3 settori che alimentano il rally del mercato azionario 2019

Tra i principali indici azionari statunitensi, il Dow Jones Industrial Average (DJIA) ha messo in scena un rally particolarmente impressionante dai suoi minimi di dicembre 2018 ed è ora all'interno del 3% del suo massimo storico. Le azioni cicliche nei settori finanziario, energetico e industriale, legate in particolare all'economia, sono state le caratteristiche salienti del rally e la posizione accomodante della Federal Reserve ha rinnovato le speranze degli investitori rialzisti per i continui guadagni.

"In questo momento e per il prossimo futuro, gli Stati Uniti sono in una posizione abbastanza forte dal punto di vista economico", ha detto al Wall Street Journal Ryan Larson, capo del trading azionario statunitense presso RBC Global Asset Management. "Anche se la crescita rallenta, l'aspettativa sembra essere quella di evitare una recessione", ha aggiunto.

Il Dow è in fiamme

• Guadagno nel 2019: + 12, 0%
• Guadagno da dicembre 2018 Basso: + 20, 3%
• Passa da alto a basso nel 2018: -19, 4%

Fonte: Yahoo Finance, a partire dall'apertura il 25 febbraio 2019

Significato per gli investitori

Le azioni bancarie e finanziarie sono state aiutate stabilizzando i rendimenti dei titoli del Tesoro USA a lungo termine poiché tendono a indebitarsi a tassi più bassi a breve termine e concedere prestiti a quelli a più lungo termine, osserva il Journal. Tra i titoli finanziari del Dow, Goldman Sachs Group Inc. (GS) e American Express Co. (AXP) sono stati i leader, rispettivamente del 30, 5% e del 21, 5%, dai minimi di dicembre al 25 febbraio.

I prezzi del petrolio e di altre materie prime industriali chiave sono aumentati nel 2019, trainati dalle aspettative di una crescita economica continua. Il prezzo del greggio statunitense è aumentato del 26% da inizio anno fino al 22 febbraio, mettendo in scena la sua migliore performance di sempre nei primi 36 giorni di borsa di un nuovo anno, per Barron. I componenti di Dow Exxon Mobil Corp. (XOM) e Chevron Corp. (CVX) hanno registrato i rispettivi guadagni del 21, 3% e del 19, 1% dai loro minimi.

Il miglioramento del clima imprenditoriale sta spingendo i titoli industriali, che finora nel 2019 sono il settore con le migliori prestazioni nell'indice S&P 500 (SPX) più ampio, con un aumento del 18, 0% su base annua rispetto agli indici Dow Jones di S&P. L'ultima volta che gli industriali hanno guidato l'S & P 500 per un intero trimestre è stato nel 2013, osserva il Journal.

Il gigante della produzione aeronautica Boeing Co. (BA) ha registrato un guadagno torrido del 46, 2% dal suo minimo, guidando tutte le azioni Dow. I forti risultati del quarto trimestre 2018, uniti alle speranze di un ulteriore impulso da un accordo commerciale USA-Cina, hanno spinto le sue azioni. Il conglomerato industriale United Technologies Corp. (UTX), le cui ampie linee di prodotti comprendono elevatori Otis e motori a reazione Pratt & Whitney, tra gli altri, sono aumentati del 28, 1%.

Goldman Sachs osserva che "la crescita economica degli Stati Uniti è fortemente rallentata dall'inizio di dicembre", secondo il loro più recente rapporto di calcio settimanale statunitense. Goldman prevede che la crescita del PIL reale corretta per l'inflazione negli Stati Uniti sarà in media del 2, 2% nel 2019, mentre indicano che un recente sondaggio Blue Chip su previsioni economiche professionali ha una stima mediana della crescita del 2, 5%. Tuttavia, Goldman afferma che il loro paniere di titoli ciclici ha sovraperformato il loro paniere di titoli difensivi di 410 punti base dal 24 dicembre 2018 al 21 febbraio 2019.

Mentre le proiezioni degli utili societari per il 2019 sono state al ribasso, un punto positivo nei risultati del 4 ° trimestre 2018 è stato che, con circa il 90% delle società S&P 500 che hanno riportato risultati finora, il 61% ha battuto le stime delle entrate, secondo un'altra storia del Wall Street Journal . Questo è migliore della media quinquennale del 60% e nel 2019 sono previsti aumenti delle vendite, aggiunge il rapporto. Tuttavia, sulla base di stime di consenso, Goldman vede una crescita media delle vendite di S&P 500 da oltre il 10% nel 2018 a circa il 5% nel 2019, esclusi i titoli finanziari, immobiliari e di utilità.

Guardando avanti

L'attuale rally ha restituito circa $ 9 trilioni alle valutazioni azionarie globali, ma sta cominciando a sembrare "stanco", come afferma Bloomberg. "I prezzi sono arrivati ​​troppo in là, troppo in fretta. I mercati potrebbero essere dovuti al consolidamento o a un calo", ha detto a Bloomberg Bob Doll, capo stratega azionario e senior portfolio manager di Nuveen. Se ha ragione, e se i dati economici e sugli utili iniziano a deludere gli investitori, potrebbe essere difficile sostenere lo slancio al rialzo dei prezzi delle azioni.