Regola di scambio o dissolvenza
La regola di scambio o dissolvenza è una regola di scambio di opzioni che richiede al market maker di abbinare un'offerta migliore trovata su un altro mercato o di negoziare con il market maker che offre l'offerta migliore. La regola del trade-o-fade è stata adottata al fine di prevenire i trade-through, che sono trade elaborati a prezzi non ottimali, poiché è disponibile un prezzo migliore. Successivamente è stato rivisto in base alla regola del preventivo.
Spiegazione della regola di scambio o dissolvenza
In base a questa regola, se un'offerta migliore viene pubblicata in un'altra borsa per un'opzione e un market maker non è disposto o non è in grado di abbinarla per un ordine cliente, il market maker può offrire di scambiare con l'altro market maker. Il market maker che offre il prezzo migliore deve accettare l'offerta e negoziare al prezzo offerto, oppure adeguare l'offerta.
Key Takeaways
- La regola del trade-or-fade afferma che un market maker deve negoziare alla migliore offerta possibile.
- Indipendentemente da dove, o da quale market maker, viene offerta l'offerta, la negoziazione deve corrispondere all'offerta migliore.
- La regola del trade-o-fade, intesa a prevenire gli scambi, aveva abbastanza carenze che la SEC la ha rivista nel 2001.
La regola del trade-o-fade è stata stabilita dalla Securities and Exchange Commission (SEC) nel 1994 dagli scambi di opzioni statunitensi per facilitare gli scambi. Cioè, per evitare scambi. Gli scambi sono gli ordini che sembrano "scambiare" con offerte migliori che non sono reali. Pertanto, per evitare la comparsa di trade-through, il market maker con un preventivo migliore deve scambiare a quel prezzo o modificare il proprio preventivo. Nel 2001, la SEC ha rivisto la regola del trade-o-fade a una solida regola di quotazione. La revisione della regola del trade-or-fade è dovuta in gran parte al numero di classi di opzioni quotate e scambiate in borsa.
La regola del trade-or-fade non ha migliorato direttamente l'efficienza del mercato, poiché c'erano soluzioni alternative, come le citazioni fantasma.
Mancanze della regola Tr ade-o-Fade
Nonostante sia stata introdotta per far fronte agli scambi, la regola ha dovuto respingere i partecipanti al mercato. Il problema più grande che gli operatori hanno è che la regola impedisce l'accesso e l'uso efficienti a tutti i mercati. C'è anche l'idea che la regola non fornisca alcun incentivo per acquistare un preventivo migliore.
La regola del trade-or-fade è stata introdotta per prevenire gli scambi, ma i partecipanti hanno introdotto soluzioni alternative. Ciò include le citazioni fantasma, che crea un mercato a due livelli per presentare i prezzi a seconda dell'acquirente.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.