Perché il crollo della Lira turca conta

Venerdì mattina, la lira turca è precipitata di oltre il 20% nei confronti del dollaro USA, in un territorio record, estendendo il declino a spirale della valuta negli ultimi anni. La caduta della lira è accelerata drammaticamente nel 2018, ma il crollo di un giorno di venerdì ha eclissato di gran lunga qualsiasi precedente slide.

Di seguito è riportato un grafico giornaliero del dollaro USA contro la lira turca che abbraccia un periodo di un anno. Poiché il dollaro è la prima, o base, valuta nella coppia di valute USD / TRY, il forte aumento del grafico mostra il drammatico indebolimento della lira nei confronti del dollaro.

Fonte: TradingView

Gravi problemi economici e geopolitici che hanno continuato a tormentare la Turchia combinati venerdì per causare movimenti valutari eccezionalmente acuti.

Relazioni USA-Turchia

Negli ultimi anni il costante deterioramento delle relazioni tra Stati Uniti e Turchia è salito a livelli allarmanti, causando un duro colpo sia all'economia turca che alla sua valuta.

Proprio la scorsa settimana, Washington ha annunciato nuove sanzioni contro i funzionari turchi in risposta alla detenzione di un pastore americano accusato di sostenere un colpo fallito del 2016 contro il presidente turco Recep Tayyip Erdogan.

Quindi, venerdì, proprio mentre la lira turca era in uno stato di caduta libera, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha contribuito ad aggravare i problemi della Turchia annunciando un aumento drammatico delle tariffe sulle importazioni di metallo dalla Turchia.

Trump ha twittato:

Ho appena autorizzato un raddoppio delle tariffe su acciaio e alluminio rispetto alla Turchia poiché la loro valuta, la Lira turca, scivola rapidamente verso il basso contro il nostro fortissimo dollaro! L'alluminio sarà ora del 20% e l'acciaio il 50%. Le nostre relazioni con la Turchia non sono buone in questo momento!
- Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 10 agosto 2018

Il tweet è servito a esercitare un'intensa pressione sulla lira precipitante, nonostante i tentativi del presidente Erdogan di limitare il danno.

Aumento dell'inflazione, bassi tassi di interesse

Le preoccupazioni circa il rapido aumento dell'inflazione in Turchia - oltre il 15% su base annua a luglio - non sono state affrontate dai corrispondenti aumenti dei tassi di interesse da parte della banca centrale del paese. Il presidente Erdogan ha esercitato pressioni sulla banca centrale affinché mantenga bassi tassi d'interesse astenendosi dall'attuare aumenti tanto necessari. Un contesto di tassi di interesse artificialmente bassi ha contribuito ad ulteriori pressioni in corso sulla lira turca.

Potenziale crisi del debito turco

L'enorme debito della Turchia nei confronti di altri paesi è evidente nella percentuale straordinariamente grande del suo debito che è denominata in valute estere. Mentre la lira continua a indebolirsi, questo debito estero diventa sempre più difficile e costoso da gestire per la Turchia, il che dovrebbe aggravare ulteriormente il declino della valuta. Una incombente crisi del debito che potenzialmente comporta una richiesta di assistenza turca o un salvataggio dal Fondo monetario internazionale potrebbe avere ripercussioni economiche europee e globali significative. Il disavanzo delle partite correnti della Turchia, eccezionalmente elevato, fa aumentare ulteriormente il potenziale del paese in una grave crisi del debito. Detto questo, la minaccia globale da problemi di debito della Turchia è relativamente piccola. Secondo la Banca dei regolamenti internazionali, l'esposizione globale ai prestiti turchi è di $ 265 miliardi, ovvero meno dell'1% del totale mondiale. Tuttavia, una crisi del debito turco potrebbe innescare conseguenze sconosciute in tutta la regione già instabile.

Nessuna soluzione in vista

Il presidente Erdogan ha tentato di arginare le perdite valutarie venerdì esortando i cittadini turchi a combattere la guerra economica contro altri paesi e ad usare valute straniere e oro per acquistare lira. Questo tentativo di generare fervore nazionale in difesa della valuta turca, tuttavia, non ebbe immediatamente successo. La lira è rimasta fortemente sotto pressione contro il dollaro USA fino a venerdì pomeriggio.

A parte l'impatto che una potenziale crisi del debito turco potrebbe avere sui mercati e sulle istituzioni finanziarie europei, che potrebbe avere un effetto increspante su altri mercati globali, la lira in calo conta anche perché aiuta a deprimere ulteriormente un euro già indebolito e rafforzare ulteriormente gli Stati Uniti dollaro, che è in forte aumento per gran parte di quest'anno.

Mentre il presidente Erdogan continua a esercitare una stretta ferrea sul governo, sull'economia e sul popolo turco, e lo spettro di una crisi del debito turco continua a incombere, l'economia e la valuta del paese sono suscettibili di rimanere sotto pressione.