Block Trade

Che cos'è un blocco commerciale?

Un blocco commerciale è la vendita o l'acquisto di un gran numero di titoli. Un blocco commerciale comporta un numero significativamente elevato di azioni o obbligazioni negoziate a un prezzo concordato tra due parti. Le negoziazioni a blocchi vengono talvolta effettuate al di fuori dei mercati aperti per ridurre l'impatto sul prezzo della sicurezza. In generale, un blocco commerciale coinvolge almeno 10.000 azioni, escluse le azioni in penny o obbligazioni del valore di $ 200.000. In pratica, le negoziazioni a blocchi sono molto più grandi di 10.000 azioni.

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Block Trade

Comprensione dei blocchi commerciali

A causa delle dimensioni delle negoziazioni a blocchi, sia sul mercato del debito che azionario, i singoli investitori raramente, se mai, effettuano negoziazioni a blocchi. In pratica, queste operazioni si verificano in genere quando significativi hedge fund e investitori istituzionali acquistano e vendono ingenti somme di obbligazioni e azioni in operazioni a blocchi tramite banche di investimento e altri intermediari.

Se un blocco commerciale viene condotto sul mercato aperto, gli operatori devono fare attenzione al commercio perché può causare grandi fluttuazioni di volume e può influire sul valore di mercato delle azioni o obbligazioni acquistate. Pertanto, le negoziazioni a blocchi sono generalmente condotte tramite un intermediario, piuttosto che l'hedge fund o la banca di investimento che acquistano i titoli normalmente, come farebbero per importi inferiori.

Key Takeaways

• Le operazioni a blocchi sono operazioni di grandi dimensioni effettuate da investitori istituzionali.
• Queste operazioni sono generalmente suddivise in ordini più piccoli ed eseguite attraverso diversi broker per mascherare la dimensione reale.
• Le negoziazioni a blocchi possono essere effettuate al di fuori del mercato aperto attraverso un accordo di acquisto privato.

Come vengono fatte le operazioni a blocchi

Le operazioni a blocchi sono generalmente condotte attraverso un intermediario noto come blockhouse. Queste aziende sono specializzate in grandi operazioni e sanno come avviare tali operazioni con attenzione, in modo da non innescare un aumento o una caduta volatile del prezzo del titolo. I Blockhouse mantengono i trader con personale esperto nella gestione di trade di queste dimensioni. Il personale fornisce una casa di blocco con relazioni speciali con altri commercianti e altre aziende che consentono all'azienda di scambiare queste grandi quantità più facilmente.

Quando una grande istituzione decide di avviare un commercio di blocchi, raggiungerà il personale di una capanna, confidando che aiuteranno collettivamente a ottenere l'affare migliore. Una volta che un ordine è stato effettuato, i broker di una blockhouse contattano altri broker specializzati nel tipo specifico di titoli oggetto di negoziazione e gli esperti commercianti di titoli riempiono il grosso ordine attraverso diversi venditori. Ciò comporta spesso ordini di iceberg che mascherano l'effettivo volume di stock che viene spostato.

Esempio di blocco commerciale

Se, ad esempio, un hedge fund desidera vendere 100.000 azioni di una società a piccola capitalizzazione attorno all'attuale prezzo di mercato di $ 10. Questa è una transazione da un milione di dollari su un'azienda che potrebbe valere solo poche centinaia di milioni in totale, quindi la vendita probabilmente abbasserebbe significativamente il prezzo se inserita come un unico ordine di mercato. Inoltre, la dimensione dell'ordine significa che sarebbe stato eseguito a prezzi progressivamente peggiori man mano che avveniva la realizzazione del mercato. Pertanto, l'hedge fund vedrebbe uno slittamento dell'ordine e gli altri partecipanti al mercato potrebbero accumularsi in cortocircuito in base all'azione del prezzo, costringendo ulteriormente lo stock a scendere.

Per evitare ciò, l'hedge fund può contattare una capanna per chiedere aiuto. I membri del personale della capanna suddividono il grande commercio in blocchi gestibili, ad esempio, potrebbero realizzare 50 blocchi più piccoli di 2.000 azioni, a $ 10 per azione. Ciascuno dei blocchi verrà avviato con un broker separato, mantenendo così bassa la volatilità del mercato. In alternativa, un broker può intervenire e organizzare un acquirente disposto a prendere tutte le 100.000 azioni attraverso un accordo di acquisto organizzato al di fuori del mercato aperto. Questo di solito è un altro investitore istituzionale, ovviamente, a causa della grande quantità di capitale coinvolto.

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