Disponibilità di contanti per la distribuzione - Definizione CAD
Le disponibilità liquide disponibili per la distribuzione (CAD) sono le disponibilità liquide di un fondo d'investimento immobiliare (REIT) disponibili per essere distribuite come dividendi degli azionisti. Il valore viene calcolato trovando i fondi dalle operazioni (FFO) e sottraendo le spese in conto capitale ricorrenti.
CAD è anche chiamato fondi disponibili per la distribuzione (FAD). I vantaggi di CAD e FAD sono che offrono un quadro più fedele del flusso di cassa in considerazione delle rettifiche.
La formula per contanti disponibile per la distribuzione - CAD è
CAD = FFO − RCEwhere: CAD = denaro disponibile per la distribuzioneFFO = Fondi da operazioni \ inizio {allineato} & CAD = FFO - RCE \\ & \ textbf {dove:} \\ & CAD = \ text {denaro disponibile per la distribuzione} \\ & FFO = \ text {Fondi dalle operazioni} \\ & RCE = \ text {Spese in conto capitale ricorrenti} \ end {allineato} CAD = FFO − RCEwhere: CAD = Cassa disponibile per la distribuzioneFFO = Fondi dalle operazioni
Come calcolare i contanti disponibili per la distribuzione - CAD
Il calcolo della liquidità disponibile per la distribuzione viene effettuato sottraendo le spese in conto capitale ricorrenti dai fondi dalle operazioni.
Cosa ti dice il denaro disponibile per la distribuzione?
Per gli investitori orientati al reddito, la liquidità disponibile per la distribuzione è una metrica chiave per valutare la forza di un REIT. I REIT possono aumentarlo organicamente o attraverso un'acquisizione. Nell'ottobre 2017, Potlatch Corporation ha annunciato l'intenzione di fondersi con Deltic Timber Corporation per aumentare le dimensioni e la portata delle attività di produzione di legname e legname. Nel mettere in evidenza il "solido profilo finanziario" combinato, la società ha previsto che il CAD per azione aumenterà nel primo anno intero (post-chiusura della transazione) e il 5% aumenterà del CAD nel secondo anno.
- Metrica REIT che sottrae le spese in conto capitale ricorrenti dai fondi delle operazioni.
- Il CAD può essere aumentato organicamente o attraverso acquisizioni.
- Non una formula standardizzata nel settore REIT, chiamata anche fondi disponibili per la distribuzione.
Esempio di come utilizzare i contanti disponibili per la distribuzione - CAD
Per l'anno fiscale 2017, Equity Residential ha ricevuto fondi per operazioni per 1, 2 miliardi di dollari. Le sue spese di capitale ricorrenti per l'anno sono state di $ 202, 6 milioni. Pertanto, il denaro disponibile per la distribuzione è stato di $ 997, 4 milioni, ovvero $ 1, 2 miliardi in meno di $ 202, 6 milioni.
La differenza tra CAD e fondi dalle operazioni - FFO
La liquidità disponibile per la distribuzione (CAD) non è una formula standardizzata nel settore REIT, ma è generalmente definita come la differenza tra FFO e spese ricorrenti. Le spese in conto capitale ricorrenti che in genere vengono sottratte dall'FFO per determinare il valore CAD comprendono la sostituzione di tetti degli edifici, le riparazioni del sistema HVAC, il rifacimento dei parcheggi e altre importanti operazioni di manutenzione ordinaria. Alcuni REIT possono scegliere di detrarre i miglioramenti degli inquilini, il rivestimento diretto degli affitti o le commissioni di leasing dall'FFO.
La National Association Real Estate Investment Trusts (Nareit), un gruppo commerciale per il settore, definisce FFO come reddito netto più ammortamento meno l'utile sulla vendita di immobili più la perdita sulla vendita di immobili.
Una formula estesa per FFO è:
FFO = NI + DA − II + IE − GP + LP − IV + LV dove: NI = Reddito nettoDA = AmmortamentoII = Reddito da interessiII = Interessi passivi GP = Guadagno sulla vendita di immobili LP = Perdita sulla vendita di immobili IV = Proventi da attività non consolidate \ Inizio {allineato} & FFO = NI + DA - II + IE - GP + LP - IV + LV \\ & \ textbf {dove:} \\ & NI = \ text {Entrate nette} \\ & DA = \ text {Ammortamenti} \\ & II = \ text {Interessi attivi} \\ & IE = \ text {Interessi passivi} \\ & GP = \ text {Guadagno sulla vendita di immobili} \\ & LP = \ text {Perdita sulla vendita di immobili} \\ & IV = \ text {Proventi da imprese non consolidate} \\ & LV = \ text {Perdita da imprese non consolidate} \ end {allineato} FFO = NI + DA − II + IE − GP + LP − IV + LVwhere: NI = Utile nettoDA = AmmortamentoII = Interessi attiviIE = Interessi passivi GP = Guadagno sulla vendita di immobili LP = Perdita sulla vendita di immobili IV = Proventi da imprese non consolidate
Limitazioni dell'utilizzo dei contanti disponibili per la distribuzione - CAD
Per i REIT, non esistono regole rigide e veloci sui CAD e su come viene calcolato. Pertanto, quando la metrica viene calcolata da un REIT, il calcolo potrebbe variare da azienda a società.
Ulteriori informazioni su CAD
Vedi le chiavi per possedere i REIT con la guida di Investopedia agli investimenti in REIT.
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