Utile base per azione (EPS)
L'utile base per azione (EPS) indica agli investitori quanta parte del reddito netto di un'impresa è stata assegnata a ciascuna azione ordinaria. È riportato nel conto economico di una società ed è particolarmente informativo per le imprese con solo azioni ordinarie nelle loro strutture di capitale.
01:37Utile base per azione
Comprensione degli utili di base per azione
Una delle prime misure di performance da verificare quando si analizza lo stato finanziario di un'azienda è la sua capacità di realizzare un profitto. L'utile per azione (EPS) è lo standard del settore su cui gli investitori fanno affidamento per vedere come un'azienda ha fatto bene.
L'utile base per azione è una misurazione approssimativa dell'importo del profitto di una società che può essere assegnato a una quota del suo capitale ordinario. Le aziende con strutture di capitale semplici, dove sono state emesse solo azioni ordinarie, devono solo rilasciare questo rapporto per rivelare la loro redditività. L'utile base per azione non tiene conto degli effetti diluitivi dei titoli convertibili.
EPS di base = (utile netto - dividendi privilegiati) ÷ media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante il periodo.
Il reddito netto può essere ulteriormente suddiviso in P&L "operazioni continue" e "P&L totali" e i dividendi preferiti dovrebbero essere rimossi in quanto tali proventi non sono disponibili per gli azionisti comuni.
Se una società ha una struttura di capitale complessa in cui potrebbe sorgere la necessità di emettere ulteriori azioni, l'EPS diluito è considerato una metrica più precisa rispetto all'EPS di base. L'EPS diluito tiene conto di tutti i titoli diluitivi in circolazione che potrebbero essere potenzialmente esercitati (come opzioni su azioni e azioni privilegiate convertibili) e mostra in che modo un'azione del genere influirebbe sull'utile per azione.
Le società con una struttura di capitale complessa devono riportare sia l'EPS di base che l'EPS diluito per fornire un quadro più accurato dei propri guadagni. La principale differenza tra l'EPS di base e l'EPS diluito è che questi ultimi fattori presuppongono che saranno esercitati tutti i titoli convertibili. Pertanto, l'EPS di base sarà sempre il più alto dei due poiché il denominatore sarà sempre più grande per il calcolo dell'EPS diluito.
Key Takeaways
- L'utile base per azione (EPS) indica agli investitori quanta parte del reddito netto di un'impresa è stata assegnata a ciascuna azione ordinaria.
- Le aziende con strutture di capitale semplici, dove sono state emesse solo azioni ordinarie, devono solo rilasciare questo rapporto per rivelare la loro redditività.
- Le società con una struttura di capitale complessa devono riportare sia l'EPS di base che l'EPS diluito per fornire un quadro più accurato dei propri guadagni.
Esempio di utili di base per azione
Una società registra un reddito netto di $ 100 milioni dopo le spese e le tasse. La società emette dividendi privilegiati per i suoi azionisti preferiti per $ 23 milioni, lasciando utili agli azionisti comuni per $ 77 milioni. La società aveva in circolazione 100 milioni di azioni ordinarie all'inizio dell'anno e ha emesso 20 milioni di nuove azioni ordinarie nella seconda metà dell'anno. Di conseguenza, la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione è di 110 milioni: 100 milioni di azioni per la prima metà dell'anno e 120 milioni di azioni per la seconda metà dell'anno (100 x 0, 5) + (120 x 0, 5) = 110 Dividendo gli utili disponibili per gli azionisti comuni di $ 77 milioni per il numero medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione di 110 milioni, si ottiene un EPS base di $ 0, 70.
Impatto degli utili di base per azione
Le azioni vengono negoziate su multipli di utili per azione, quindi un aumento dell'utile per azione base può far apprezzare il prezzo di un'azione in linea con i guadagni crescenti della società in base alle azioni.
Aumentare l'EPS di base, tuttavia, non significa che l'azienda stia generando maggiori guadagni su base lorda. Le società possono riacquistare azioni, riducendo di conseguenza il conteggio delle azioni e diffondendo il reddito netto meno i dividendi preferiti rispetto a un numero inferiore di azioni ordinarie. L'utile per azione di base potrebbe aumentare anche se gli utili assoluti diminuissero con un conteggio delle azioni ordinarie in calo.
Un'altra considerazione per l'EPS di base è la sua deviazione dall'EPS diluito. Se le due misure dell'EPS sono sempre più diverse, potrebbe mostrare che esiste un elevato potenziale per gli attuali azionisti comuni da diluire in futuro.
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