Una guida per principianti alle scorte minerarie

Se non è cresciuto, deve essere estratto. Probabilmente hai sentito alcune variazioni di questo detto. È utilizzato da persone preoccupate per gli effetti ambientali dell'esaurimento dei minerali, nonché da persone rialziste sugli stock minerari. Sebbene questi due gruppi abbiano un'enfasi molto diversa quando lo parlano, sono entrambi giusti: il mining è un grande affare. Quasi ogni prodotto commerciale ha elementi che sono iniziati sepolti sotto la terra.

Ecco alcune cose che dovresti sapere prima di aggiungere titoli minerari al tuo portafoglio.

Due gruppi, un settore

Le scorte minerarie sono in realtà due gruppi distinti: maggiori e minori.

Le major sono società ben capitalizzate con decenni di storia, operazioni in tutto il mondo e un flusso di cassa lento e costante. Le principali compagnie minerarie non sono diverse dalle grandi compagnie petrolifere e molte delle stesse metriche si applicano con una svolta mineraria. Entrambi hanno dimostrato e probabili riserve, ad eccezione delle compagnie minerarie, che dividono profitti e costi su un dato deposito per tonnellata, anziché per barile. In breve, una major mineraria è facile da valutare e in cui è facile investire.

Le scorte minerarie junior sono quasi l'esatto opposto delle major minerarie. Tendono ad avere poco capitale, storie brevi e grandi speranze per enormi ritorni in futuro.

Per i giovani ci sono tre possibili destini.

• Il più comune è un fallimento, che lascia un buco nella tasca di tutti, compreso quello delle banche e degli investitori.
• Il secondo destino si verifica quando un junior ha abbastanza successo da giustificare un importante pagamento di un premio decente per divorarlo, portando a rendimenti decenti dappertutto.
• Nel terzo e più raro destino, un giovane trova un grande deposito di un minerale che il mercato desidera molto: è una combinazione magica del deposito giusto al momento giusto. Quando ciò accade, i giovani possono tornare più in pochi giorni di quanto un maggiore tornerà negli anni.

Valorizzazione delle scorte minerarie maggiori e minori

Sebbene major e juniors siano molto diversi, sono uniti dall'unico fatto che rende unici tutti i titoli minerari: il loro modello di business si basa sull'utilizzo di tutte le risorse che hanno sul terreno. Il trucco è che le compagnie minerarie non sanno esattamente quanto c'è in un dato deposito fino a quando non è stato completamente scavato. Pertanto, il valore di un titolo minerario segue approssimativamente il valore di mercato delle sue riserve, con un premio pagato alle aziende con una lunga storia di successo nel portare tali riserve sul mercato.

Le riserve sono valutate attraverso studi di fattibilità. Questi studi verificano indipendentemente il valore di un deposito. Uno studio di fattibilità prende le dimensioni e il grado stimati del deposito e lo equilibra con i costi e le difficoltà di estrazione del tutto. Se il deposito prenderà più denaro sul mercato di quello che costa scavare, allora è fattibile.

Rischi diversi, premi diversi

Se un maggiore minerario ha centinaia di depositi picchettati o estratti, è probabile che il contenuto di ogni singolo deposito non scuoti troppo il valore dello stock. Un importante è la somma di tutti i depositi con l'avviamento di cui sopra legato alla storia. Una variazione del valore di mercato di un minerale che costituisce una percentuale maggiore dei depositi avrà un effetto molto maggiore rispetto a un nuovo deposito o un deposito fallito. Uno stock minerario junior vive o muore in base ai risultati dei suoi studi di fattibilità.

Uno stock minerario junior vede in genere il maggior numero di azioni che portano a, e subito dopo, uno studio di fattibilità. Se lo studio è positivo, il valore dell'azienda potrebbe aumentare. È vero anche il contrario. Spesso, un giovane minatore non estrarrà un deposito fattibile fino alla fine. Invece, vendono il deposito (o se stessi) a un minatore più grande e passano alla ricerca di un altro. In questo senso, le scorte minerarie junior formano una conduttura di esplorazione che alla fine alimenta i principali minatori. In questa prospettiva, i grandi rischi e benefici risiedono principalmente a livello minerario junior.

Scegliere come investire

Come aspirante investitore minerario, probabilmente ti starai chiedendo se dovresti investire in titoli minerari junior o principali titoli minerari. La risposta dipende da cosa stai cercando. I giovani hanno il potenziale per offrire molto apprezzamento nel giusto mercato. Ciò li rende una destinazione ideale per il capitale di rischio, ma difficilmente il posto migliore dove effettuare i controlli di sicurezza sociale. Se stai cercando un titolo a basso rischio con il potenziale per dividendi e un discreto apprezzamento, allora i principali titoli minerari potrebbero fare al caso tuo.

La linea di fondo

Questo è un primer e come tale soffre di essere eccessivamente ampio e semplicistico. Prima di investire nel settore minerario, dovresti probabilmente sapere cos'è l'esplorazione greenfield, nonché come stimare l'impatto del rischio di prezzo ed essere in grado di resistere ai pericoli dell'acquisto su un singolo test positivo.

Se sei abbastanza interessato al mining per fare qualche ricerca, allora probabilmente c'è spazio nel tuo portafoglio sia per il mining che per i junior. Per coloro che preferirebbero ottenere un'esposizione agli investimenti nel settore minerario maggiore (piuttosto che scegliere singoli titoli), sono disponibili diversi ETF e fondi comuni di investimento minerari che potrebbero essere aggiunti al tuo portafoglio.