Esercizio senza contanti
Un esercizio senza contanti, noto anche come "vendita in giornata", è una transazione in cui un dipendente esercita le proprie stock option utilizzando un prestito a breve termine fornito da una società di intermediazione. I proventi derivanti dall'esercizio delle stock options vengono quindi utilizzati per rimborsare il prestito.
A questo proposito, un esercizio senza contanti è simile all'acquisto di azioni a margine.
Key Takeaways
- Una transazione di esercizio senza contanti comporta l'utilizzo di un broker per facilitare la vendita di stock options da parte dei dipendenti.
- È progettato per consentire ai dipendenti di esercitare le proprie opzioni anche se non dispongono delle risorse per effettuare l'acquisto anticipato di azioni.
- Gli esercizi senza contanti sono popolari tra i dipendenti di società quotate in borsa e possono ricevere un trattamento fiscale favorevole a determinate condizioni.
Comprensione di un esercizio senza contanti
Le transazioni di esercizio senza contanti sono rese possibili dai broker, che presteranno ai dipendenti denaro con cui esercitare le loro opzioni. I proventi dell'esercizio delle opzioni vengono quindi utilizzati per rimborsare il broker.
Questa pratica è diventata un metodo popolare per esercitare le opzioni tra i dipendenti idonei a partecipare ai piani di stock option dei dipendenti (ESOP). È più comune tra le società quotate in borsa, a causa della loro maggiore liquidità.
La maggior parte delle società private non è in grado di sostenere un esercizio senza contanti, poiché ha liquidità insufficiente. Tuttavia, possono essere in grado di ottenere risultati simili utilizzando altri meccanismi, ad esempio emettendo cambiali, che sono simili al prestito che un broker fornirebbe in un normale esercizio senza contanti.
Esempio reale di un esercizio senza contanti
Emma lavora per XYZ Corporation e negli anni ha accumulato una notevole quantità di stock options. Se dovesse esercitare tutte le sue opzioni, potrebbe acquistare 5.000 azioni del titolo XYZ al prezzo di $ 20 per azione. Dato che il prezzo di mercato è attualmente di $ 25 per azione, Emma potrebbe teoricamente ottenere un profitto di $ 25.000 acquistando le azioni per $ 100.000 e vendendole immediatamente al prezzo di mercato corrente per $ 125.000.
Tuttavia, le è impedito di farlo dal fatto che attualmente non ha $ 100.000 con cui acquistare le 5.000 azioni iniziali. Inoltre, ci sono anche tasse e commissioni di intermediazione che si aggiungerebbero al costo iniziale dell'esercizio delle opzioni, anche se alla fine porterebbe a un profitto.
Per risolvere questo problema, il suo datore di lavoro offre un piano di esercizi senza contanti. Secondo questo piano, Emma riceve un prestito a breve termine da una società di intermediazione, per $ 100.000. Usando questo prestito, esercita le sue opzioni e acquista azioni per un valore di 5.000. Quindi vende immediatamente le azioni al loro prezzo di mercato, ricevendo $ 125.000. Con questi soldi in mano, Emma rimborsa il prestito di $ 100.000 dal broker, nonché qualsiasi costo di transazione e fiscale associato alla transazione.
I proventi di tale esercizio riceverebbero un trattamento fiscale favorevole a condizione che siano soddisfatte alcune condizioni, ad esempio se il dipendente ha detenuto le azioni per almeno un anno dalla data di esercizio e due anni dalla data di assegnazione. Se tali requisiti non fossero soddisfatti, i proventi sarebbero trattati come entrate ordinarie.
Nel mondo reale, questa transazione sarebbe gestita dal broker per conto di Emma. Dal punto di vista di Emma, il denaro derivante dalla vendita delle opzioni sarebbe arrivato sul suo conto solo dopo che il prestito del broker e le relative commissioni fossero state rimborsate.
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