Diffusione dell'orso

Che cos'è una diffusione dell'orso?

Uno spread orso è una strategia di opzioni attuata da un investitore che è leggermente ribassista e vuole massimizzare i profitti minimizzando le perdite. L'obiettivo è di ottenere un utile per l'investitore quando il prezzo del titolo sottostante diminuisce. La strategia prevede l'acquisto e la vendita simultanei di put o call per lo stesso contratto sottostante con la stessa data di scadenza ma a prezzi di esercizio diversi.

Comprensione della diffusione dell'orso

L'impulso principale per un investitore di eseguire uno spread ribassista è che si aspettano un calo del titolo sottostante, ma non in modo apprezzabile, e vogliono trarne profitto o proteggere la loro posizione esistente. L'opposto di uno spread orso è uno spread rialzista, che viene utilizzato dagli investitori in attesa di moderati aumenti del titolo sottostante. Esistono due tipi di spread orso che un trader può avviare: bear put spread e bear call spread. Entrambi sono classificati come spread verticali.

Un differenziale put put comporta l'acquisto di un put, in modo da trarre profitto dal previsto declino del titolo sottostante e vendere (scrivere) un put con la stessa scadenza ma a un prezzo di esercizio inferiore per generare entrate per compensare il costo di acquisto del put . Questa strategia comporta un addebito netto sul conto del trader.

Una diffusione dell'orso comporta la vendita (scrittura) di una chiamata, la generazione di entrate e l'acquisto di una chiamata con la stessa scadenza ma a un prezzo di esercizio più elevato per limitare il rischio al rialzo. Questa strategia si traduce in un credito netto sul conto del trader.

Gli spread dell'orso possono anche comportare rapporti, come l'acquisto di uno put per vendere due o più put a un prezzo di esercizio inferiore rispetto al primo. Poiché si tratta di una strategia di spread che ripaga quando il sottostante diminuisce, perderà se il mercato sale, tuttavia la perdita sarà limitata al premio pagato per lo spread.

Key Takeaways

• Uno spread orso è una strategia di opzioni attuata da un investitore che è leggermente ribassista e vuole massimizzare i profitti minimizzando le perdite.
• Esistono due tipi di spread orso che un trader può avviare: bear put spread e bear call spread.
• La strategia prevede l'acquisto e la vendita simultanei di put o call per lo stesso contratto sottostante con la stessa data di scadenza ma a prezzi di esercizio diversi.

Esempio di diffusione dell'orso

L'investitore è ribassista sulle azioni XYZ quando negozia a $ 50 per azione e ritiene che il prezzo delle azioni diminuirà nel corso del prossimo mese. L'investitore acquista $ 48 put e vende (scrive) $ 44 put per un debito netto di $ 1. Lo scenario migliore è se il prezzo delle azioni finisce a $ 44 o meno. Lo scenario peggiore è se il prezzo delle azioni finisce a $ 48 o più, le opzioni scadono senza valore e il trader è in calo del costo dello spread.

Punto di pareggio = 48 strike - costo spread = $ 48 - $ 1 = $ 47

Profitto massimo = ($ 48 - $ 44) - costo dello spread = $ 4 - $ 1 = $ 3

Perdita massima = costo di diffusione = $ 1

Esempio di diffusione della chiamata dell'orso

L'investitore è ribassista sulle azioni XYZ quando negozia a $ 50 per azione e ritiene che il prezzo delle azioni diminuirà nel corso del prossimo mese. L'investitore vende (scrive) una chiamata da $ 44 e acquista una chiamata da $ 48 per un credito netto di $ 3. Lo scenario migliore è se il prezzo delle azioni finisce a $ 44 o meno, le opzioni scadono senza valore e il trader mantiene il credito di spread. Lo scenario peggiore è se il prezzo delle azioni finisce a $ 48 o più, quindi il trader è in calo dell'importo del credito di spread meno ($ 44 - $ 48).

Punto di pareggio = 44 strike + credito spread = $ 44 + $ 3 = $ 47

Profitto massimo = credito spread = $ 3

Perdita massima = credito spread - ($ 48 - $ 44) = $ 3 - $ 4 = $ 1

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