Comprensione dei fondi GLD, UGLD e altri fondi ETF

I fondi negoziati in borsa (ETF) offrono agli operatori l'accesso ai movimenti di prezzo incrementali dell'oro fisico, senza dover acquistare oro fisico o contratti a termine. Invece, l'ETF fa questo per l'investitore.

Gli ETF sull'oro sono generalmente strutturati come un trust. In base a questa struttura, l'ETF detiene una determinata quantità di oro per ogni azione dell'ETF emessa. Acquistare una quota significa possedere una parte dell'oro detenuto dal trust.

L'SPDR Gold Trust (GLD) è l'ETF sull'oro più popolare, con un patrimonio gestito di $ 37 miliardi, con una media di oltre $ 797 milioni al giorno in volume. Secondo SPDR, ogni azione vale 0, 095599 once d'oro (valore patrimoniale netto, chiamato NAV). Questo è il motivo per cui l'ETF scambia a circa 1/10 il prezzo dell'oro. Poiché il prezzo dell'oro reale fluttua, anche il prezzo del GLD. Poiché la GLD è quotata in borsa, gli investitori possono spingere il prezzo al di sopra o al di sotto del NAV, il che significa che le azioni potrebbero valere leggermente più o meno di 0, 95599 once d'oro.

Il valore di ciascuna azione (corrispondente a 0, 095599 once d'oro) è leggermente eroso nel tempo, poiché l'ETF addebita agli investitori una commissione annua dello 0, 4% a copertura del compenso dei gestori. Queste commissioni erodono lentamente il NAV dell'ETF, riducendo quindi leggermente le once d'oro che ogni azione vale nel tempo. Questo è un processo lento, tuttavia, e lo 0, 4% è una commissione molto più bassa rispetto alla maggior parte dei rivenditori di oro per l'acquisto di oro fisico. Pertanto, gli ETF sull'oro sono un veicolo efficiente per investire in oro.

Un altro popolare ETF sull'oro è l'iShares Gold Trust (IAU), con circa $ 12 miliardi di risorse gestite, con una media di oltre $ 150 milioni al giorno in volume. Ha un rapporto di spesa dello 0, 25% e scambia a circa 1/100 il prezzo dell'oro. Detiene anche l'oro in fiducia e ha una struttura simile a quella dei GLD.

Questi tipi di fondi, che mantengono l'oro fisico in confidenza, tendono a muoversi in linea con il prezzo dell'oro nel breve e nel lungo termine, con solo lievi errori di tracciamento (quando il fondo si discosta dal prezzo a cui dovrebbe essere scambiato basato sul prezzo dell'oro).

Fondi inversi e con leva

Esistono numerosi altri ETF sull'oro, ma il loro volume è significativamente inferiore a quello dei due sopra menzionati. Esistono fondi in oro a leva e inversi. Velocity Shares 3x Long Gold ETN (UGLD) offre un'esposizione a tre volte il movimento giornaliero dei contratti futures sull'oro. Il rapporto di spesa è dell'1, 35%, con un volume medio di circa 700.000 azioni.

L'oro Double Short ETN (DZZ) scambia circa 500.000 azioni al giorno, ha un rapporto di spesa dello 0, 75% e si sposta inversamente sui prezzi dell'oro. Se l'oro sale dell'1% oggi, il DZZ dovrebbe scendere del 2%, perché si muove al doppio e nella direzione opposta.

I fondi indebitati e inversi sono più complessi degli ETF sull'oro puro, poiché non detengono oro fisico in via fiduciaria. Gli ETN sono obbligazioni di debito del sottoscrittore dell'ETN. Il valore dell'ETN tiene traccia di un indice delle materie prime, ma è supportato solo dall'affidabilità creditizia del sottoscrittore. Questi strumenti complessi sono destinati a operazioni a breve termine, poiché seguono accuratamente solo i movimenti giornalieri del prezzo dell'oro, non i cambiamenti a lungo termine. Pertanto, nel tempo, i fondi con leva e inversi potrebbero deviare in modo significativo da dove un investitore si aspetterebbe che si scambiassero in base al prezzo dell'oro.

La linea di fondo

Gli ETF sull'oro che operano come trust sono semplici. La fiducia detiene oro e emette quote. L'azionista ha la proprietà frazionaria di quell'oro. Le azioni riflettono il movimento dei prezzi dell'oro reale, ma in genere a 1/10 o 1/100 del prezzo del metallo. La quantità di oro che vale ogni azione viene lentamente erosa dal rapporto di spesa, ma gli ETF sono in genere ancora più efficienti rispetto all'acquisto di oro fisico e alla sua conservazione. Gli ETN inversi e con leva sono più complessi. Tracciano il movimento giornaliero dei prezzi dell'oro, muovendosi inversamente o ingrandendo l'utile / perdita, ma non monitoreranno accuratamente le variazioni di prezzo a lungo termine dell'oro.