale dell'opzione. La logica è semplice: gli investitori sono disposti a pagare un premio più elevato per più tempo poiché il contratto dovrà diventare più redditizio a causa di una mossa favorevole nell'attività sottostante. Al contrario, meno tempo rimane su un'opzione, meno investitori premium sono disposti a pagare, perché la probabilità che l'opzione abbia la possibilità di essere redditizia si sta riducendo.
In generale, un'opzione perde un terzo del suo valore temporale durante la prima metà della sua vita e i restanti due terzi del suo valore temporale durante la seconda metà. Il valore del tempo diminuisce nel tempo a un ritmo accelerato, un fenomeno noto come decadimento temporale o decadimento del valore temporale.
Insieme al conto alla rovescia fino alla scadenza, un altro fattore può influenzare il valore temporale di un'opzione: la volatilità implicita o la quantità che un'attività sottostante può spostare in un determinato periodo di tempo. Se la volatilità implicita aumenta, anche il valore temporale aumenterà. Ad esempio, se un investitore acquista un'opzione call con una volatilità implicita annualizzata del 30 percento e la volatilità implicita salta al 45 percento il giorno successivo, il valore temporale dell'opzione aumenterebbe. Gli investitori potrebbero immaginare che le mosse drammatiche siano di buon auspicio per le loro possibilità che l'attività si muova.
Qualunque sia l'influenza, il valore temporale di un'opzione alla fine decade a zero alla sua data di scadenza.
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