Back Stop
Un back stop è l'atto di fornire supporto o sicurezza di ultima istanza in un'offerta di titoli per la parte non sottoscritta di azioni. Una società cerca di raccogliere capitali attraverso un'emissione e per garantire l'importo ricevuto attraverso l'emissione, ottiene un arretrato da un sottoscrittore o da un azionista importante (come una banca di investimento) per acquistare una delle azioni non sottoscritte.
Comprensione arresti posteriori
Un back stop funziona come una forma di assicurazione. Fornisce una strada per garantire che un determinato importo dell'offerta sarà acquistato da particolari organizzazioni, di solito le società di investimento bancario, se una parte dell'offerta viene invenduta sul mercato aperto. I sub-sottoscrittori che rappresentano l'impresa di investimento stipulano un accordo denominato accordo o contratto di sottoscrizione di impegno.
Questi contratti forniscono supporto globale per l'offerta impegnandosi ad acquistare un numero specifico di azioni invendute. Se tutta l'offerta viene acquistata tramite normali veicoli di investimento, il contratto che obbliga l'organizzazione ad acquistare azioni invendute viene annullato, poiché le condizioni relative alla promessa di acquisto non esistono più.
I contratti tra un emittente e l'organizzazione di sottoscrizione possono assumere varie forme. Ad esempio, l'organizzazione di sottoscrizione può fornire all'emittente un prestito di credito rotativo per aumentare i rating del credito per l'emittente. Oppure possono emettere lettere di credito a garanzia dell'entità che raccoglie capitali attraverso offerte.
Key Takeaways
- I back stop sono utilizzati per fornire supporto o sicurezza in un'offerta di titoli per azioni non sottoscritte.
- I back stop fungono da assicurazione e supporto per l'offerta complessiva, garantendo che l'offerta non fallisca se tutte le azioni non sono sottoscritte.
Indietro si ferma come assicurazione
Pur non essendo un vero piano assicurativo, un back stop fornisce sicurezza attraverso la garanzia che un determinato importo di azioni verrà acquistato se il mercato aperto non produce abbastanza investitori. Sottoscrivendo un accordo di sottoscrizione con impegno costante, l'organizzazione associata ha rivendicato la piena responsabilità per la quantità di azioni specificata se inizialmente invendute e promette di fornire il capitale associato in cambio delle azioni disponibili. Ciò garantisce all'emittente che il capitale minimo può essere raccolto indipendentemente dall'attività di mercato aperto. Inoltre, tutti i rischi associati alle azioni specificate vengono effettivamente trasferiti all'organizzazione sottoscritta.
Condividi proprietà
Se l'organizzazione di sottoscrizione prende possesso di qualsiasi azione, come specificato nell'accordo, le azioni appartengono all'organizzazione per essere gestite secondo le proprie esigenze e sono trattate come qualsiasi altro investimento acquistato attraverso la normale attività di mercato. La società emittente non può imporre alcuna restrizione al modo in cui le azioni sono negoziate. L'organizzazione di sottoscrizione può detenere o vendere i titoli associati secondo le norme che regolano l'attività in generale.
Esempio di back stop
In un'offerta di diritti, potresti sentire "ABC Company fornirà un arretrato del 100 percento fino a $ 100 milioni per qualsiasi parte non sottoscritta dell'offerta di diritti XYZ Company." Se XYZ sta provando a raccogliere $ 200 milioni ma raccoglie solo $ 100 milioni attraverso gli investitori, la ABC Company acquista il resto.
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