Che cos'è la diffusione di scommesse?

Le scommesse spread sono una strategia derivata, in cui i partecipanti non possiedono l'attività sottostante su cui scommettono, come azioni o materie prime. Piuttosto, gli scommettitori degli spread ipotizzano semplicemente se il prezzo dell'attività aumenterà o diminuirà, usando i prezzi offerti loro da un broker.

Come nel trading di borsa, vengono quotati due prezzi per le scommesse spread: un prezzo al quale è possibile acquistare (prezzo dell'offerta) e un prezzo al quale è possibile vendere (chiedere il prezzo). La differenza tra il prezzo di acquisto e di vendita viene definita spread. Il broker di scommesse spread guadagna da questo spread e questo consente di effettuare scommesse spread senza commissioni, a differenza della maggior parte delle negoziazioni di titoli.

Gli investitori si allineano al prezzo dell'offerta se ritengono che il mercato aumenterà e vanno con la domanda se credono che diminuirà. Le caratteristiche principali delle scommesse sugli spread includono l'uso della leva finanziaria, la capacità di andare sia a lungo che a breve, l'ampia varietà di mercati disponibili e i benefici fiscali.

Origini delle scommesse diffuse

Se le scommesse spread sembrano qualcosa che potresti fare in un bar sportivo, non sei lontano. Charles K. McNeil, un insegnante di matematica che divenne un analista di titoli - e in seguito un bookmaker - a Chicago durante gli anni '40, è stato ampiamente accreditato dell'invenzione del concetto di spread-bet. Ma le sue origini come attività per i commercianti del settore finanziario professionale sono avvenute circa 30 anni dopo, dall'altra parte dell'Atlantico. Un banchiere di investimenti della City of London, Stuart Wheeler, fondò una società di nome IG Index nel 1974, offrendo scommesse su oro. All'epoca, per molti il ​​mercato dell'oro era proibitivo per partecipare in modo proibitivo e le scommesse diffuse hanno fornito un modo più semplice per speculare su di esso.

Nonostante le sue radici americane, le scommesse diffuse sono illegali negli Stati Uniti.

Un commercio di borsa contro una scommessa diffusa

Facciamo un esempio pratico per illustrare i pro ei contro di questo mercato dei derivati ​​e i meccanismi per piazzare una scommessa. Innanzitutto, faremo un esempio nel mercato azionario, quindi vedremo una scommessa di spread equivalente.

Per il nostro commercio di borsa, ipotizziamo un acquisto di 1.000 azioni di Vodafone (LSE: VOD) a £ 193, 00. Il prezzo sale a £ 195, 00 e la posizione viene chiusa, ottenendo un profitto lordo di £ 2.000 e avendo guadagnato £ 2 per azione su 1.000 azioni. Nota qui alcuni punti importanti. Senza l'utilizzo del margine, questa transazione avrebbe richiesto un ingente investimento di £ 193k. Inoltre, normalmente le commissioni verrebbero addebitate per entrare e uscire dal mercato azionario. Infine, il profitto può essere soggetto all'imposta sulle plusvalenze e all'imposta di bollo.

Ora diamo un'occhiata a una scommessa di spread comparabile. Effettuando una scommessa spread su Vodafone, assumeremo con lo spread offerta-offerta che puoi acquistare la scommessa a £ 193, 00. Nel fare questa scommessa spread, il passo successivo è decidere quale importo impegnare per "punto", la variabile che riflette lo spostamento del prezzo. Il valore di un punto può variare. In questo caso, assumeremo che un punto equivale a una variazione di un centesimo in su o in giù nel prezzo delle azioni Vodaphone. Ora supponiamo che su Vodaphone venga preso un buy o "up bet" per un valore di £ 10 per punto. Il prezzo delle azioni di Vodaphone sale da £ 193, 00 a £ 195, 00, come nell'esempio del mercato azionario. In questo caso, la scommessa ha catturato 200 punti, il che significa un profitto di 200 x £ 10 o £ 2.000.

Mentre l'utile lordo di £ 2.000 è lo stesso nei due esempi, la scommessa spread differisce in quanto di solito non ci sono commissioni sostenute per aprire o chiudere la scommessa e nessuna imposta di bollo o imposta sulle plusvalenze dovute. Nel Regno Unito e in alcuni altri paesi europei, il profitto derivante dalle scommesse sugli spread è esente da tasse.

Tuttavia, mentre gli scommettitori di spread non pagano commissioni, possono risentire dello spread di offerta-offerta, che può essere sostanzialmente più ampio dello spread in altri mercati. Tieni presente anche che lo scommettitore deve superare lo spread solo per raggiungere un pareggio su uno scambio. In generale, più popolare è la sicurezza scambiata, più stretto è lo spread, riducendo i costi di entrata.

Oltre all'assenza di commissioni e tasse, l'altro grande vantaggio delle scommesse sugli spread è che l'esborso di capitale richiesto è drammaticamente inferiore. Nel commercio di borsa, potrebbe essere richiesto un deposito di £ 193.000 per entrare nel commercio. Nelle scommesse spread, l'importo del deposito richiesto varia, ma ai fini di questo esempio, assumeremo un deposito del 5% richiesto. Ciò avrebbe comportato la necessità di un deposito molto più piccolo di £ 9.650 per assumere la stessa quantità di esposizione al mercato del mercato azionario.

L'uso della leva finanziaria funziona in entrambi i modi, ovviamente, e qui sta il pericolo di diffondere le scommesse. Man mano che il mercato si muove a tuo favore, si realizzeranno rendimenti più elevati; d'altra parte, mentre il mercato si muove contro, subirai maggiori perdite. Mentre puoi rapidamente guadagnare una grande quantità di denaro con un deposito relativamente piccolo, puoi perderlo altrettanto velocemente.

Se il prezzo di Vodaphone è sceso nell'esempio sopra, è possibile che allo scommettitore sia stato eventualmente chiesto di aumentare il deposito o che la posizione fosse chiusa automaticamente. In una situazione del genere, gli operatori di borsa hanno il vantaggio di essere in grado di attendere una flessione del mercato, se ancora credono che il prezzo stia andando verso l'alto.

Gestione del rischio nelle scommesse diffuse

Nonostante il rischio derivante dall'uso della leva elevata, le scommesse a spread offrono strumenti efficaci per limitare le perdite.

• Ordini Stop-Loss standard: gli ordini Stop-Loss riducono il rischio chiudendo automaticamente un trade in perdita una volta che un mercato supera un determinato livello di prezzo. Nel caso di uno stop-loss standard, l'ordine chiuderà il tuo trade al miglior prezzo disponibile una volta raggiunto il valore di stop impostato. È possibile che il tuo trade possa essere chiuso a un livello peggiore di quello del trigger stop, specialmente quando il mercato è in uno stato di elevata volatilità.
• Ordini Stop-Loss garantiti: questa forma di ordine Stop-Loss garantisce la chiusura del tuo trade al valore esatto che hai impostato, indipendentemente dalle condizioni di mercato sottostanti. Tuttavia, questa forma di assicurazione al ribasso non è gratuita. Gli ordini stop-loss garantiti in genere comportano un costo aggiuntivo dal proprio broker.

Il rischio può anche essere mitigato dall'uso dell'arbitraggio, scommettendo in due modi contemporaneamente.

Diffondere l'arbitraggio delle scommesse

Le opportunità di arbitraggio sorgono quando i prezzi di strumenti finanziari identici variano in mercati diversi o tra società diverse. Di conseguenza, lo strumento finanziario può essere acquistato basso e venduto contemporaneamente. Una transazione di arbitraggio sfrutta queste inefficienze del mercato per ottenere rendimenti privi di rischio.

A causa dell'ampio accesso alle informazioni e della maggiore comunicazione, le opportunità di arbitraggio nelle scommesse su spread e altri strumenti finanziari sono state limitate. Tuttavia, l'arbitraggio delle scommesse sugli spread può ancora verificarsi quando due società adottano posizioni distinte sul mercato impostando i propri spread.

A spese del market maker, un arbitro scommette sugli spread di due diverse società. Quando l'estremità superiore di uno spread offerto da una società è al di sotto dell'estremità inferiore dello spread di un'altra, l'arbitro trarrà vantaggio dal divario tra le due. In poche parole, il trader acquista in basso da un'azienda e vende in alto in un'altra. Il fatto che il mercato aumenti o diminuisca non determina l'ammontare del rendimento.

Esistono molti diversi tipi di arbitraggio, che consentono lo sfruttamento di differenze nei tassi di interesse, valute, obbligazioni e azioni, tra gli altri titoli. Mentre l'arbitraggio è in genere associato a profitti senza rischi, in realtà ci sono rischi associati alla pratica, inclusi i rischi di esecuzione, controparte e liquidità. Il mancato completamento regolare delle transazioni può comportare perdite significative per l'arbitro. Allo stesso modo, i rischi di controparte e di liquidità possono derivare dai mercati o dall'incapacità di una società di eseguire una transazione.

La linea di fondo

Sviluppandosi continuamente in raffinatezza con l'avvento dei mercati elettronici, le scommesse diffuse hanno abbassato con successo le barriere all'ingresso e creato un vasto e variegato mercato alternativo.

L'arbitraggio, in particolare, consente agli investitori di sfruttare la differenza di prezzo tra due mercati, in particolare quando due società offrono spread diversi su attività identiche.

La tentazione e i pericoli dell'eccessivo indebitamento continuano a rappresentare un grave trabocchetto nelle scommesse diffuse. Tuttavia, l'esborso di capitale ridotto necessario, gli strumenti di gestione del rischio disponibili e i benefici fiscali rendono le scommesse diffuse un'opportunità interessante per gli speculatori.