Definizione del rapporto totale debito / totale attivo
Il totale debito / totale attivo è un coefficiente di leva finanziaria che definisce l'ammontare totale del debito rispetto alle attività. Questa metrica consente di effettuare confronti della leva finanziaria tra diverse società.
Maggiore è il rapporto, maggiore è il grado di leva finanziaria (DoL) e, di conseguenza, il rischio finanziario. Il debito totale rispetto al totale attivo è un ampio rapporto che analizza il bilancio di una società includendo debito a lungo e breve termine (prestiti che scadono entro un anno), nonché tutte le attività, sia materiali sia immateriali, come l'avviamento.
La formula per il debito totale al totale attivo è
TD / TA = Debito a breve termine + Debito a lungo termine Attività totali \ inizio {allineato} & \ text {TD / TA} = \ frac {\ text {Debito a breve termine} + \ text {Debito a lungo termine}} {\ text {Totale attivo}} \\ \ end {allineato} TD / TA = Totale attivo Debito a breve termine + Debito a lungo termine
01:42Debito totale a totale attivo
Cosa ti dice il totale debito / totale attivo?
Il totale del debito rispetto al totale delle attività è una misura delle attività della società che sono finanziate dal debito, piuttosto che dal patrimonio netto. Questo indice di leva finanziaria mostra come un'azienda è cresciuta e ha acquisito le sue attività nel tempo. Gli investitori utilizzano il rapporto non solo per valutare se la società dispone di fondi sufficienti per soddisfare i suoi attuali obblighi di debito, ma anche per valutare se la società può pagare un ritorno sul proprio investimento.
I creditori usano il rapporto per vedere quanto debito ha già la società e se la società ha la capacità di rimborsare il debito esistente, il che determinerà se ulteriori prestiti saranno estesi all'impresa.
Key Takeaways
- Il rapporto debito totale / attivo totale indica il grado in cui una società ha utilizzato il debito per finanziare le proprie attività.
- Il calcolo considera tutto il debito della società, non solo i prestiti e le obbligazioni pagabili, e considera tutte le attività, compresi gli intangibili.
- Se una società ha un rapporto debito totale / attivo totale di 0, 4, ciò dimostra che il 40% delle sue attività è finanziato dai creditori, con i proprietari (azionisti) che finanziano il restante 60% con capitale proprio.
Esempio di come utilizzare il rapporto totale debito / totale attivo
Esaminiamo il rapporto debito totale / attivo totale per tre società - The Walt Disney Company, Chipotle Mexican Grill, Inc. e Sears Holdings Corporation - per l'esercizio chiuso al 2017 (31 dicembre 2016, per Chipotle).
| (dati in milioni) | Disney | Chipotle | Sears |
| Debito totale | $ 50.785 | $ 623, 61 | $ 13.186 |
| Totale attivo | $ 95.789 | $ 2, 026.10 | $ 9.362 |
| Debito totale verso attività | 0, 5302 | 0, 3078 | 1.4085 |
Un rapporto maggiore di 1 indica che una parte considerevole del debito è finanziata da attività. In altre parole, la società ha più responsabilità delle attività. Un rapporto elevato indica anche che una società potrebbe essere messa a rischio di inadempienza sui propri prestiti se i tassi di interesse dovessero aumentare improvvisamente. Un rapporto inferiore a 1 si traduce nel fatto che una parte maggiore delle attività di una società è finanziata dal patrimonio netto.
Dall'esempio sopra, Sears ha un grado di leva finanziaria molto più elevato rispetto a Disney e Chipotle e, quindi, un grado inferiore di flessibilità finanziaria. Con oltre 13 miliardi di dollari di debito totale, è facile capire perché Sears sia stata costretta a dichiarare il fallimento del Capitolo 11 nell'ottobre 2018. Gli investitori e i creditori considerano Sears una società rischiosa in cui investire e in prestito a causa della sua leva molto elevata.
I pagamenti per la gestione del debito devono essere effettuati in tutte le circostanze. Altrimenti, la società violerebbe le sue alleanze di debito e rischierebbe di essere costretta al fallimento dai creditori. Mentre altre passività come debiti e contratti di locazione a lungo termine possono essere negoziati in una certa misura, c'è pochissimo "spazio di manovra" con i patti di debito.
Un'azienda con un alto livello di leva finanziaria può quindi trovare più difficile rimanere a galla durante una recessione rispetto a una con una bassa leva finanziaria. Va notato che la misura del debito totale non include le passività a breve termine come i debiti verso clienti e le passività a lungo termine come il leasing di capitale e gli obblighi del piano pensionistico.
Limitazione del rapporto totale debito / totale attivo
Un difetto del rapporto totale debito / totale attivo è che non fornisce alcuna indicazione della qualità dell'attivo poiché raggruppa tutte le attività materiali e immateriali. Ad esempio, supponiamo dall'esempio precedente che Disney abbia assunto $ 50, 8 miliardi di debito a lungo termine per acquisire un concorrente e abbia registrato $ 20 miliardi come attività immateriale di avviamento per questa acquisizione.
Supponiamo che l'acquisizione non si comporti come previsto e comporti la cancellazione dell'intera attività di avviamento. In questo caso, il rapporto tra debito totale e totale attivo (che ora sarebbe $ 95, 8 miliardi - $ 20 miliardi = $ 75, 8 miliardi) sarebbe 0, 67.
Come tutti gli altri rapporti, anche l'andamento del rapporto debito totale / attivo totale dovrebbe essere valutato nel tempo. Ciò contribuirà a valutare se il profilo di rischio finanziario dell'azienda sta migliorando o peggiorando. Ad esempio, una tendenza in aumento indica che un'azienda non è disposta o incapace di estinguere il proprio debito, il che potrebbe indicare un default in futuro.
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