JPMorgan afferma 6 strategie per trarre profitto da un mercato incerto

Le azioni potrebbero essersi riprese dal loro calo ad agosto, ma mentre gli Stati Uniti e la Cina si preparano per i negoziati commerciali in ottobre, gli investitori dovrebbero prepararsi alla possibilità di maggiori turbolenze. Marko Kolanovic, responsabile globale della strategia di macro quantistica e derivati ​​di JPMorgan & Chase Co., raccomanda sei strategie che offrono un potenziale rialzo fornendo una copertura contro il rischio di una recessione più grave, secondo una recente storia di Business Insider.

Tali strategie sono: 1) azioni sovrappesate rispetto a obbligazioni sottopeso; 2) sovrappeso in azioni di Stati Uniti, Giappone e mercati emergenti; 3) sovrappeso US small cap vs. mid e large cap e value vs. low volatility; 4) lungo il Ministero del Tesoro USA a tre anni, i titoli di stato a 30 anni dell'Italia contro la Germania e i 10 anni della Spagna contro la Francia; 5) abbreviare la coppia di valute AUD / JPY, utilizzare uno spread put put sulla coppia GBP / USD e proseguire lungo la coppia CHF / USD; e 6) sovrappeso energia, metalli preziosi e agricoltura.

Key Takeaways

• Stati Uniti e Cina si preparano per i negoziati commerciali di ottobre.
• L'esito dei colloqui potrebbe portare a forti oscillazioni nei mercati.
• Mark Kolanovic di JPMorgan è ottimista riguardo ai colloqui commerciali.
• Offre sei temi per giocare l'incertezza.
• Vede inoltre che continua la rotazione tecnica dallo slancio al valore.

Che cosa significa per gli investitori

Alla fine Kolanovic è ottimista sui colloqui commerciali in ottobre, ma anche nel caso in cui la guerra commerciale si intensifichi, ritiene che l'economia globale eviterà di sprofondare in una recessione. Un altro fattore alla base della sua prospettiva rialzista è la ripresa delle azioni a valore, che aveva sottoperformato le azioni di momentum almeno dalla bolla tecnologica. Il rimbalzo azionario dal calo di agosto è stato particolarmente vantaggioso per i titoli considerati sottovalutati.

Quella rotazione tecnica, dallo slancio al valore, spiega uno dei suoi sei temi che sovrastima le azioni di valore rispetto alle azioni con bassa volatilità. "Riteniamo che la rotazione del valore di questa settimana possa continuare e che l'ampio mercato possa muoversi più in alto andando nei negoziati di ottobre e, se si realizzano progressi reali, continuare a un rally più sostenuto", ha affermato Kolanovic.

Per la parte obbligazionaria dei portafogli degli investitori, che dovrebbe generalmente essere sottopesata rispetto alle azioni, un suggerimento è quello di fare lunghe obbligazioni italiane a 30 anni contro i Bund tedeschi. I rischi politici si sono attenuati in Italia con il partito a cinque stelle che forma una coalizione con il partito PD più mainstream, uno sviluppo che probabilmente limiterà la possibilità di conflitto con la Commissione europea sul bilancio 2020 del paese.

Una possibile chiave della tesi rialzista di Kolanovic su energia, metalli preziosi e agricoltura sono i dati più deboli che escono dall'Europa all'inizio di questa settimana. Cita il rimbalzo del PMI manifatturiero ad agosto come supporto per le materie prime in generale. Tuttavia, i dati europei, tra cui il PMI manifatturiero tedesco alla sua lettura più bassa in più di un decennio, suggeriscono che l'aumento di agosto potrebbe essere stato solo una breve tregua da una tendenza generale al ribasso.

Guardando avanti

Anche l'OCSE è emerso e ha espresso preoccupazione per le prospettive economiche globali da quando Kolanovic ha presentato per la prima volta le sue prospettive ottimistiche. L'organizzazione con sede a Parigi prevede che la crescita globale rimarrà bassa nel 2020 e forse più a lungo, e ha ridotto le sue aspettative per la crescita degli Stati Uniti al 2, 4% per quest'anno e solo al 2% l'anno prossimo. Ovviamente, nonostante la sua inclinazione ottimista, Kolanovic ha lanciato le sue strategie offrendo anche protezione nel caso in cui il suo scenario più rialzista non avesse funzionato.