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Che cos'è Delta?

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Cos'è Delta?

Delta è il rapporto che confronta la variazione del prezzo di un'attività, generalmente un titolo negoziabile, con la corrispondente variazione del prezzo del suo derivato. Ad esempio, se un'opzione ha un valore delta di 0, 65, ciò significa che se l'azione sottostante aumenta di $ 1 per azione, l'opzione su di essa aumenterà di $ 0, 65 per azione, a parità di altre condizioni.

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Delta

Capire Delta

I valori delta possono essere positivi o negativi a seconda del tipo di opzione. Ad esempio, il delta per un'opzione call varia sempre da 0 a 1 perché quando l'attività sottostante aumenta di prezzo, le opzioni call aumentano di prezzo. I delta delle opzioni put vanno sempre da -1 a 0 perché all'aumentare della sicurezza sottostante, il valore delle opzioni put diminuisce.

Ad esempio, se un'opzione put ha un delta di -0, 33 e il prezzo dell'attività sottostante aumenta di $ 1, il prezzo dell'opzione put diminuirà di $ 0, 33. Tecnicamente, il valore del delta dell'opzione è la prima derivata del valore dell'opzione rispetto al prezzo del titolo sottostante.

Delta è spesso utilizzato nelle strategie di copertura ed è anche indicato come un rapporto di copertura.

Esempi di Delta

Supponiamo che ci sia una società quotata in borsa chiamata BigCorp. Le azioni dei suoi titoli vengono acquistate e vendute in una borsa valori, e vi sono opzioni put e opzioni call negoziate per tali azioni. Il delta per l'opzione call sulle condivisioni BigCorp è .35. Ciò significa che una variazione di $ 1 nel prezzo delle azioni BigCorp genera una variazione di $ .35 nel prezzo delle opzioni call di BigCorp. Pertanto, se le azioni di BigCorp vengono scambiate a $ 20 e l'opzione call viene scambiata a $ 2, una variazione del prezzo delle azioni BigCorp a $ 21 significa che l'opzione call aumenterà a un prezzo di $ 2, 35.

Le opzioni put funzionano in modo opposto. Se l'opzione put sulle azioni BigCorp ha un delta di - $ 65, un aumento di $ 1 del prezzo delle azioni di BigCorp genera una riduzione di $ 0, 5 del prezzo delle opzioni put di BigCorp. Quindi se le azioni di BigCorp vengono scambiate a $ 20 e l'opzione put viene scambiata a $ 2, le azioni di BigCorp aumentano a $ 21 e l'opzione put diminuirà a un prezzo di $ 1, 35.

Come Delta detta il comportamento

Delta è un calcolo importante (eseguito dal software del computer), in quanto è uno dei motivi principali per cui i prezzi delle opzioni si muovono nel modo in cui lo fanno, ed è un indicatore di come investire. Il comportamento del delta di opzioni call e put è altamente prevedibile ed è molto utile per gestori di portafoglio, trader, gestori di hedge fund e singoli investitori.

Il comportamento delta delle opzioni call dipende dal fatto che l'opzione sia "in the money" (attualmente redditizia), "at-the-money" (il suo prezzo di esercizio è attualmente uguale al prezzo del titolo sottostante) o "out-of-the-money" (attualmente non redditizio). Le opzioni di chiamata in the money si avvicinano a 1 all'avvicinarsi della scadenza. Le opzioni di chiamata in contanti hanno in genere un delta di 0, 5 e il delta delle opzioni di chiamata out of the money si avvicina a 0 all'avvicinarsi della scadenza. Più in profondità è l'opzione call, più il delta sarà vicino a 1 e più l'opzione si comporterà come l'attività sottostante.

I comportamenti delta delle opzioni put dipendono anche dal fatto che l'opzione sia "in the money", "at-the-money" o "out-of-the-money" e siano l'opposto delle opzioni call. Le opzioni put in the money si avvicinano a -1 mentre si avvicina la scadenza. Le opzioni put at the money in genere hanno un delta di -0, 5 e il delta delle opzioni put out of the money si avvicina a 0 mentre si avvicina la scadenza. Più profonda è l'opzione put, più il delta sarà vicino a -1.

Diffusione delta

Lo spread delta è una strategia di trading di opzioni in cui il trader stabilisce inizialmente una posizione neutra delta acquistando e vendendo contemporaneamente opzioni in proporzione al rapporto neutro (ovvero, i delta positivi e negativi si compensano reciprocamente, in modo tale che il delta complessivo di le attività in questione ammontano a zero). Utilizzando uno spread delta, un trader si aspetta generalmente di realizzare un piccolo profitto se il titolo sottostante non cambia ampiamente nel prezzo. Tuttavia, sono possibili guadagni o perdite maggiori se lo stock si muove in modo significativo in entrambe le direzioni.

La diffusione delta più comune è una diffusione del calendario. La diffusione del calendario prevede la costruzione di una posizione neutra delta utilizzando opzioni con date di scadenza diverse. Nell'esempio più semplice, un trader venderà contemporaneamente opzioni call quasi mensili e acquisterà opzioni call con una scadenza successiva in proporzione al loro rapporto neutro. Poiché la posizione è delta neutrale, il trader non dovrebbe sperimentare guadagni o perdite da movimenti di piccoli prezzi nel titolo sottostante. Piuttosto, il trader si aspetta che il prezzo rimanga invariato e, poiché le chiamate del mese prossimo perdono valore temporale e scadono, il trader può vendere le opzioni di call con date di scadenza più lunghe e idealmente ottenere un profitto.

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