Indice ponderato per la capitalizzazione
Un indice ponderato per la capitalizzazione è un tipo di indice di mercato con singoli componenti o titoli, ponderato in base alla loro capitalizzazione di mercato totale. La capitalizzazione di mercato utilizza il valore di mercato totale delle azioni in circolazione di un'impresa. Il calcolo moltiplica le azioni in circolazione per il prezzo corrente di una singola azione. Le azioni in circolazione sono quelle possedute da singoli azionisti, partecipazioni in blocchi istituzionali e partecipazioni privilegiate di società.
I componenti con una capitalizzazione di mercato più elevata presentano una percentuale di ponderazione più elevata nell'indice. Al contrario, i componenti con capitalizzazioni di mercato più piccole presentano un coefficiente di ponderazione inferiore nell'indice. Un indice ponderato per la capitalizzazione è anche noto come indice ponderato per il valore di mercato.
01:16Indice ponderato per la capitalizzazione
Uso di indici ponderati per la capitalizzazione
La maggior parte degli indici di borsa sono indici ponderati in base al cap, compresi l'indice Standard and Poor's (S&P) 500, il Wilshire 5000 Total Market Index (TMWX) e il Nasdaq Composite Index (IXIC). Gli indici di capitalizzazione di mercato offrono agli investitori l'accesso a un'ampia gamma di società sia grandi che piccole.
L'indice ponderato per la capitalizzazione utilizza la capitalizzazione di mercato di un titolo per determinare l'impatto che un determinato titolo può avere sui risultati complessivi dell'indice. Come accennato in precedenza, la capitalizzazione di mercato o capitalizzazione di mercato deriva dal valore delle azioni in circolazione. La comunità di investimento utilizza questa cifra per determinare le dimensioni di una società, anziché utilizzare i dati relativi alle vendite o al totale delle attività.
Di conseguenza, nella composizione o composizione di un indice ponderato per capitalizzazione, i grandi movimenti del valore azionario per le maggiori società di indici possono influire in modo significativo sul valore dell'indice complessivo. Tuttavia, poiché le grandi società con numerose azioni in circolazione tendono a essere produttori di entrate più stabili, possono fornire una crescita costante per l'indice. D'altra parte, le piccole aziende tendono ad avere una ponderazione inferiore, che può ridurre il rischio se le società non ottengono buoni risultati.
I critici degli indici ponderati sulla capitalizzazione potrebbero sostenere che il sovrappeso nei confronti delle società più grandi offre una visione distorta del mercato. Tuttavia, le società più grandi hanno anche le basi di azionisti più grandi, il che è un motivo per avere una ponderazione più elevata nell'indice.
Key Takeaways
- Un indice ponderato per la capitalizzazione è un tipo di indice di mercato con singoli componenti che vengono ponderati in base alla loro capitalizzazione di mercato totale.
- I componenti con una capitalizzazione di mercato più elevata presentano una percentuale di ponderazione più elevata nell'indice. Al contrario, i componenti con capitalizzazioni di mercato più piccole presentano un coefficiente di ponderazione inferiore nell'indice.
- I critici degli indici ponderati sulla capitalizzazione potrebbero sostenere che il sovrappeso nei confronti delle società più grandi offre una visione distorta del mercato.
Calcolo di un indice ponderato per la capitalizzazione
Per trovare il valore di un indice ponderato per capitalizzazione, possiamo moltiplicare il prezzo di mercato di ciascun componente per le sue azioni totali in circolazione per arrivare al valore di mercato totale. La proporzione del valore del titolo rispetto al valore totale di mercato complessivo delle componenti dell'indice fornisce la ponderazione della società nell'indice. Ad esempio, considera le seguenti cinque società:
- Società A: 1 milione di azioni in circolazione, il prezzo attuale per azione è pari a $ 45
- Società B: 300.000 azioni in circolazione, il prezzo attuale per azione è pari a $ 125
- Società C: 500.000 azioni in circolazione, il prezzo attuale per azione è pari a $ 60
- Società D: 1, 5 milioni di azioni in circolazione, il prezzo attuale per azione è pari a $ 75
- Società E: 1, 5 milioni di azioni in circolazione, il prezzo attuale per azione è pari a $ 5
Il valore di mercato totale di ciascuna società sarebbe calcolato come:
- Azienda Un valore di mercato = (1.000.000 x $ 45) = $ 45.000.000
- Valore di mercato dell'azienda B = (300.000 x $ 125) = $ 37.500.000
- Valore di mercato dell'azienda C = (500.000 x $ 60) = $ 30.000.000
- Valore di mercato dell'azienda D = (1.500.000 x $ 75) = $ 112.500.000
- Valore di mercato della società E = (1.500.000 x $ 5) = $ 7.500.000
L'intero valore di mercato delle componenti dell'indice è pari a $ 232, 5 milioni con i seguenti coefficienti correttori per ciascuna società:
- La società A ha un peso del 19, 4% ($ 45.000.000 / $ 232, 5 milioni)
- La società B ha un peso del 16, 1% ($ 37.500.000 / $ 232, 5 milioni)
- La società C ha un peso del 12, 9% ($ 30.000.000 / $ 232, 5 milioni)
- La società D ha un peso del 48, 4% ($ 112.500.000 / $ 232, 5 milioni)
- La società E ha un peso del 3, 2% ($ 7.500.000 / $ 232, 5 milioni)
Sebbene le società D ed E abbiano pari quantità di azioni in circolazione a 1.500.000, rappresentano rispettivamente la ponderazione più alta e più bassa dell'indice, a causa degli effetti dei loro prezzi sui loro valori di mercato individuali.
L'aspetto negativo degli indici ponderati per la capitalizzazione
Nel tempo, le aziende possono crescere nella misura in cui costituiscono una quantità eccessiva della ponderazione in un indice. Man mano che una società cresce, i progettisti di indici sono obbligati a nominare una percentuale maggiore della società sull'indice, il che può mettere in pericolo un indice diversificato attribuendo troppo peso alla performance di un singolo titolo.
Inoltre, i fondi indicizzati oi fondi negoziati in borsa acquistano ulteriori azioni di un titolo all'aumentare della sua capitalizzazione di mercato o all'aumentare del prezzo delle azioni. In altre parole, con l'aumento del prezzo delle azioni, i fondi acquistano più azioni a prezzi più alti, il che può essere controintuitivo al mantra di investimento di comprare basso e vendere alto.
Se il titolo di una società viene sopravvalutato da un punto di vista fondamentale, l'acquisto del titolo come capitalizzazione di mercato e aumenti di prezzo può creare una bolla nel prezzo del titolo. Di conseguenza, l'acquisto di titoli basati su coefficienti di capitalizzazione di mercato può portare a una bolla del mercato azionario e aumentare il rischio che la bolla esploda inviando i prezzi delle azioni in caduta libera.
Professionisti
Gli indici di capitalizzazione di mercato offrono agli investitori l'accesso a un'ampia gamma di società sia grandi che piccole
Le grandi società consolidate hanno una maggiore ponderazione che fornisce una crescita costante per l'indice
Le piccole aziende tendono ad avere una ponderazione inferiore, che può ridurre il rischio se le società non sopravvivono
Contro
All'aumentare del prezzo delle azioni, una società può avere una quantità eccessiva di ponderazione in un indice
Le società con ponderazioni maggiori possono avere un impatto sproporzionato sulla performance del fondo
I gestori di fondi possono spesso aggiungere azioni di titoli sopravvalutati assegnando una ponderazione maggiore e creare una bolla
Esempio del mondo reale
L'indice S&P è un indice ponderato per la capitalizzazione di mercato contenente alcune delle società più affermate negli Stati Uniti
- A partire dal 22 marzo 2019, Boeing Co. (BA) ha chiuso dal -2, 83% a $ 362, 17 mentre Microsoft Corp. (MSFT) ha chiuso dal -2, 64% a $ 117, 05 del giorno.
- Boeing aveva una capitalizzazione di mercato di $ 209 miliardi e una ponderazione inferiore all'1% nello S&P in quel giorno.
- Microsoft Corp. aveva una capitalizzazione di mercato di $ 909 miliardi e una ponderazione di oltre il 3% nello S&P.
- Di conseguenza, il calo dei prezzi di Boeing ha avuto un impatto minore sull'S & P rispetto all'impatto di Microsoft anche se entrambi i titoli sono diminuiti di quasi la stessa percentuale.
- In altre parole, Microsoft ha trascinato l'S & P più in basso rispetto a Boeing per quel giorno perché Microsoft aveva una capitalizzazione di mercato maggiore di Boeing.
È importante notare che le ponderazioni della capitalizzazione di mercato cambiano quotidianamente con le azioni in circolazione delle società e i loro prezzi, il che si traduce in impatti variabili sul valore complessivo di Dow.
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