Chiamare la protezione

Che cos'è una protezione delle chiamate?

Una protezione di chiamata è una disposizione protettiva di un titolo richiamabile che vieta all'emittente di richiamare il titolo per un periodo di tempo specificato. Il periodo durante il quale il legame è protetto è noto come il periodo di differimento o il cuscino.

Le obbligazioni con protezione delle chiamate vengono generalmente denominate obbligazioni rinviabili differite.

Spiegazione della protezione delle chiamate

Un'obbligazione è un titolo a reddito fisso che viene utilizzato da società e enti governativi per prendere in prestito denaro dagli investitori. Quando viene emessa un'obbligazione, i fondi ricevuti dall'acquisto delle obbligazioni vengono utilizzati per eseguire progetti di capitale. Le obbligazioni hanno generalmente una data di scadenza che è la data in cui l'investimento principale viene rimborsato agli obbligazionisti. A titolo di indennizzo agli investitori obbligazionari per il prestito dei loro soldi all'emittente per un periodo di tempo, gli investitori ricevono pagamenti di interessi dall'emittente. Questi pagamenti di interessi sono noti come pagamenti di cedole e sono fissati per la durata del contratto obbligazionario.

Mentre alcuni obbligazionisti potrebbero vendere le loro obbligazioni prima della data di scadenza, altri potrebbero scegliere di mantenerle fino alla scadenza. Tuttavia, alcune obbligazioni hanno una caratteristica che dà all'emittente il diritto di riacquistare o "chiamare" le obbligazioni dopo un certo periodo di tempo. Queste obbligazioni vengono definite obbligazioni richiamabili. Le società richiamano solitamente le obbligazioni sul mercato quando i tassi di interesse prevalenti nell'economia diminuiscono. Per comprendere questo concetto, notare che quando i tassi di interesse diminuiscono, il debito obbligazionario esistente diventa più costoso da gestire poiché il tasso di cedola applicato all'obbligazione sarà superiore al tasso di interesse di mercato. Sebbene ciò sia favorevole agli obbligazionisti, dato che il valore dell'obbligazione aumenterà in un contesto di tassi di interesse in calo, gli emittenti preferiranno chiamare le obbligazioni e riemetterle al tasso di interesse più basso.

Per dare agli investitori un po 'di tempo per trarre vantaggio da qualsiasi apprezzamento del valore delle obbligazioni, le obbligazioni richiamabili hanno una disposizione nota come protezione delle chiamate. Come suggerisce il nome, una protezione delle chiamate protegge i detentori di obbligazioni dalle obbligazioni degli emittenti durante le prime fasi della vita di un'obbligazione. La protezione delle chiamate può essere estremamente vantaggiosa per gli obbligazionisti quando i tassi di interesse stanno diminuendo perché impedisce all'emittente di forzare il rimborso nelle prime fasi della vita di un titolo. Ciò significa che gli investitori avranno un numero minimo di anni, indipendentemente da quanto il mercato diventi povero, per raccogliere i benefici della sicurezza.

Una protezione di chiamata è generalmente stipulata in un'indenture obbligazionaria. Le obbligazioni societarie e comunali richiamabili di solito hanno una protezione delle chiamate di dieci anni, mentre la protezione del debito pubblico è spesso limitata a cinque anni. Supponiamo che oggi sia stata emessa un'obbligazione corporate richiamabile con una cedola del 4% e una data di scadenza fissata tra 15 anni. Se la prima chiamata sull'obbligazione è di dieci anni e i tassi di interesse scendono al 3% nei prossimi cinque anni, l'emittente non può chiamare l'obbligazione perché i suoi investitori sono protetti per dieci anni. Tuttavia, se i tassi di interesse diminuiscono dopo dieci anni, il mutuatario ha il diritto di attivare la disposizione dell'opzione call sulle obbligazioni.

Durante il periodo di protezione della chiamata, i pagamenti di interessi sono garantiti, ma non dopo, poiché il prestito può essere rimborsato in qualsiasi momento dopo la data di protezione della chiamata. Le clausole di protezione delle chiamate di solito richiedono che un investitore riceva un premio sul valore nominale dell'obbligazione che è soggetto a pensionamento anticipato dopo la scadenza del periodo di protezione delle chiamate specificato nella clausola.

Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.

Termini correlati

Rischio di chiamata Il rischio di chiamata è il rischio affrontato da un detentore di un'obbligazione richiamabile che un emittente di obbligazioni rimborserà l'emissione prima della scadenza. altro Non applicabile Un titolo non richiamabile è un titolo finanziario che non può essere rimborsato in anticipo dall'emittente se non con il pagamento di una sanzione. più sicurezza richiamabile Una sicurezza richiamabile è una sicurezza con una disposizione di chiamata incorporata che consente all'emittente di riacquistare o riscattare la sicurezza entro una data specifica. altro In che modo una prestazione di chiamata avvantaggia gli investitori e le società Una prestazione di chiamata è una disposizione su un'obbligazione o altro strumento a reddito fisso che consente all'emittente di riacquistare e ritirare le proprie obbligazioni. altro Accantonamento per soft call Un accantonamento per soft call è una funzione aggiunta ai titoli obbligazionari e obbligazionari convertibili. La disposizione prevede che l'emittente pagherà un premio in caso di rimborso anticipato. più Protezione delle chiamate hard La protezione delle hard call è il periodo nella vita di un'obbligazione richiamabile durante la quale la società emittente non è autorizzata a riscattare l'obbligazione. Questa protezione dura in genere per i primi tre o cinque anni di vita del legame. più collegamenti dei partner