Runner del libro
Il corridore del libro è il principale sottoscrittore o coordinatore principale nell'emissione di nuovi strumenti di capitale, debito o titoli. Nell'investment banking, il corridore di libri è la principale società di sottoscrizione che gestisce o è responsabile dei libri.
Un grande buyout con leva potrebbe coinvolgere più aziende. Il corridore del libro, che rappresenta una delle società partecipanti, coordina con le altre aziende partecipanti. In genere, una società si assume la responsabilità della gestione o della gestione dei libri, sebbene più di un corridore di libri (corridore di libri congiunti) possa controllare un'emissione di sicurezza.
Comprensione dei corridori di libri
Nell'investment banking, un sindacato è un gruppo di sottoscrittori che sono responsabili del collocamento di una nuova emissione di capitale proprio, debito o sicurezza presso gli investitori. Per ridurre il rischio, il corridore del libro si associa ad altre società di sottoscrizione per l'emissione di nuove azioni, debiti o titoli.
Il corridore di libri funge da sottoscrittore principale, che di solito lavorerà con altre banche di investimento per stabilire un sindacato di sottoscrittori, creando così la forza di vendita iniziale per le azioni. Queste azioni saranno quindi vendute a clienti istituzionali e al dettaglio.
Il corridore del libro valuterà i dati finanziari della società e le attuali condizioni di mercato per arrivare al valore iniziale e alla quantità di azioni da vendere, a privati, come IPO o attraverso un'offerta secondaria. Queste nuove azioni comportano una forte commissione di vendita (dal 6 all'8%) per il sindacato del sottoscrittore, con la maggior parte delle azioni detenute dal sottoscrittore principale.
Il corridore del libro di sinistra, chiamato anche gestore sottoscrittore o gestore del sindacato, è elencato per primo tra gli altri sottoscrittori che partecipano all'emissione. Il corridore di libri di piombo a sinistra svolge il ruolo più importante nella transazione e in genere assegnerà parti del nuovo numero ad altre società di sottoscrizione per il posizionamento, mantenendo la parte più significativa per se stessi. Il nome del corridore del libro di piombo a sinistra è anche la prima banca elencata nel prospetto, nell'angolo in alto a sinistra.
Key Takeaways
- Il corridore del libro è il principale sottoscrittore o coordinatore principale nell'emissione di nuovi strumenti di capitale, debito o titoli.
- Nell'investment banking, il corridore di libri è la principale società di sottoscrizione che gestisce o è responsabile dei libri durante l'emissione di nuove azioni di una società cliente.
- Il corridore di libri funge da sottoscrittore principale, che di solito lavorerà con altre banche di investimento per stabilire un sindacato di sottoscrittori, creando così la forza di vendita iniziale per le azioni.
Responsabilità del corridore del libro
Nel settore dei valori mobiliari, un sottoscrittore è un rappresentante di una particolare entità commerciale, molto spesso una banca di investimento, che lavora con società per quanto riguarda la creazione e l'emissione di offerte pubbliche. I sottoscrittori lavorano per garantire il rispetto di tutti i requisiti di documentazione e reportistica, oltre a collaborare con potenziali investitori per commercializzare l'offerta imminente e valutare l'interesse pubblico. Un istituto di sottoscrizione può offrire garanzie in merito alla quantità di azioni che saranno acquistate e assumersi la responsabilità di acquistare titoli per soddisfare la garanzia minima.
Determinare il prezzo di offerta finale è una delle maggiori responsabilità di un sottoscrittore. Innanzitutto, il prezzo determina la dimensione dei proventi per l'emittente. In secondo luogo, determina la facilità con cui il sottoscrittore può vendere i titoli agli acquirenti. Di solito, l'emittente e il lead book runner lavorano a stretto contatto per determinare il prezzo. Una volta concordato un prezzo per i titoli e la SEC ha reso effettiva la dichiarazione di registrazione, i sottoscrittori chiamano gli abbonati per confermare i loro ordini.
Se la domanda è particolarmente elevata, i sottoscrittori e l'emittente potrebbero aumentare il prezzo e riconfermare la vendita con gli abbonati.
Un corridore di libri svolge gli stessi compiti di un sottoscrittore coordinando allo stesso tempo gli sforzi di più parti coinvolte e fonti di informazione. A questo proposito, il corridore di libri funziona come un punto centrale per tutte le informazioni riguardanti la potenziale offerta o problema. Questa posizione fondamentale può consentire al corridore del libro e alla sua impresa associata di conoscere nuove informazioni prima che siano ampiamente conosciute.
Creazione di libri per IPO
Una responsabilità del corridore del libro è quella di creare un libro contenente un elenco di lavoro, utile per tenere traccia delle informazioni sulle parti interessate a partecipare alla nuova offerta o emissione. Queste informazioni vengono utilizzate per aiutare a determinare un prezzo di apertura per un'offerta pubblica iniziale (IPO) e per ottenere informazioni sul livello di interesse espresso dai potenziali investitori.
Essere il sottoscrittore principale per un'offerta di azioni, in particolare un'offerta pubblica iniziale (IPO), può portare un grande giorno di paga se il mercato mostra una forte domanda per le azioni. Spesso, l'emittente azionario consentirà al sottoscrittore principale di creare un'assegnazione eccessiva di azioni se la domanda è elevata, chiamata opzione greenshoe, che può portare ancora più denaro all'impresa di sottoscrizione.
La sottoscrizione di offerte azionarie comporta rischi sostanziali; una qualsiasi società potrebbe precipitare nel mercato aperto una volta iniziata la negoziazione pubblica. Questo è il motivo per cui le grandi banche di investimento, come Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers e altri cercheranno di condurre molte offerte diverse nel corso di un anno.