5 Correzioni dello stock Mostra più dolore in vista

Da quando ha raggiunto un livello record il 26 gennaio, l'indice S&P 500 (SPX) ha portato gli investitori in una corsa irregolare, principalmente al ribasso. Innanzitutto vi è stata una correzione del 10, 2% che si è protratta fino all'8 febbraio. Da allora, dopo vari alti e bassi, l'indice ha chiuso il 28 marzo al 9, 3% in meno rispetto al massimo 26 gennaio. Quale prossimo?

Se la storia recente è una guida, le azioni hanno una corsa al ribasso più lunga. La correzione media dal 2009 ha fatto scendere l'indice del 14% al minimo, e sono trascorsi quasi 200 giorni prima che il massimo precedente fosse riguadagnato, riferisce Bloomberg. Mentre il recente calo dei prezzi delle azioni può essere sconcertante per alcuni investitori, non è ancora un mercato ribassista, che richiede un calo di almeno il 20%.

"Roba molto stressante"

"Questa è roba molto stressante", ha dichiarato Michael Purves, capo stratega globale di Weeden & Co., in commento a Bloomberg. Ha continuato, riferendosi agli atteggiamenti degli investitori che si sono abituati a una salita quasi ininterrotta dei prezzi delle azioni dal giorno delle elezioni 2016 al 26 gennaio 2018: "È come andare in palestra e sollevare pesi dopo che non ci sei stato la palestra per due anni. In parte è solo una normale reazione psicologica, emotiva ".

Julian Emanuel, capo stratega azionario e derivati ​​presso BTIG LLC, è d'accordo. Ha detto a Bloomberg: "Gran parte del denaro è stato indirizzato verso titoli tecnologici, e c'è un'identificazione emotiva molto maggiore per gli investitori in questi nomi di famiglie. Le persone sono progressivamente più agitate di quanto non fossero durante la tappa di febbraio perché tutti credevano che la costa fosse libera Le persone sono ottimiste per natura, quindi quando arrivano le correzioni, sono in gran parte inaspettate ed emozionanti. "

Correzioni recenti

Come lo definisce Bloomberg, una correzione termina quando il precedente picco di mercato è stato riguadagnato. Utilizzando questa metodologia, poco meno di 200 giorni è stata la durata media delle quattro correzioni dopo il 2009 ma prima del 2018. Usando questa convenzione, la più lunga di queste correzioni è durata 417 giorni, da maggio 2015 a luglio 2016, per Bloomberg. Inoltre, dal momento che il massimo record raggiunto il 26 gennaio non è stato ancora recuperato, il mercato è ancora in una correzione secondo la definizione di Bloomberg, a soli 61 giorni dal 28 marzo.

Un modo più comune di esaminare la durata delle correzioni è solo misurare il tempo trascorso dalla depressione al picco precedente. Secondo questa metodologia, le quattro precedenti correzioni post-2009 sono durate in media 106 giorni, con il più lungo 157 giorni nel 2011, secondo Yardeni Research Inc., con un calo medio leggermente superiore del 15%. La correzione all'inizio di quest'anno è durata solo 13 giorni da questo standard di misurazione.

Opportunità di acquisto?

La grande incognita è se l'attuale flessione dei prezzi delle azioni abbia molto altro da fare e, in tal caso, per quanto tempo. Gli strateghi di Wells Fargo & Co. e JPMorgan Chase & Co. sono tra quelli che credono che il mercato rialzista abbia ancora delle gambe e stanno consigliando ai loro clienti di acquistare in ribasso. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: Perché dovresti acquistare il sell-off .)

Una serie di indicatori ampiamente seguita sviluppata da Bank of America Merrill Lynch punta sempre più verso un prossimo mercato ribassista. Tuttavia, dato che questo strumento di previsione si trova in questo momento, suggerisce che un mercato ribassista è ancora a circa due anni di distanza nel futuro. Di conseguenza, gli strateghi di quella società stanno suggerendo ai clienti di rimanere nelle azioni per ora, anche se forse a livelli di esposizione più bassi.

Nel frattempo, un modello utilizzato da Goldman Sachs Group Inc. indica che è già in corso un mercato orso. Tuttavia, gli strateghi di tale società ritengono che le anomalie nei dati stiano producendo una lettura spuria e consigliano agli investitori di mantenere la calma. (Per di più, vedi anche: Il mercato degli orsi non è ancora qui. )

Mercato dell'orso in corso o no?

A dire il vero, mentre la correzione del 2018 è solo a metà di un vero mercato ribassista, gli analisti tecnici vedono le prove di un mercato ribassista che si sta rapidamente avvicinando, se non già in corso, nei loro grafici. In effetti, il commentatore di mercato di lunga data Mark Hulbert è convinto che sia iniziato un mercato orso. Sul lato positivo, cita la storia indicando che ci vogliono, in media, poco più di tre anni dall'esordio di un mercato orso a un completo recupero di tutte le perdite.

I tori sono imperturbabili, indicando fondamentali solidi, poiché l'economia e gli utili societari continuano a crescere. Inoltre, fanno affidamento sul fatto che i mercati orso reali in genere accompagnano le recessioni, e non si è ancora all'orizzonte. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: Perché il mercato azionario è pronto per una grave crisi .)