Prezzo pulito

Qual è il prezzo pulito?

Il prezzo pulito è il prezzo di un'obbligazione cedola, esclusi i pagamenti di interessi maturati. Il prezzo pulito è in genere il prezzo quotato sui siti di notizie finanziarie. Questo prezzo non include gli interessi maturati tra i pagamenti di cedole programmati per l'obbligazione. Il contrario di un prezzo pulito è il prezzo sporco.

I pagamenti delle cedole o degli interessi vengono generalmente pagati semestralmente, ma a seconda dell'emittente si possono trovare obbligazioni che pagano una cedola annuale, trimestrale o persino mensile.

Spiegazione del prezzo pulito

Quando si quotano i prezzi delle obbligazioni, possono essere sia il prezzo pulito sia il prezzo sporco. Lo sporco si riferisce al prezzo di un'obbligazione compresi gli interessi maturati in base al tasso della cedola. Se un'obbligazione viene quotata tra le date di pagamento della cedola, l'interesse maturato fino a quel giorno si riflette nel prezzo. In breve, un prezzo obbligazionario sporco include gli interessi maturati, mentre un prezzo pulito no. Il prezzo pulito viene quotato più spesso negli Stati Uniti, mentre il prezzo sporco viene quotato più spesso in Europa.

Key Takeaways

• Il prezzo pulito è il prezzo di un'obbligazione cedola che non include gli interessi maturati. Il prezzo pulito è in genere il prezzo quotato sui siti di notizie finanziarie.
• Il prezzo di un'obbligazione che include gli interessi maturati tra i pagamenti delle cedole è chiamato prezzo sporco. Tuttavia, il prezzo pulito non include gli interessi maturati tra i pagamenti delle cedole.

Calcolo del prezzo pulito

Poiché gli interessi maturano a un tasso costante su un'obbligazione, il calcolo dell'importo guadagnato può avvenire su base giornaliera. Di conseguenza, il prezzo sporco cambierà quotidianamente fino alla data di pagamento, o coupon. Una volta completato il pagamento, l'interesse maturato viene reimpostato a zero. A questo punto, i prezzi sporchi e puliti sono gli stessi. Il prezzo sporco a volte viene chiamato il prezzo più maturato.

Le obbligazioni sono quotate come percentuale del loro valore nominale, o valore nominale, o in termini di dollari. Ad esempio, se un'obbligazione è quotata a 98, ciò indica che è il 98% del valore nominale dell'obbligazione. Pertanto, se il valore nominale dell'obbligazione è $ 1.000, il prezzo dell'obbligazione è $ 980. La quotazione di $ 980 è il prezzo pulito dell'obbligazione poiché non riflette l'interesse maturato sull'obbligazione. Sebbene le obbligazioni siano generalmente quotate in termini di prezzo pulito, gli investitori pagano il prezzo sporco a meno che l'obbligazione non venga acquistata alla data di pagamento della cedola.

Esempio reale del prezzo pulito

Ad esempio, supponiamo che Apple Inc. (AAPL) abbia emesso un'obbligazione con un valore nominale di $ 1.000 mentre $ 960 è il prezzo pubblicato. L'obbligazione paga un tasso di interesse o tasso cedolare del 4% annuo in pagamenti semestrali. Di conseguenza, gli investitori riceveranno $ 20 ogni sei mesi per detenere l'obbligazione.

Il prezzo pulito è $ 960 per l'obbligazione. Tuttavia, il prezzo delle obbligazioni sarebbe quotato agli investitori come $ 960 più eventuali interessi maturati. Il broker determina il giorno per giorno di interesse accumulato e aggiunge tale importo al prezzo pulito. Il prezzo all-in o il prezzo sporco varierebbe a seconda di quanti giorni dall'ultimo pagamento del coupon. Gli interessi si accumulano immediatamente dopo l'ultimo pagamento del coupon.

Diamo un'occhiata a due scenari usando il nostro esempio Apple.

• Se l'investitore ha acquistato l'obbligazione un giorno prima del primo pagamento della cedola di $ 20, si otterranno circa $ 19, 90 di interessi maturati fino a tale data. Il prezzo dell'obbligazione dell'investitore sarebbe di $ 989, 90, o $ 960 più $ 19, 90 in interessi maturati.
• Se l'investitore acquistasse l'obbligazione alla data di pagamento della cedola in base alla quale era stato appena effettuato il pagamento degli interessi, $ 960 o il prezzo pulito, sarebbero stati quotati per l'obbligazione.

Immediatamente dopo il pagamento della cedola, il prezzo dell'obbligazione si reimposta sul prezzo pulito, per cui il prezzo sporco e il prezzo pulito sono uguali. Poco dopo, l'obbligazione riprende ad accumulare interessi fino al successivo pagamento della cedola.

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