Z-Bond
Un'obbligazione Z è un tipo di obbligazione che è l'ultima tranche di un'obbligazione ipotecaria collateralizzata (OCM). Come ultima parte del titolo di debito, riceve l'ultimo pagamento. A differenza di altre tranche di un CMO, un'obbligazione Z non distribuisce i pagamenti al suo detentore fino a quando non vengono pagate tutte le tranche separate. Tuttavia, l'interesse continuerà a maturare per tutta la durata del mutuo. Pertanto, quando il legame Z finalmente ripaga, il suo detentore può aspettarsi una somma considerevole. L'obbligazione pagherà sia il capitale che gli interessi.
Questo tipo di obbligazione è anche noto come un'obbligazione per competenza.
RIPARTIZIONE Z-Bond
Le obbligazioni Z possono essere rischiose per gli investitori e sono investimenti speculativi. Il legame Z è un tipo di garanzia ipotecaria (MBS). Un MBS è costituito da un pool di titoli sottostanti che di solito sono mutui ipotecari domestici. Gli MBS sono garantiti solo dalla fiducia del prestatore nella capacità del mutuatario di effettuare i pagamenti dei mutui.
Se un pool di debitori è inadempiente sui pagamenti dei mutui e quei mutui sono raggruppati in un'unica OCM, l'investitore in possesso di un'obbligazione Z per tali obbligazioni ipotecarie garantite (OCM) potrebbe perdere denaro. Senza i pagamenti ipotecari in entrata, le obbligazioni non possono essere pagate. Le persone che hanno investito in altre tranche dell'OCM possono ancora effettuare il loro investimento iniziale. Ma, poiché le obbligazioni Z pagano dopo tutte le altre parti, il detentore delle obbligazioni Z rischia di perdere di più.
Riduzione al minimo del rischio di obbligazioni Z.
La maggior parte dei titoli garantiti da ipoteca è emessa da un'agenzia federale o da un'entità sponsorizzata dal governo (GSE) come Freddie Mac e Fannie Mae. Quelli che sono emessi da un'agenzia federale sono sostenuti dalla "piena fiducia e credito" del governo degli Stati Uniti. In questo modo, possono essere estremamente a rischio perché sono garantiti dal Ministero del Tesoro degli Stati Uniti.
Tuttavia, un'entità sponsorizzata dal governo (GSE) non ha il sostegno del Tesoro americano. Queste entità possono prendere in prestito denaro direttamente dal Tesoro, ma il governo non è obbligato a fornire fondi per salvare queste agenzie nel caso in cui si trovino incapaci di pagare i loro debiti. Sebbene questi titoli comportino qualche rischio, tale rischio è generalmente considerato basso. Ad esempio, durante la crisi finanziaria del 2008, Freddie Mac e Fannie Mae sono stati considerati "troppo grandi per fallire" e il Ministero del Tesoro USA è intervenuto per sostenere il loro debito.
Una porzione minore di titoli garantiti da ipoteca (MBS) proviene da società private, come banche di investimento e altri istituti finanziari. Questi titoli dovrebbero essere considerati significativamente più alti nel rischio, in quanto il governo degli Stati Uniti non li sostiene. Gli emittenti non possono prendere in prestito direttamente dal Tesoro degli Stati Uniti, qualora i mutui venissero meno.
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