Un ETF MBS attivo viene lanciato 10 anni dopo la crisi

I titoli garantiti da ipoteca (MBS) rappresentano una classe di attività con una storia problematica. Molti investitori e analisti sostengono che MBS ha scatenato la crisi finanziaria del 2008. Ciò non significa, tuttavia, che MBS come classe di attività non abbia potenziale per gli investitori nel 2018. Suggerisce, forse, che gli investitori concentrati in questo settore dovrebbero essere vigili e consapevoli del potenziale ulteriore danno al sistema economico globale, anche se.

A metà settembre, Janus Henderson ha fatto un passo importante verso il ritorno di MBS nel mainstream del mondo degli investimenti quando ha lanciato il primo fondo di scambio gestito (ETF) MBS a gestione attiva. L'ETF Janus Henderson Mortgage-Backed Securities (JMBS) mira a portare lo spazio MBS in uno dei regni più popolari del mondo degli investimenti di oggi: ETF. (Per un rapido aggiornamento, controlla: Comprensione dei titoli garantiti da ipoteca .)

Un'ampia varietà di esposizioni MBS

Secondo ETF.com, JMBS concentra i suoi investimenti in strumenti a reddito fisso garantiti da ipoteca. All'interno di questa categoria, esiste una gamma sorprendentemente diversificata di prodotti, compresi strumenti con scadenze diverse, quelli che rappresentano MBS residenziali e commerciali e persino ETF che investono in MBS come asset class. Tra i titoli rappresentati nel paniere JMBS vi sono quelli che offrono esposizione al debito emesso dal governo e da agenzie nonché al debito emesso privatamente.

I gestori di fondi mantengono la prerogativa di investire in titoli con rating diversi, secondo il rapporto, sebbene il portafoglio si concentri generalmente sul debito investment grade. (Vedi anche: Titoli garantiti da attività e garantiti da ipoteca: un'introduzione .)

Processo di selezione

I gestori di JMBS tenteranno di sovraperformare il valore di rendimento totale dell'indice Bloomberg Barclays US MBS senza copertura dello 0, 50%, commissioni nette. Per raggiungere questo obiettivo, i gestori utilizzeranno un approccio dal basso verso l'alto nella selezione dei titoli e potranno incorporare derivati ​​e strategie di shorting.

JMBS si unisce a un settore in crescita di ETF relativi a MBS, sebbene sia il primo del suo genere a essere gestito attivamente. Vi erano cinque ETF MBS gestiti passivamente che venivano negoziati negli Stati Uniti al momento del lancio di JMBS. Il più considerevole di questi altri prodotti è l'iShares MBS ETF (MBB). Attivo da marzo 2007 e con ben 12 miliardi di dollari in asset under management (AUM), MBB mantiene un rapporto di spesa dello 0, 09%.

Insieme all'aspetto di gestione attiva di JMBS, gli investitori possono anche aspettarsi un insieme di commissioni commisuratamente più elevato. JMBS prevede un rapporto di spesa dello 0, 35%, rendendolo il più costoso degli sei ETF MBS attualmente disponibili per gli investitori statunitensi. Tuttavia, per alcuni investitori, la prospettiva di avere un fondo MBS gestito attivamente potrebbe superare la struttura delle commissioni più elevata. Dopo tutto, dato il potenziale per i prodotti MBS di spingere i mercati, gli investitori potrebbero sentirsi più sicuri con i manager che adottano un approccio più proattivo.

Gestione attiva

In linea di massima, JMBS è uno degli ultimi esempi della crescente tendenza della gestione attiva nello spazio dell'ETF. Gli ETF gestiti attivamente hanno gestori o team che vigilano sull'allocazione del portafoglio del fondo. In un certo senso, la gestione attiva va contro la struttura tradizionale di un ETF. La maggior parte degli ETF rimane gestita passivamente, in parte al fine di mantenere i costi per gli investitori il più bassi possibile in modo che i fondi possano rimanere competitivi rispetto all'indice e ai fondi comuni di investimento. (Per ulteriori informazioni, consultare: Investimento ETF attivo vs. passivo .)

Fintanto che questi fondi gestiti attivamente continueranno a essere in grado di fornire ragionevoli indici di spesa rispetto ai tradizionali concorrenti passivi, nonché rendimenti superiori ai benchmark, è probabile che rimangano popolari. Indipendentemente dalla strategia di gestione per gli ETF sugli MBS, è probabile che questi fondi mantengano livelli di rischio più elevati rispetto ad altri veicoli nello spazio degli ETF a causa delle attività che detengono. Gli MBS sono noti come un tipo di sicurezza complesso e rischioso. Agli investitori interessati allo spazio MBS, un ETF può comunque offrire un facile punto di accesso. (Per ulteriori letture, controlla: I rischi dei titoli garantiti da ipoteca .)