Perché alcuni stock preferiti hanno un rendimento più elevato rispetto agli stock comuni?

Prima di rispondere a questa domanda, facciamo solo una rapida revisione di ciò che il rendimento di un titolo sta effettivamente misurando.

Il rendimento viene calcolato prendendo il dividendo atteso annuale del titolo e quindi dividendo quel numero per il prezzo di mercato corrente del titolo, il che si traduce in un coefficiente che è solitamente espresso in termini percentuali. Un rendimento può essere calcolato per qualsiasi classe di azioni che paga un dividendo. Ad esempio, supponiamo che le azioni ordinarie di XYZ Inc. paghino un dividendo annuale di $ 0, 50 per azione e che il prezzo corrente delle azioni sia di $ 15 per azione. Il rendimento di questo titolo è attualmente del 3, 33% ($ 0, 50 / $ 15) e rappresenta l'ammontare dei dividendi che un azionista riceverà per ogni dollaro investito. In questo caso, un investitore riceverà circa $ 0, 033 (3, 33%) per ogni $ 1 utilizzato per acquistare azioni ordinarie XYZ Inc al prezzo di mercato corrente.

Ora che sappiamo cos'è un rendimento, ora possiamo rispondere alla domanda: perché alcuni titoli preferiti hanno un rendimento più elevato rispetto ai titoli comuni?

Il motivo per cui questo è risiede nel numeratore dell'equazione: dividendi. Tradizionalmente, le azioni privilegiate offrono un dividendo annuale più elevato per azione rispetto alle azioni ordinarie, ma ci sono alcuni svantaggi di questo privilegio. Acquistando azioni privilegiate (cosa che di solito viene fatta da grandi investitori e addetti ai lavori), l'acquirente rinuncia al diritto di voto su questioni che interessano gli azionisti e c'è meno possibilità di apprezzamento del prezzo quando detiene azioni privilegiate. In altre parole, l'incentivo a possedere azioni privilegiate è il dividendo. Se questo è l'unico incentivo, o il più importante, il dividendo deve compensare l'investitore per la mancanza di apprezzamento del prezzo delle azioni, che è uno dei maggiori incentivi per detenere azioni ordinarie. Maggiore è il dividendo per un determinato prezzo per azione, maggiore sarà il rendimento del titolo.

Per ulteriori informazioni sulle azioni preferite, leggi A Primer sulle azioni privilegiate .